1、哑铃两端同时缩圈
过去一段时间，一直在说“小微盘+红利”的“哑铃策略”很多机构都在用，过于拥挤了。
这两天，哑铃两端正在同时缩圈。
本轮微盘股新高的背后，融资余额却一直徘徊在1.8万亿水平。增量资金不足，量化、游资等存量资金博弈，这或是本轮微盘“缩圈”的重要原因。
所以目前的行情也越来越难做了，轮动越来越快，没有持续性。
这个图今天传的挺凶，当前的位置，继续向上的动能确实显得不足。
二季度马上结束，最近已经有公司开始公告上半年业绩情况，市场的一部分关注度会转到业绩线。
最近涨得比较好的NV链，其实也都是今年出业绩的板块。
除了NV以外，最近AMD表现也十分强势。我之前的观点得到验证，AI算力从训练转向推理，推理阶段，对CUDA生态的要求就没有那么高了。
苏妈强调了很多次，单位美元AMD的推理成本比NV低40%，另外OpenAI奥特曼也表示将启用AMD的芯片，并协同MI400的开发，这也是AMD最近强势的原因。
NV链以外，其实AMD链也可以看起来了。
2、美联储降息预测
目前主流的观点还是今年降息一次，市场也按照这个在交易。
Bloomberg这个数据表示，这些有决策权的人，中位数观点也是降息一次。
3、存储芯片
DDR4的消息发酵了快一周，今天终于有所表现了。
三星和SK海力士持续减少DDR4供应，预期DDR4供不应求情况可能延续到今年第3季度，随着DDR4价格上涨，将加速用户升级至DDR5。
据集邦咨询，DDR4现货价大幅扬升，6月以来DDR4 8Gb颗粒和16Gb颗粒现货均涨幅均达5成以上。
4、固态电池
1）去年行业切向硫化物路线，是比较重大的变化，政策端也发力推动。
2）今年主要企业都开始真刀真枪加大固态投入，小步快跑的技术迭代很多。
3）最近不少设备商都公告斩获了订单，并开始落地。
5、海外算力
1）随着特斯拉、Stargate、OpenAI、xAI等新晋超大型云厂商加大IDC Capex投入，今年北美云厂商整体资本支出将从24年的4350亿美元，增加至25年5930亿美元，预计25-28年CAGR 为20%，达到万亿美元。
2）越来越多的 CSP 如 Meta（2026 年起）、微软（2027 年起）正积极部署自有 AI ASIC 解决方案。
2）Marvell将2028年算力ASIC TAM上修29%至554亿美元，互联TAM上修37%至190亿美元。
4）甲骨文预计 FY26财年资本开支增长超18%达250亿美元，云基础设施营收同比增长超过70%达173亿美元。
6、AIDC柴发
据了解，柴发厂商单日产量快速提升，Q2交付环比大幅增长，同时涨价单已开始交付，预计Q2收入和利润率都将看到明显的提升，业绩将加速释放，有望创下近年来单季度新高。
广发证券认为，此前国内算力链被卡的限制、ai应用缺少现象级爆发以及审批问题等估值因素限制，板块贝塔效应较弱，近期海外算力的景气爆发再次带动ai板块上行，有订单+有业绩的柴发公司依然处于景气度上升趋势。
7、T链订单反馈
今年大的订单总共三批：年初、5月、10月后，年初和5月总计3000+订单，要求供应链今年年内完成交付；10月后的订单为明年交付。
6-9月新增的订单均为加单或新晋供应链的补单。从供应链反馈来看，明年普遍按照5w套的需求准备产能。
8、核聚变
1）美国正在开始一轮供电大建设，结合其电网困难、需求特点，开始重视小型核电、核聚变。同时，科技巨头大笔投入聚变，加快了创新与迭代。
2）国内奋起直追，今年国家开始数百亿投入，新奥等民企下场，阿里、蚂蚁也在一级市场投入。
今晚就这些了，明天见。
本人将持续进行市场策略分析。
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