近一周A股呈现震荡上行态势，沪指全周累计上涨0.7%，收于3534.48点，创下年内收盘新高；深成指与创业板指表现更劲，分别上涨2%和3.2%。市场量能呈现先抑后扬的特征，周初受量化交易新规限制高频策略影响，成交一度缩量至1.46万亿元，内资主力单日净流出超400亿元；后半周交投逐渐回暖，日均成交回升至1.59万亿元，但全周日均成交仍停留在1.52万亿元，未能有效突破1.6万亿元关口，这在一定程度上制约了指数上行空间。
在这波震荡上行行情中，科技成长板块无疑是最受关注的“主角”。数据显示，申万一级行业中，计算机、电子、机械设备等行业融资净买入额居前，其中计算机行业以超44亿元的净买入领跑，电子行业主力资金净流入更突破200亿元。这一现象背后，既有市场对科技板块长期增长信心的支撑，也与近期外部环境变化密切相关。
英伟达H20芯片恢复对华供应的消息，缓解了国内AI大模型企业的算力焦虑，也让市场对AI应用加速落地的预期升温。毕竟，中国AI芯片市场规模未来两到三年或达500亿美元，H20的回归不仅能为英伟达带来业绩动能，更能带动服务器、液冷、电源等配套产业链的订单增长，科技成长的“催化剂”效应愈发明显。
政策面的暖风也为市场注入了更明确的方向指引。7月16日召开的国务院常务会议聚焦“做强国内大循环”，明确提出要深入实施提振消费专项行动，系统清理制约居民消费的不合理限制，优化消费品以旧换新政策，顺应需求增加多元化供给。这一部署将扩内需提升至更高层级的战略高度，后续配套政策有望加快落地。值得注意的是，当前市场已形成“政策驱动+景气验证”的双轮动力系统。政策端通过扩大内需稳定预期，产业端则依靠稀土、医药等板块的确定性增长提供支撑。这种“不靠单一引擎”的结构，让行情更具持续性，也意味着超额收益将更多来自对产业拐点的精准预判，而非简单的板块轮动博弈。
回到科技成长主线，AI与机器人板块的联动值得重点关注。一方面，国内AI大模型持续突破：继此前引发关注的模型后，中国最新发布的KimiK2模型在编程、写作等领域表现亮眼，《自然》杂志评价其为“又一个DeepSeek时刻”，更印证了国内算法领域的实力。随着H20芯片复供，大模型落地速度有望加快，AI应用场景的拓展或将成为下一阶段市场炒作的核心逻辑。
另一方面，机器人产业链的催化同样不容忽视，国内人形机器人“第一股”宇树科技已启动上市辅导，预计最快三季度登陆资本市场。尽管前期板块因特斯拉量产数据透明、技术迭代等因素出现过热调整，但作为“0-1”阶段的新兴产业，人形机器人仍处于技术突破期，减速器、丝杆、电机等核心零部件的国产替代空间巨大，调整反而是布局优质标的的好时机。
消费领域的潜力同样值得期待。在“做强国内大循环”的政策导向下，提振消费被提升至战略高度。从历史经验看，当政策明确指向扩大内需时，消费股往往能迎来估值修复与业绩增长的“戴维斯双击”。尤其是前期调整较为充分的食品饮料、家电等板块，叠加“以旧换新”“多元化供给”等政策红利，有望成为资金轮动的新方向。当然，消费复苏的节奏需观察居民收入预期与消费意愿的改善情况，但政策底已现，长期配置价值凸显。
综合来看，当前市场处于“进二退一”的震荡上行通道中，短期需避免追高，可利用回调机会布局科技成长（AI、半导体）、机器人产业链及消费复苏等方向。科技板块的核心逻辑在于政策支持与产业趋势的双重驱动，机器人产业链则受益于技术创新与国产替代，消费板块则有望在政策催化下迎来估值修复。把握这些主线，或许能在震荡市中捕捉到超额收益的机会。
作者：
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