【北交所】可转债发行在即- 大数跨境

北交所研讯

2021-12-20

导读：北交所官方公告显示，20日起开展可转换公司债券业务（转让与回售）仿真测试，为验证各市场参与者技术系统改造情况

北交所官方公告显示，20日起开展可转换公司债券业务（转让与回售）仿真测试，为验证各市场参与者技术系统改造情况，全国股转公司、北交所联合中国结算、深证通共同搭建仿真测试环境，供市场进行可转债转让与回售业务仿真测试。参测机构是全国股转公司、北交所、中国结算、深证通、各证券公司、信息商、基金公司及其托管机构，参测时间是2021年12月20日至2021年12月31日。

北交所同时发布《可转换公司债券业务（转让与回售）仿真测试方案》，对测试参考技术规范、参测技术系统、测试内容安排、仿真测试数据准备、仿真测试接入方式等多方面细节作出说明。

《可转债细则》主要内容包括三个方面：

1、定向可转债发行方面，明确北交所定向可转债的发行需具有证券承销和保荐业务资格的证券公司承销与保荐，转股价格应当不低于认购邀请书发出前20个交易日上市公司股票交易均价和前一个交易日的均价。

2、转让方面，要求参与可转债转让的投资者应当符合北交所关于股票投资者适当性要求，明确了定向可转债采用全价转让方式并实行当日回转，投资者可采用成交确认委托等方式委托北交所会员买卖可转债。

3、存续期业务办理方面，明确可转债转股的，所转股票自可转债发行结束之日起18个月内不得转让，转股来源包括增发股份和回购股份，同时明确了赎回与回售的实施程序及信息披露要求。

定向可转债的落地，将进一步支持创新型中小企业利用北交所做优做强，这是北交所构建“小额、快速、灵活、多元”的再融资制度的重要组成部分。

具体到北交所定向可转债，北交所研讯认为，定向可转债“下有保底、上不封顶”，投资风险相对较低，更加符合投资端对风险控制的需求，与北交所上市公司“更早、更小、更新”的特点相适应。

该方案在测试内容安排部分列出7只测试股，包括贝特瑞、同辉信息2只“实名股”，2只股票的证券简称、证券代码、证券级别、交易类型等信息均为真实信息。剩余5只“虚拟股”则采用虚拟信息，证券简称分别显示为“连续9005”、“万事顺意”、“荣华富贵”、“健康长寿”、“花开富贵”。

入围测试名单的贝特瑞被称为“北交所一哥”，当前市值约700亿元稳居市场第一。公司处于锂电池赛道，负极材料出货量连续多年全球第一，2021年前三季度净利润10.9亿元。公司2020年7月公开发行募资16.72亿元，截至2021年6月已使用2.45亿元；2020年12月通过股权激励形式募资3819万元，已全部使用。

另一进入测试名单的同辉信息，是一家智能视觉解决方案服务商，具有全价值链服务能力，已服务超1000家客户，2021年前三季度营收3.98亿元。公司今年7月公开发行募资7450万元。

可转债兼具债性与股性。对于投资者而言，可转债“下有保底、上不封顶”，其债券属性可在一定程度上保证投资本金的安全，在企业经营向好时，投资者可行使转股选择权，获得转股后的股息和股票增值收益，还可以在二级市场进行可转债的交易，投资风险相对较低。对于上市公司或挂牌公司而言，可转债在平衡投融资双方估值认知差异的同时，也有利于控制发行成本，防止股权稀释，还可通过对发行利率、转股价格、赎回条款等作出灵活约定，满足公司灵活融资的需求。

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解析沪深京A股上市公司讯息，发布研报资料。

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