有家族办公室负责人表示，回望2022年替高净值人士处理资产配置，明显感到集中度过高，若不是在下半年及时做了分散配置并大幅提升现金比例，整年的回报率可能达到-10%。
这里所说的资产配置集中度过高，主要表现在三个方面︰一是大幅超配美股科技股；二是为了迎合富豪们的兴趣，拿出不少资金置放于加密数字资产，根据毕马威中国及Aspen Digital在2022年10月发表的报告，92%的受访者对虚拟资产投资感兴趣，其中58%的家族办公室及高凈值人士已作出相关投资，34%正计划进行相关投资；三是鉴于2021年美股IPO火热，故将大量资金投资多个中后期项目。
但是，这三大投资都在2022年遭遇滑铁卢，一是受美联储大幅加息等因素影响，美股科技股跌幅巨大，去年纳斯达克指数跌幅达到约33%，远远高于标普500指数17%跌幅；二是FTX破产加剧了加密数字资产行业脆弱性，令加密数字资产估值大幅回落；三是IPO市场遇冷，令多个中后期项目估值大幅回调。
惨烈教训突显资产过度集中的弊病
从2022年的经验可得知，单一的资产配置会面临更高的风险，因此多元资产配置越来越被重视，当中理念就是 “不要把鸡蛋放在同一个篮子里”。未来需更注重资产分散，不但要将部分资金投向新兴市场，缓解对美国市场投资过大的单一市场风险；还要在债券、股票、现金、黄金与另类资产之间做到更均衡的配置。其中，黄金作为自带避险价值的资产，往往能在资产配置中大放异彩，已经成为稳定资产配置组合里不可或缺的角色。
鉴于2023年欧美经济衰退风险加大，令金融市场持续剧烈波动，目前需汲取教训，力争通过更均衡的资产配置策略应对金融市场剧烈波动。其中一个方向是加强在亚太地区的配置，因为此前高净值人士将太多资金配置在美国金融资产，反而加大了风险。
求稳不求快 务实应对市场变动
资产配置集中度过高状况过去一年普遍存在，因为此前美股科技股与加密数字资产价格大涨，吸引拥有一定资产的人士，将大量资金配置到这些领域，期望可以创造更可观的财富。然而，去年金融市场剧烈波动与美联储大幅加息，打了他们一个措手不及。不少家族办公室去年出现负回报率，创下近几年最低年度回报，跟其稳健管理财富的形象“大相径庭”。
在反思失误同时，很多家族办公室也跟所服务的高净值人士做了深入沟通，阐述资产配置集中度过高的弊端，以及未来资产均衡配置的重要性。其实不少富豪也注意到他们在2022年的资产配置策略过于激进，包括将大量家族资产投向加密数字资产等，也要求家族办公室在2023年实现资产均衡配置。
资产均衡配置的挑战
理论如此，但如何实现更均衡的资产配置？
考虑到欧美资产配置比例过高，专家建议高净值人士拿出更多资金重新投向亚太地区等新兴市场资产，因为美元贬值令新兴市场货币汇率持续回升与当地资产价格上涨，能给家族资产创造可观的回报。
但除了地区，还需在资产类别配置方面达到新的平衡。不少人在加仓亚太地区新兴市场资产同时，仍将大量资金投向股票资产，但如能均衡配置股债、现金、黄金等，尽管可能会牺牲一些潜在收益，却能在某些黑天鹅事件发生期间，缓解整个资产组合的净值波动幅度。
跟一般投资者不同，以保守财富、代代相传为目标的人士，应避免用短期收益决定资产配置方向。资产配置分散化，能降低投资组合的波动，寻求更高的胜率，从而使组合收益的分布更加均衡，达到中长期稳健收益回报的目标。著名的经济学家马科维茨也曾经说过：“资产配置是投资市场上唯一免费的午餐”。
放眼全球，应用各种工具，了解各种产品和市场的风险和机遇，别盲目追随热潮，制定出多元化的资产配置组合，使得收益合理，保证资本运行安全，是2023年甚至是长远要走的道路。
资料来源：网易
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