【北交所】纳科诺尔11月1日申购指南- 大数跨境

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【北交所】纳科诺尔11月1日申购指南

北交所研讯

2023-10-30

导读：邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司成立于2000年01月06日，注册地位于河北省邢台市经济开发区振兴南路178

邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司成立于2000年01月06日，注册地位于河北省邢台市经济开发区振兴南路1788号，法定代表人付建新。

发行价15.00元/股；发行市盈率12.50倍；发行数量2000万股；发行代码889178。

参与本次发行的战略投资者与限售期：

公司是行业领先的辊压机制造商，主要从事各类新能源电池的极片辊压机及其他用途（如高分子材料、碳纤维、粉末冶金、贵金属压延等）辊压机的研发、生产与销售。公司成立至今一直致力于为电池生产企业提供高精度、高稳定性、操控便捷的电池极片轧制成套设备，主要客户包括宁德时代、比亚迪、海辰储能、武汉楚能、亿纬锂能、远景动力、松下、日立等国内外知名电池生产企业及电池应用厂商，市场区域覆盖中国、美国、日本、韩国、西班牙、瑞士等20多个国家和地区。

随着锂电行业的高速发展，锂离子电池、镍氢电池等新能源电池的需求量及产量快速增长，从而推动包括辊压机在内的相关生产设备迭代更新，电池生产企业或应用厂商所需设备的数量、精度、功能性均不断提升，从而带动生产设备规模持续提升。

公司高度重视自主研发工作，目前已形成高精度装机技术、油加热技术、高速张力控制技术、多连杆联轴器技术、四轴收卷技术、宽幅辊压技术、极耳加热控制技术、展纱控制技术共8项核心技术。截至本招股说明书签署日，公司拥有已授权的专利107项，其中发明专利14项、实用新型专利92项、外观专利1项，拥有软件著作权9项。公司先后承担国家级创新基金项目2项、省级科研项目2项，参与制定完成国家标准1项，正在参与制定国家标准1项，设有河北省热辊压实验室、河北省技术创新中心、河北省企业技术中心、河北省博士后创新实践基地等省级研发平台，并获得工信部重点专精特新“小巨人”及国家高新技术企业认定，拥有完善科研设施和经验丰富技术团队。同时公司亦大力推进合作研发工作，已与清华大学、燕山大学等多所国内高校建立合作研发关系。

随着中国新能源汽车的快速发展，中国锂电设备技术水平不断提升，国内主流电池企业加速扩展，中国锂电产业链的优质企业已逐步进入日本、韩国及欧洲等海外电池企业供应链体系。锂电行业的高速发展，以及锂离子电池、镍氢电池等新能源电池的需求量及产量的快速增长，从而推动包括辊压机在内的相关生产设备迭代更新，电池生产企业或应用厂商所需设备的数量、精度、功能性均不断提升，从而带动生产设备规模持续提升。

公司多年来非常注重产品质量，坚持以质量求生存、以信誉求发展。公司已建立了完善的质量控制体系，对产品的质量要求贯穿于采购、生产和销售的全过程。公司对进厂原材料实行分类管理和严格品质检验，从源头控制产品质量。在生产过程中，公司根据 ISO9001管理体系的要求，严格按照相关国际和国家通行标准要求组织生产。公司还制定了一系列内控标准，强化产品质量管理控制，在热辊、干法电极等新工艺领域处于国内领先地位。

拥有已授权的专利100项，其中发明专利12项、实用新型专利87项。获得工信部重点专精特新“小巨人”及国家高新技术企业认定。2020-2023H1营业收入分别为0.98亿元、3.89亿元、7.56亿元、4.71亿元，3年营收CAGR达到50.69%，2023H1同比增长72.56%。净利润2020-2023H1分别为-2,828.81万元、2,944.63万元、11,326.21万元、7,608.82万元，3年利润CAGR达到167.48%，2023H1同比增长58.57%。轧机贡献93%营收及89%毛利，客户合作稳定宁德时代占销售额67%

轧机产品是纳科诺尔主要的营收来源产品项，2020年起营收贡献率始终保持在80%以上且保持增长，2023H1达到93%。毛利贡献率方面轧机同样经历快速增长，从2020年40%以上增长至2023H1的89%。目前纳科诺尔已为宁德时代、比亚迪、宁德新能源等新能源企业提供锂电辊压设备，与宁德时代、比亚迪、宁德新能源企业已签订长期合作协议。宁德时代2020年度进入前五大客户，且2022年度销售额占比达67.36%。前五大客户的销售整体占比在2022年突破90%。纳科诺尔为各主要客户的重点供应商，占其同类采购比例较高，占比亚迪辊压设备采购的60%、宁德新能源的近50%。辊压设备市场预计2025年达60亿，纳科诺尔市占率第一达23.4%

目前锂电池生产1GWh产能需配置1台正极辊压机和1台负极辊压机（双机台）。在全球市场的持续增长带动下，2022年中国锂电池市场出货量达到658GWh，同比增长101.1%,国内锂电池落地产能达930GWh。2022年中国锂电辊压设备市场达32亿元，同比增长77.8%，至2025年预计达到60亿元。锂电辊压设备行业集中度较高，2022年国内锂电辊压设备行业CR3为59.4%，其中纳科诺尔排名第一，市占率23.4%。纳科诺尔目前已形成8项具有竞争优势的核心技术，辊压设备与国内同类产品相比，各项关键指标均领先于市场或处于国内一流水平。

此轮发行纳科诺尔拟投入4.01亿元募集资金用于“邢台二期工厂扩产建设项目”、“研发中心及总部建设项目”以及补充流动资金。邢台二期工厂扩产建设项目拟投入募集资金1.6亿元，建设周期2年，项目建成后可实现新增年产辊压机200台套。预计完全达产后可产生营业总收入6亿元/年，对应净利润4,632.96万元/年。先导智能、赢合科技、科恒股份、利元亨为同行业可比公司，四家可比公司的平均PETTM为25.9X，其中利元亨达到66X，先导智能为16.78X。

较高的锂离子电池市场需求，带来了较高的锂电池制造设备需求。在此基础上，公司拟通过本项目的实施，新建厂房、仓库，新增组装设备、智能化系统等软硬件设备，以有效提升公司辊压设备的产能规模，提高生产精细化程度，适应新形势下对锂电池前道设备需求的增长。将进一步增加在辊压设备领域的生产能力，充分发挥公司现有技术和客户积累，降低单位生产成本，形成规模经济优势，整体增强盈利能力和核心竞争力。

纳科诺尔作为新能源电池极片制造领域的领军企业，凭借其卓越的技术实力、过硬的产品质量和完整的服务体系以及良好的企业文化，赢得了市场的广泛认可和客户的信赖。在未来的发展规划中，纳科诺尔表示将继续秉持"创新、质量、服务"的企业理念，加大研发投入，不断推出更高效、更节能、更具竞争力的辊压机产品，积极拓展其他领域市场，努力成为全球辊压机制造领域的佼佼者。

主要财务数据和财务指标：