今年以来，股票市场的下跌的确对很多投资人造成心理的影响，不过今年最棘手的事情还是除了股市下跌之外，连债券都出现下跌。我们看到过去几次重大的金融危机当中，债券不但具有抗跌的效果，甚至是逆势上扬，但是今年债券的下跌，使得投资人在做资产配置的时候，造成了比较大的挑战。
而除了资产配置的挑战之外，我们看到美国房地产市场也出现了让人担心的事情。由于利率不断的上扬，使得每个月的房贷支出也跟着增加，使得美国房贷申请受到了冲击，而跌落到了22年的新低点。房地产一般而言，被认为是比股票市场更容易冲击到一般老百姓生活的资产，因此在利空的夹击之下，投资人对于未来的前景，似乎有点非常担心，甚至想退场观望。
我们认为其实从股票市场修正当中，美国以过去12个月盈余为主的本益比已经从原本的30几倍的相对高估跌到了将近10年来的平均，而以预估未来12个月盈余为主的本益比，也同样地跌到了10年的平均。我们知道平均不代表是底部到了，但是金融市场的修正，当他从高点跌落到平均估值的时候，也代表说股票市场已经不像以前那么的昂贵了。
投资人在这个时候除了在既有的资产配置当中去做调整之外，定期定额从这边往下承接，应该可以买到相对便宜的价位，增加相对多的持股单位。我们不知道什么时候会有底部，但底部总有一天永远会到来。只有待在这个市场的人，他才能够买到底部，甚至当股票市场反弹的时候才能赚到反弹的契机。
以上是我们今天的报告，谢谢。
数据参考:
1. https://www.morningstar.com/articles/1098912/when-bonds-do-not-hedge-stocks
2. https://www.zerohedge.com/personal-finance/mortgage-applications-crash-22-year-low-monthly-payments-rocket-higher
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