国内外海风政策频出，预计2023-2030年全球海风装机持续景气，利好具有出海潜力的风电零部件厂商；国内风电招标高增+原材料价格下降+风电价格缓降，风电零部件企业有望量利齐升。
事件：海风规划再下一城：广东省潮州市发布《潮州市能源发展“十四五”规划》，拟规划建设2个海上风电场址，总容量达43.3GW。10月20日，广东潮州市人民政府发布《潮州市能源发展“十四五”规划》，初步规划总容量43.3GW。
继60GW汕头海风规划后，43GW潮州海风规划落地，广东持续发力海风市场：1）对于各省”十四五“海风规划，广东规划遥遥领先，预计”十四五“期间将新增17GW海风并网；2）对于中长期海风规划，广东汕头计划布局60GW海风项目，潮州计划布局43GW海风项目；截至目前，广东共有16个市发布了“十四五”能源发展规划，共规划风电新增装机容量为20.9GW。
随着规划不断落地，海风景气度获得持续验证，海风电在“十四五”期间有望维持高景气。
风电处在基本面底部，向右侧发展，三季报环比预计会继续好转，招标数据支撑景气度向好，行业整体向上。具体来看：
二季度开始的原材料价格下降，将反映到三四季度的业绩中，轴承、锻铸件等相关环节边际利润改善将得到体现；
产业链8月份已经整体进入较好的排产状态，9-11月预计进入排产高峰期，Q4装机预期较高；
2023年是风电大年，陆海装机预期高增（目前陆风招标达65GW，海风9.5GW），陆风装机同比增55-75%，海风100%+，而大MW齿轮箱、模具叶片、轴承等环节缺口较大，量价齐升预期较高。
站在当前时间点来看，大型化降本使风电IRR提升带来装机量上行；但大型化降本对零部件单MW价值量呈摊薄趋势，对应部分细分赛道价格下行，而其中不容易被大型化趋势摊薄价格的环节可视为抗通缩，量化一下，即风机大小每提升1MW，单MW价值量基本不会变化甚至可能上升的环节，这将是未来的投资核心。
环节排序可概括为海缆、轴承、铸件、主轴、塔筒、桩基。另外运维服务环节也有望受益于风场体量和规模的增长。
当前线缆龙头正处于多块业务景气共振阶段，未来有望持续兑现预期和业绩。主要原因有三：
高壁垒铸就高盈利，海缆环节强β属性凸显
风电产业链中，海缆是盈利能力最强的环节之一，毛利可达40%-50%。
高壁垒主要表现在：
1、码头：资源稀缺审批难；
2、立塔：审批难、设备依赖进口；
3、技术：高电压等级海缆技术难突破；
4、施工资质&安装船：资质与认证壁垒较高，海上风电安装船船源稀缺；
5、过往业绩：至少近2-3年的供货业绩；
6、产能区位布局：扩产周期较长、区位优势明显，一般电缆企业切入成本较高。
海缆行业集中度高，头部海缆厂商受益更大
