文章摘要
2022年疫情影响之下，我国商业银行整体盈利承压，虽然地产行业出险加剧了银行业风险，但考虑到银行业对地产板块整体风险敞口可控且已充分计提拨备，因而整体负面冲击有限。2023年，地方财力吃紧要求金融机构展期降息的背景之下，弱区域的银行盈利能力仍可能承压。
文章内容
一、银行业基本面回顾与展望
1.1 基本面情况整体判断
我们对 2021-2022 年商业银行的各项指标的变化情况的总结如下：存款成本方面，除国有行外，股份行、城商行、农商行存款成本均下降，而国有行系 定期存款占比上升导致成本下行阻滞。受息差及存款定价考核双重影响，我们预计下半年 存款成本延续下行态势。
盈利能力方面，四大类银行生息资产收益率、净息差均下降，盈利能力承压。但下半 年息差有望回升，银行盈利能力或有所改善。资产质量方面，四大类银行资产质量向好，拨备覆盖率有所上升，抗风险能力有所提 升。此外，除个别类型银行外，不良率、关注贷款占比（除股份行）、不良贷款偏离度（除 农商行）等指标均有所下降。
考虑到宏观经济下行压力仍存、房地产行业信用分化加剧、 城投企业偿债压力上升等因素，预计下半年中小银行资产质量管控压力仍将存在。资本充足率方面，除国有行外，股份行、城商行、农商行均有所下降。但 2022 年下 半年以来，受益于资本内生能力的不断增强，外延资本补充的增加，商业银行整体资本充 足水平有所回升。随着宏观经济逐步恢复，金融市场回暖，商业银行二永债发行规模扩大， 我们预计 23 年资本充足率安全边际仍较为充足。
1.2 商业银行资产负债构成情况
2019 年以来，商业银行资产负债构成的各主要项目中，发放贷款、债权投资比例小 幅上升，现金比例小幅下降，其余指标变化不大。
在负债端，存款占比稳定在 75%左右，同业存放、向中央银行借款等项保持稳定。截至 2022 年底，我国商业银行吸收存款、同业存放、向中央银行借款、应付债券和拆入 资金占总负债比重分别为 75.37%、7.94%、2.45%、7.41%和 1.70%。
在资产端，受央行多次降准等因素影响，商业银行现金占比下降，发放贷款及垫款占 比小幅上升，资金使用更加活跃。截至 2022 年末，商业银行发放贷款及垫款占总负债比 重为 55.29%。随着 2023 年上半年以来疫情影响不断减弱，实体经济复苏信号逐渐加强， 商业银行面临增量贷款需求，预计明后两年持续上行。
1.3 存款成本：“定期化”倾向持续，或将延续下行态势
四类银行存款占比基本稳定。国有银行和农商行存款占比稳定在八成左右。而股份行 和城商行存款占比低于国有大行和
定期存款占比持续上升，银行资金成本承压。新冠疫情以来，国内经济下行压力持续， 就业市场收缩，居民预期收入下滑，致使风险偏好下降、储蓄动机上升，且房价长期保持 稳定致使投机性需求不足，存款“定期化”倾向明显。定期存款利息率较高，将一定程度 上加大银行资金成本压力，预计 23 年下半年随着疫情影响的逐步消除和宏观经济的复苏， 存款“定期化”趋势会逐步缓解。
存款成本整体变动不大，国有大行略有抬升。2021-2022 年末国有大行存款成本略有 抬升，股份行、城商行、农商行存款成本略有下降，原因在于国有行定期存款占比抬升更快导致成本下行阻滞，而股份行、城商行、农商行定期存款占比均小幅下降，带动了存款 成本的降低。其中，国有行定存占比显著高于其他类型银行，体现出在河南村镇银行等风 险事件影响下，居民更倾向于在资本实力强、安全性更高的国有银行存定期存款。
城商行存款成本显著高于其他银行。一方面，城商行吸储难度要大于国有大行和股份 行，因此需要提升存款利率以增强市场竞争力，且城商行上市的较多，存在一定的扩大储 蓄规模以提升业绩表现的诉求；另一方面，城商行资质一般好于农商行，高存款成本带来 的经营压力小于农商行。
预计 23 年下半年存款成本或将延续下行趋势。政策端，存款定价考核引入扣分机制， 银行负债端压力加大。根据市场利率定价自律机制发布的《合格审慎评估实施办法（2023 年修订版）》规定：若银行各关键期限定期存款和大额存单利率季度月均值较上年第二季 度月均值调整幅度低于合意调整幅度的，在“定价行为”得分基础上扣分，并设置了评估 不合格禁止发行同业存单、大额存单等金融产品的惩罚措施，银行为了竞争而继续下调存 款利率的可能性减弱。
1.4 盈利能力
1.4.1 净息差压至历史最低，下降幅度有望收窄
负债成本变动与一年期 LPR 调降方向基本一致。2019 年-2022 年，一年期 LPR 逐 渐下降，由 2019 年末的 4.15%降至 2022 年末的 3.65%，银行计息负债成本于 2019-2021 年末也逐年下降。
但是，2022 年银行计息负债成本与一年期 LPR 调降方向相反，这主要 是因为 2021-2022 年间，上市银行定期存款占比显著提升，存款长期化趋势明显，推升了 负债成本。截至 2022 年 12 月末，1 年期 LPR 与银行负债成本之息差
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