大家好，我是安智环球全球研究部总监Spencer，欢迎大家收听2021年4月份的月报短评，我们今天要跟大家谈一下有关通货膨胀率的问题，因为这一阵子大家对这个议题似乎是有点敏感，我们先来看看到底发生什么事情？首先我们看到通胀的确是逐渐的升温，但是，我不认为外界所讲超级通膨就要来了。
重点是通胀这个现象是不是能够持续，因为我们知道其实全球的人口老化现象是越来越严重，而我们知道这个人口老化对于通胀的的压力是可以稍微减少一点。
另外一件事情是从2020年到第3季为止，10%最有钱的人掌握了大概2/3的资产，而这些有钱人掌握的资产倾向于是存起来并不是花掉的。也因为这样，一般性的物价是不是能够持续的上涨，是值得观察的。
另外一件事情就是说，其实过去通胀起起伏伏的情形也曾经发生过，我们看到从1996年之后，整个通货膨胀率超过2%的时间并没有很久，也许会突然涨上来一下但之后就又跌下来。所以很多人在问说这次会不会是不一样，而呈现持续上扬的现象？
对此，我们是抱持比较怀疑的态度。另外其实通胀持续的增加也不见得对股票市场是不好的，因为我们看到，当通胀在大于3%并且持续上升的时候，对于股票市场通常是最不利的，但是我们现在目前的状况，刚好是通胀率低于3%且持续上扬中。
一般而言，在这样的状况中，其实对股票市场的发展是相对好的，所以如果很多人因为担心通货膨胀而不敢做投资的话，我们认为这个担忧是有点早，投资人其实可以稍微放松一下。
因此我们认为通胀对于整个股票市场的影响还是相对乐观，而且相对友善，所以通胀其实并不是大家所想象的，都是不好的。以上是4月份我们对于整个通货膨胀的议题的一些短评，谢谢大家的收听。
参考数据
1. Inflation is heading up, but for how long? | by Carillon Tower Advisers | Harvest (hvst.com)
2. https://ritholtz.com/2021/03/inflation-fearmongering
3. https://www.schroders.com/en/us/insights/equities/which-equity-sectors-can-combat-higher-inflation/
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