今天研究员跑路回家找媳妇去了，独享这么大的办公室居然有点寂寞的感觉。
果然啊，人不管到哪个阶段，都在和自己的痛苦和无聊做斗争。
简单综合讲讲最近的市场吧，昨天文章和留言区也顶置了，取钱效应+10月行情展望，今天早上杀跌就是抄底点。
不过，没想到的是，今天最强是券商。
从收盘竞价来看，券商起来，仍然是市场行为，并非是神秘力量，本质上是市场从高位周期成长转向低位周期成长。也可以理解为，是主板跑输创业板之后的补涨。
其实，我A股就是玩趋势的玩法，但我的趋势玩法并非筹码无限博弈。8月底我观察到科技有见顶的趋势，就转而放弃。
所以，9月我科技是踏空的，这个位置A股的科技股我还是不敢碰了（我鬼精鬼精的，9月科技的钱没赚到，还想让我承担可能亏的风险？不可能的
）。
其实上一周，我不仅收缩了A股科技的仓位，同时还继续减仓了一些美股的AMD和英特尔，原因在上周评论区也讨论过了。
我无法判断AI算力基建的投入能否持续，现在全球的算力都是CAGR按到天荒地老的成长股定价，但有没有可能算力是周期股而非成长股？
1）MIT在7月发表的论文显示，95%的企业未从GenAI投资中获得实质回报，仅5%的试点项目创造百万美元级价值。
2）从全球整个AI应用商业模式来看，也仅仅只有AI编程+AI应用（语言学习）驱动付费跑通了。
3）我从2月DS的二次惊艳体验，到每天深入和各种AI打交道，愈发的发现，AI大模型往下继续走，好像到了瓶颈。
首先是，我发现深度定制化功能，更适合的肯定传统（程序、工作流）解决方案，而并非大模型（响应慢、回答一致性差）。
其次，作为各大AI大厂都在吹的Agent，截止目前为止，仍未让我看到有什么让人耳目一新、精准解决需求的玩法。反而，AI的过度思考，有时候还会让简单的问题变复杂。
但是，昨天黄仁勋一边减持又一边说：AI推理算力10亿倍增长。他的逻辑是“AI现在不是一次性推理，而是思考、研究、验证，这种根本性转变将推动算力需求呈指数级增长。”
要不要再相信他一次买回AMD？成了我现在比较纠结的一个问题。
明天最后一个交易日了，无心恋战，国庆愉快！
1、大摩闭门会：对市场谨慎乐观
政策上，倾向于通过温和托底和循序渐进的结构性改革来应对挑战，而非采取大规模刺激。
对股市目前保持谨慎乐观态度。长期国债收益率上行反映市场对中国经济长期信心，资金从债市向股市迁移的趋势仍在持续。基本面上，上市公司盈利已于2024年6月后触底反弹并加速改善，多数行业盈利预期健康向上。
2、DeepSeek V3.2，API价格大幅下调
今日下午，DeepSeek-V3.2的发布页面出现在HuggingFace上。后Deepseek表示，线上模型已更新版本。
DeepSeek介绍，得益于新模型服务成本的大幅降低，官方API价格也相应下调，新价格即刻生效。在新的价格政策下，开发者调用DeepSeek API的成本将降低50%以上。
另据了解，智谱新模型GLM-4.6也将于近日发布，目前已可通过API接口调用。
3、中国移动卫星通信
工业和信息化部近日向中国移动颁发了卫星移动通信业务经营许可。
至此，中国电信、中国移动和中国联通三家基础电信企业均已获得此项资质，可依法开展手机直连卫星等业务，以丰富通信服务供给并深化应急通信、偏远地区通信等场景应用。
4、OpenAI DevDay
OpenAI 官方宣布将于 2025 年 10 月 6 日在旧金山举办年度开发者大会“OpenAI DevDay”。
这是迄今为止规模最大的一次，预计将有超过 1500 名开发人员参与。
5、液冷 / UQD专家访谈纪要
冷板式液冷仍是绝对主流，市场占有率超过60%。浸没式液冷占比约20%。对于微流道等更前沿的技术，其发展取决于能否解决成本和效率问题，目前配套技术尚不成熟，性价比有待提升。
像Coolermaster和AVC这样的Tier 1厂商在零部件选择上仅有约20%的自由度，80%必须使用NV指定的零部件。
从GB200到GB300，液冷系统中增量最大、价值量提升最显著的环节是UQD。GB200需要126对UQD，而GB300需求将翻倍至252对。
GB200的UQD单价约为45美元，GB300的预计价格更高（传闻55美元）。专家根据送样和商务反馈判断，未来单价甚至有可能达到75-80美元。
6、郭明錤：下修小米17系列出货预期
郭明錤表示，其最新产业调查显示，小米17系列的总出货量下修20%（原目标约1000万部），最终销量可能低于前代15系列的约800万部。
下修主因是标准版低于预期，原先预期占整个系列的50%-55%，但实际开卖后仅占约15-20%。低于预期的一个重要原因是苹果iPhone 17标准版在中国市场的表现优于预期，形成了强力竞争。
7、公募动向
近一周公募基金大幅加仓的行业有：汽车、电子、电新、基础化工、通信，大幅减仓的行业有：石油石化、国防军工、机械、非银金融、计算机、有色金属。
今晚就这些了，明天见。
本人将持续进行市场策略分析。
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