视频｜经济可能减缓，但有些产业的成长趋势不变（2022年10月份双周报短评）

大家好，我是安智环球研究部总监Spencer，我们看到美国的经济面的确存在着挑战，消费者物价指数居高不下。可以预见，美国联准局的利率政策应该还是维持一个积极的方向。换句话说，利率的上扬势必对股票市场造成一定的震荡。

其实除了股票市场的震荡之外，债券市场的跌幅更超乎大家的想象之外，25年起期的公债竟然跌了46%，远高于股票的跌幅。原本被认为是平衡股票的债券，这个时候却跌的比股票市场来的大，使得投资人认为股债配置的做法已经不合时宜，有点想要退出观望。

事实上，总体面的不确定性跟金融面的不确定性，的确会对投资人的信心造成打击，不过经济可能减缓，但有些产业的成长趋势是不变的。半导体市场从2020年到2030年应该可以维持一个缓步的成长。智能型手机的年成长率大概是6.1%。不过工业应用、数据中心跟汽车的成长幅度会是整个成长的中心。汽车，尤其是电动车的发展，势必进一步带动半导体市场的成长。在整个产业成长趋势不变的情形中，产业获利的机会应该也会同步增加。我们可以预期在这些产业成长中,有机会出现一些超乎想象的独角兽。也就是说，虽然金融市场和总体面不确定性造成投资的困难。不过只要产业的成长趋势不变，未来在整个半导体市场甚至科技部分的成长和投资的机会，应该还是会持续存在的。投资人在这个时候可能会对金融市场失去信心。不过，产业面告诉我们，当金融市场的震荡结束之后，获利机会才开始展开。投资人应该趁金融市场震荡时，做好一定的布局。才不会丧失景气复苏时整个获利爆发的阶段。以上是我们今天的报告，谢谢。

数据参考

1. https://compoundadvisors.com/2022/10-chart-thursday-9-15-22

2. https://compoundadvisors.com/2022/how-to-earn-bond-like-returns-without-the-risk-of-drawdowns

3. https://www.hvst.com/posts/chips-ahoy-wy9TkQeW