大家好，我是安智环球研究部总监Spencer。首先,我们看到从2012年到2021年，美国股市真的是牛气冲天。在这段期间当中，美国股票市场总共涨了350%。面对这么长而且持久的报酬率，我想每一个人都跃跃欲试，想要在起涨之前就介入。
不过在起涨前介入并不是那么容易。这个图我们看到2010年到2011年，在美国股票市场起涨前，股市高低点的差异。我们看到随随便便的一段期间，高低点涨跌的差异就达到10%，甚至有时候将近20 %。人弃我取，是一件非常简单的话，逆向操作操作也是常常听到的，但是这两件事情都是非常困难的。所以我们的建议是，别为难你自己了吧! 但是，那应该怎么办呢？
我们认为与其去预测不如做适当的配置。图中显示从1973年到2020年这47年当中，以一个平衡式的投资组合去介入股市，在不同阶段中跟通胀来比较的报酬率。其中，1973年到1982年的高通胀期间，平衡投资组合还是可以产生年报酬率7.37 %。虽然这个数字略低于平均通胀率，不过整体上看起来对货币购买力的伤害并不大。而1987到1991年，或1976年到2020年间，整个平衡式组合的报酬率是远远高于通胀的。所以当很多人在问通胀来了该怎么办？当很多人在问，股票市场太高了该怎么办？我们认为与其去预测到不如做一个平衡式的策略。
长期看起来，透过定期定额操作，透过适度的资产配置的话。投资人不仅可以在市场上赚到该有的报酬率，同时也可以把一些风险，比如说通胀把他分散的非常的好。
以上是我们今天的报告，谢谢。
参考数据
1. https://awealthofcommonsense.com/2021/10/being-a-contrarian-is-easier-in-hindsight/
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