周末吵的最凶的是果链豁免，富士康昨天晚上自己发布豁免后的产品关税清单。
产品关税中，iPhone手机20%；手表27.5%；蓝牙耳机airpods 170%；主机板152.5%；电视 156.4%；伺服器40%；伺服器机柜 170%；路由器40% 。
针对此前145%的关税确实是很大利好，但大的利好，并不意味着有好的投资机会。
明天消费电子大高开是定局，考虑到目前消费电子整体-18%左右的跌幅，相较大盘，实际超跌在-10%左右。
明天核心果链股大概率大高开，算下来相对于大盘就没有折价。
考虑到果链外迁+苹果份额下跌+后面继续变脸风险，那明天高开显然跌幅保护是不够的。
参考0410的高伟电子，利好-追高一碗25%+的大面。
投资内参：
1、央行公布2025年3月金融数据：
（1）新增人民币贷款36400亿元，市场预期29250亿元，前值10100亿元。
（2）社会融资规模58879亿元，市场预期47300亿元，前值22375亿元。
（3）M2同比7.0%，市场预期7.0%，前值7.0%；M1同比1.6%，前值0.1%；M0同比11.5%。
2、FOX记者：kweb成分股delist风险
这个去nypost也验证了，不过这个周期比较长。
可以预见的是，如果对抗继续加强，那么是必选项；如果缓和，那么可能不会把Kweb放在牌桌上。
3、对等关税最新豁免品类一览
4、果链关税豁免落地
美国将手机、电脑、服务器及主板等电子产品被列入对等关税豁免清单。该豁免所涉及的关税税目包括9903.01.63（中国对等关税），也即中国出口关税由之前的145%降低至最低20%。
此前市场担忧Apple受到关税较大影响，但本次关税调整充分证明美国在电子制造业对中国的强依赖性，为出口板块中免受关税影响的确定性环节。
5、光模块关税情况更新
昨天豁免后，确认泰国等其他国家对等关税领域为0%关税（恢复到reciprocal关税之前）；我国出口仍需要27.5%（仅考虑301相关的20%）。4月2日-4月9日已经交的关税可以申请退税。
6、半导体行业中中美关税影响
中国半导体行业协会（CSIA）于 2025 年 4 月 10 日披露，集成电路进口报关时，原产国为晶圆制造厂所在地。
美国 IDM 企业（如 INTC、TXN、ADI 等）避税难度增加，可能需调整制造地点和物流。中国无晶圆厂企业（Silergy、Hygon）直接受益，中国晶圆厂（SMIC、华虹等）间接受益，中国模拟器件供应商产品价格优势将凸显。日本半导体公司（如瑞萨）有望从美国模拟 / 汽车半导体 IDM 处抢占份额。台积电、联电等企业受间接影响，芯片价格和市场需求可能改变。
7、摩根大通：美国周展望
美国关税政策多变，预计出现轻微衰退，虽预测有所上调，但前景仍不乐观。通货膨胀率预计下降，核心个人消费支出现为 3.9%。因增长预测略强，美联储首次降息时间从六月推迟到九月。
美中关税冲突使全球衰退风险维持在 60%，影响全球贸易和供应链，导致市场情绪恶化，全球经济预测修正指数下降。各国经济都受到不同程度的影响，如日本、亚洲其他国家、中东欧和墨西哥等。
8、摩根大通中国股票策略：
截至2025年4月6日，公布2024年Q4业绩的MSCI中国指数成分股每股收益同比增长 19.4%，每股销售额同比增长 9.9%，净利润率同比扩大 80 个基点。业绩超预期 / 未达预期的比例基本稳定在 45%/53%，2024 年每股收益预期同比增长率升至 17.7%。
沪深 300 指数成分股每股收益同比增长 18.6%。房地产行业业绩收缩，必需消费品板块保持韧性。
大摩认为 A 股市场更适合对冲和多元化目的，建议投资者转向 A 股防御性大盘股。
其他上市公司调研纪要，请查看IMA数据库或者访问 4月13日上市公司调研汇总
今晚就这些了，明天见。
本人将持续进行市场策略分析。
由于目前平台从关注流变为推荐流，有朋友反应不能及时收到推送。需要及时收到的朋友可以星标，点赞、评论、转发、在看，亦会增强你与本人的推送权重。