2023年上半年中国国际收支报告（附下载）

美欧通胀高位回落但短期难回疫情前水平，新兴经济体通胀大多下降。2023 年 6 月，美国消费者价格指数（CPI）同比上涨 3.0%，连续 12 个月下行；欧元区调和消费者价格指数（HICP）同比上涨 5.5%，较 年初 9%的涨幅明显回落，欧美通胀仍高于疫情前 2%左右的水平。新兴 经济体方面，6 月，南非、印度、马来西亚 CPI 和巴西广义消费物价指 数（IPCA）同比分别上涨 5.7%、4.9%、2.4%和 3.2%，均较 2022 年末 同比涨幅明显下降；但土耳其和阿根廷 CPI 同比分别上升 38%和 117%， 仍处于较高水平。

主要发达经济体货币政策紧缩步伐放缓，新兴经济体货币政策分 化。2023 年上半年，美联储加息 3 次，每次为 25 个基点，加息幅度较 去年下半年每次 50 到 75 个基点明显放缓，联邦基金利率目标区间达到 5.00%-5.25%，同时，美联储继续按计划缩减资产负债表。欧央行加息 4 次，其中，前两次各加息 50 个基点，后两次各加息 25 个基点，并自 3 月初开始缩表。英格兰银行加息 4 次，每次加息幅度为 25 至 50 个基 点，而去年 11 月单月加息最高达 75 个基点，基准利率已升至 5.00%。新兴经济体中，阿根廷、土耳其和南非央行分别加息 2200 个、600 个 和 125 个基点，加息幅度较大，而印度和马来西亚小幅加息 25 个基点， 俄罗斯和巴西央行维持基准利率不变。

国际金融市场有所回稳，但不确定性和避险情绪依然存在。从全球 股市看，上半年总体呈波动上涨态势。2023 年 6 月末，美国标普 500 指数和欧元区斯托克 50 指数均较 2022 年末上涨 16%，新兴市场股票指 数（MSCI）上涨 3.5%。其中，受硅谷银行等风险事件冲击，3 月上中 旬美国标普 500 指数和道琼斯指数均出现短期下挫，美国的银行业股票 市值曾蒸发超千亿美元，欧元区、英国等股市也受到相关事件波及呈现 阶段性下跌。从债市看，受主要发达经济体持续加息等因素影响，全球 债券市场表现逊于股市，上半年彭博巴克莱新兴市场和发达国家主权债 券指数较 2022 年末分别增长 3.9%和 0.6%。大宗商品价格高位回落，6 月末标准普尔 GSCI 商品价格指数较 2022 年末下降 11%，仍高于疫情 前水平（见图 1-3）。总体看，全球金融市场仍面临实体经济增长放缓、 货币政策不确定性上升、全球流动性持续收紧、地缘政治冲突升级等潜 在风险。

国内经济总体回升向好，物价保持平稳。随着经济社会全面恢复常态化运行，稳增长、稳就业、稳物价政策效应逐步显现，市场需求持续 扩大，生产供给稳步增加，国民经济恢复向好。据国家统计局初步核算， 2023 年上半年国内生产总值（GDP）为 59.3 万亿元，按不变价格计算， 同比增长 5.5%，在全球范围内属于较快增速，其中二季度 GDP 同比增 长 6.3%，较一季度加快 1.8 个百分点。居民消费价格指数（CPI）保持 在正值区间，上半年同比上涨 0.7%。总的来看，我国经济运行呈现恢 复向好的态势，转型升级扎实推进，社会大局保持稳定，为实现全年经 济社会发展目标打下了良好基础。

（二）国际收支主要状况 

经常账户延续合理规模顺差，非储备性质的金融账户呈现逆差。2023 年上半年，我国经常账户顺差 1463 亿美元，与同期国内生产总值（GDP） 之比为 1.7%，继续处于合理均衡区间；非储备性质的金融账户逆差 849 亿 美元（见表 1-1）。

货物贸易顺差处于历史同期较高水平。按国际收支统计口径1，2023 年 上半年，我国货物贸易出口 15264 亿美元，进口 12332 亿美元；贸易顺差 2932 亿美元，为历年同期次高值（见图 1-5）。 

服务贸易逆差合理恢复。2023 年上半年，服务贸易逆差 1022 亿美元， 同比增长 2.1 倍（见图 1-5）。

其中，旅行项目逆差 814 亿美元，同比增长 67%，为疫情前 2019 年同期规模的七成，我国居民跨境旅行呈现稳定恢复 态势。

初次收入2逆差减少。2023 年上半年，初次收入项下收入 1218 亿美元，支出 1751 亿美元，逆差 533 亿美元（见图 1-5），同比减少 59%。其中，雇 员报酬顺差 90 亿美元，投资收益逆差 631 亿美元。从投资收益看，外资来 华各类投资收益合计 1720 亿美元，我国对外投资收益合计 1089 亿美元。