1、主动权益基金连续8个季度净赎回
市场上基本面定价的主要有两类资金，一类是是外资、一类是主动权益基金。
目前，外资持续流出、主动权益基金持续赎回，这也是为何今年以来A股题材股炒作较容易，但价值投资非常难。
2、中金海外：美元、黄金与利率
1）现在98的美元指数是月线级别的重要支撑位，如果向下突破，就要看 89。
2）【美元全球流动性模型】短期显示美元还是承压，但幅度有限，三四季度逐步修复。
3）从2024年底以来，黄金上涨主要在亚洲交易时段，欧洲时段持平，美洲时段反而下跌。但因为欧洲时段对应北京时间的下午 3 点到晚上 11 点，所以依然可以视为是亚太地区主导。
4）美元、利率和不确定性【黄金三因子模型】显示，在给定实际利率和不确定维持现在水平不变的话（这个假设较强），那现在的黄金价格隐含美元要跌到86（当前98）。可以见得对美元的弱预期的确是近期主要因素。
3、3月光模块海关出口
1）江苏一季度出口38亿，说明xc泰国出口额至少已达一半
2）四川一季度出口24亿，假设泰国出30%，那么xys一季 度确实13e+
3）湖北一季度10.1亿，3月突然起量一个月5亿，不知道是否It大客户突破了
4）上海一季度7.3亿，很震惊，目前知道产能放上海的也就jq，可能震有预期差
4、基金一季报持仓变化
1）据兴证策略，主动偏股型基金一季度仓位小幅上升0.37pct至85.47%，其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型仓位分别上升0.42pct、0.26pct与0.27pct；
2）科创板配置比例进一步提升2.11pct至15.17%，主板与创业板仓位分别下降0.58pct与1.60pct；
3）一级行业方面，加仓最多的行业是汽车（机器人）、有色金属（涨价）、电子（AI），分别环比提升1.53pct、1.11pct、0.90pct，汽车与电子连续两个季度被大幅加仓；减仓最多的行业是电力设备、通信、公用事业，分别下降2.02pct、1.58pct、0.38pct；
4）港股方面，重仓口径下，主动权益港股仓位提升4.58pct至19.10%，持有港股市值增长765亿元至3140亿元；行业上，资讯科技业、非必需消费仓位提升最多，而能源、工业、公用事业环比被减仓；个股上，腾讯控股、阿里巴巴、中芯国际、小米集团等持股市值环比提升最多。
5、分析师大幅下调美股盈利预期
由于担心美国经济严重放缓的风险，分析师对第一季度标普500指数每股收益增长的预期已从年初的11.4%大幅下调至6.9%。
6、德银：中国投资者正在减持美国国债
德意志银行指出，该行观察到，受特朗普关税政策影响，中国投资者正在减持美国国债，转向欧洲高评级债券、日本国债及黄金等替代资产以实现投资组合多元化。
7、京东外卖专家纪要
4 月 3 日后京东外卖单量爆发式增长，4 月 15 日日单量 560 万，4 月 11 日百亿补贴上线后单量增长显著。预计 5 月中旬挑战日均千万级规模，618 后稳定在 1500 万单。头部 KA 品牌占比可观，饮品类和餐品类订单中，知名品牌贡献大量单量。
23年，我就说了美团京东发展下去，业务越来越类似，必有一战。
8、高盛：中国消费潜力理论上可部分弥补对美出口减少
中国有庞大的消费者群体（1.4 亿中产阶级）和大量家庭储蓄（150 万亿，其中 45 万亿为超额存款），消费潜力理论上可部分弥补对美出口减少。
支持性政策和改革可释放中国消费的巨大增长潜力，具体包括需求侧刺激措施、加强社会保障和财政改革、为私营经济提供良好监管框架、支持房地产和股票市场等。
预测 2025 年中国总出口可能下降 12.5%，与新兴市场和前沿市场的贸易可能进一步增加。
今晚就这些了，明天见。
本人将持续进行市场策略分析。
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