金钼股份：手握世界级钼矿的“小金属之王”，业绩与分红双优

在全球钼市场持续震荡中，这家中国钼业龙头凭借全产业链优势和矿产资源控制力，再次展现出了穿越周期的稳健实力。

在波澜壮阔的有色金属市场中，钼这种“小金属”因其在高端制造领域的独特作用而日益受到重视。金堆城钼业股份有限公司（金钼股份，601958）作为国内首家A股上市的钼专业生产商，在全球钼行业中占据着举足轻重的地位。

通过公司财务数据，我们可以更清晰地看到这家掌握世界级钼矿资源的龙头企业，如何在复杂市场环境中保持竞争优势并回馈股东。

01 公司概况：从资源到终端的全产业链布局

金钼股份成立于2007年5月16日，2008年4月在上海证券交易所成功上市。这家总部位于西安高新区的公司，由金堆城钼业集团联合太钢集团、中色（宁夏）东方集团及宝钢集团共同发起设立。

公司构建了从“资源开发”到“精深加工”，再到“研发创新”与“全球贸易”四位一体的产业格局。

生产基地遍及陕西、河南、山东、香港等地，形成了钼采矿、选矿、焙烧、化工和金属加工上下游一体化的完整产业链条。

02 业务构成：三大系列产品矩阵覆盖多领域需求

金钼股份主要生产钼冶金炉料、化学化工和金属加工三大系列三十多种各类钼产品。

这些产品广泛应用于钢铁冶炼、石油化工、航空航天、国防军工、电子照明、生物医药等多个关键领域。

公司的“JDC”品牌在行业内享有较高声誉，钼铁、高纯三氧化钼、钼靶材三个产品已入选全国有色金属品牌培育名单。

公司拥有钼采矿、选矿、冶炼、化工、金属加工、科研、贸易一体化 全产业链，钼精矿产能达到5万吨/年，主要生产钼冶金炉料、化学化工、金属加工3大系列30 多种品质优良的各类钼产品，拥有规模化的供应和服务能力。

公司掌控世界六大原生钼矿床之一的金堆城钼矿和汝阳东沟钼矿，参股安徽金沙钼业和吉林天池钼业，资源保障能力强大。

03 财务透视：三季报稳健增长，成本控制成效显著

2025年前三季度，公司实现营业总收入108.85亿元，同比增长7.80%。同期归属于上市公司股东的净利润达到22.83亿元，同比增长4.03%。

2025年三季度末，公司经营活动现金流量净额为8.12亿元，同比下降38.94%；

公司2025年前三季度销售费用为2047万元，比去年同期减少3.84%，管理费用3.6亿元，比去年同期减少12.38%，财务费用比去年同期减少22.79%；公司在研发端加大投入，前三季度研发费用为2.28亿元，比去年同期大增17.75%，

04 行业脉络：供应偏紧下的结构性机会

2025 年上半年，国内外钼市整体走势呈现出先弱势下跌后再大幅反弹上涨的“V”型行情， 国际氧化钼均价20.6美元/磅钼，同比下跌1.0%；国内钼铁均价为22.9万元/吨，同比上涨0.4%。

从长期供需结构看，钼供应将持续偏紧。据券商分析，预计2026年全球钼需求量有望达到34.5万吨，而供应量预计为30.3万金属吨，存在约4.2万吨的供应缺口。

在制造业转型升级背景下，钼在不锈钢、中厚板和特钢等领域的需求有望持续增长，特别是在能化（火电、油气和化工）、钢结构和造船等景气领域。

05 股权结构：国资控股下的稳定股东基础

截至2025年三季度末，公司控股股东金堆城钼业集团有限公司持有公司72.356% 的股份，股权结构集中且稳定。

前十大股东中，香港中央结算有限公司持有2.365%的股份，位列第二。其余股东持股比例均不足1%，包括机构投资者和个人投资者。

这种国资控股的股权结构为公司长期稳定发展提供了坚实基础，也保障了国家战略资源的安全可控。

截至2025年9月30日，公司股东总户数为8.24万户，人均持股金额为60.47万元。

06 资产与运营：研发创新与费用管控并重

研发投入持续加大。2024年，公司研发投入达到3.51亿元，创历史新高。全年取得授权专利33件，完成科研项目50项，顺利通过国家高新技术企业复审；2025年公司仍在加大研发投入，前三季度研发费用已达到2.28亿元；

资产管理方面，2025年三季度末公司货币资金余额达到60.55亿元，创2012年以来新高，较上年增长49.34%；公司总资产为226.38亿元，同比增加13.79%

07 股东回报与资本运作：高分红传统的延续

金钼股份一直保持较高的股东回报水平。2024年度利润分配方案为每10股派发现金股利4元（含税），派发现金股利总额约12.91亿元，占当年归母净利润的比例约43%。这一分红政策延续了公司一贯的高分红传统。

截至2025年三季度末，公司总资产达到226.35亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为180.75亿元，资产负债率仅为14.9%，保持在健康水平。

公司A股累计派现103.4亿元，累计融资89.15亿元，派现融资比为1.16

08 战略展望：高端领域突破与产业升级并进

截至2025年上半年，公司在研项目77项，按进度完成76项，整体进度完成91.8%。22项“国 之重器”项目有序推进，多个项目取得有效突破，其中《低氧钼粉产业化项目》解决了钼粉生产全流程控氧难题，《大规格钼合金顶头全系列产品研发及产业化》成功打通单重760kg钼顶头生 产工艺，高端靶材斩获批量订单，特殊规格钼粉、G6代靶材等新产品持续放量，TZM模具、大 规格钼顶头完成客户验证。

历史上首次获批2项国家科技重大专项，并承担2项省级科研项目，为公司在高端领域的发展奠定坚实基础。

公司坚持以销定产、以产促销，紧贴一线精准把握客户需求， 加大高端用户开拓，深耕国内市场，重振外贸市场，努力实现当期收益最大化。上半年实现钼产 品销售同比增长5.11%，新开发客户73家，特别是深度对接重点院所，加速新应用场景的市场开拓，部分重要产品取得首批订单。

金钼股份最引人注目的资产无疑是其掌控的金堆城钼矿和东沟钼矿——这两个世界级的原生钼矿床，构成了它难以撼动的行业地位。

作为全球钼行业的重要参与者，公司产品销往欧美日韩等国际市场，销量占世界钼市场份额的12%以上。从钢铁冶炼的基础原料到航空航天的高端材料，这家企业的产品链贯穿了整个现代工业体系。

在2025年陕西省科技进步奖评选中，公司主导完成的《大规格高性能钼基靶材制备关键技术及应用》项目荣获一等奖，这一技术突破标志着中国钼靶材加工技术已迈入世界先进行列。