本周专题
从基本面和量化视角展望Q2汽车板块景气。
1）基本面：价格战下乘用车市场观望情绪较浓，在地补延续发力叠加车展新车供给催化下，消费观望情绪或于5月逐步缓解。低基数下预计23Q2乘用车零售474万辆（同比+9%），新能源零售158万辆（同比+35%）。商用车受益地产竣工好转和公路货运客流需求回暖，逐渐走出底部，预计Q2商用车销量88万辆（同比+20%）。新能源带动出口量价齐升，预计Q2整车出口95万辆（同比+50%）。
2）量化角度：通过筛选宏观、中观、交易等多因素指标构建行业景气择时框架，拟合的乘用车景气指标大致领先行业指数5个月左右，目前未现明显拐点（23M2打分为9.5，为历史52%分位） ，对乘用车景气或保持谨慎乐观；拟合商用车景气指标基本同步行业指数，目前拐点已至（23M2打分为16.9，为历史51%分位），景气有望持续修复。
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