1、缩量之后
大分歧之后，市场降温，成交量在2.9万亿，比上个交易日缩量近1万亿。
盘后，央行宣布：下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，一年期再贷款利率降至1.25%。同时在发布会上表示：今年降准降息还有一定空间。
从这层意思来看，降温是不希望杠杆加的太猛、指数斜率过高，神秘力量还是希望温和牛。
2、当前市场情绪在什么位置?
截至1月14日，市场情绪仍在亢奋区间。
3、算力/半导体
1）台积电25Q4：资本开支大超预期，HPC增长势头未衰减
2026年资本开支预计在520-560亿美元，2025年资本支出总计409亿美元。
Q4营收达到 337.3 亿美元，同比增长 20.5%，高于指引上限，显示出 Q4 晶圆出货量并未受到消费电子季节性淡季的显著影响。
Q4净利润录得 163 亿美元，同比增长 41%，净利率达到 48.3%。
25Q4毛利率达62.3%，营业利益率为54.0%，创年内新高。
HPC 平台营收占比维持在 58%，且同比增长 48%。
公司26Q1毛利率63-65%，营业利润率54-56%，营收346-358亿美元；营收同比增速约35-40%，毛利润同比增速约45-46%，营业利润同比增速约51-52%。
2）神秘力量，最近从AI应用暴涨开始批量出手送小黑屋，市场解读似乎更喜欢硬科技/硬件，而对软件比较排斥，毕竟两长还没完成上市任务。
4、腾讯25Q4业绩前瞻
中信互联网预测公司4Q25实现营收1,941亿元（同比+12.6%），Non-IFRS净利润663亿元（同比+19.9%）。
5、光模块
下午又有一个26年总量上修的传闻。
6、军工
7、12月金融数据
今晚就这些了，明天见。
本人将持续进行市场策略分析。
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