明阳科技积极拥抱新能源时代国产替代广阔空间- 大数跨境

首页

明阳科技积极拥抱新能源时代国产替代广阔空间

上市公司网

2023-04-04

导读：中国上市公司网（www.ipo123.cn）是上市公司行业门户网站。服务内容有：公益服务、品牌传播、信息披露、会议服务、财经公关、投资者关系、ESG服务和智库调研等。电话：010-63458922

[ 中国上市公司网/文 ]

随着发达国家汽车工业的市场趋于饱和，发展中国家尤其“金砖国家”的经济崛起成为带动汽车市场增长的引擎，全球汽车工业重心逐渐向中国、印度、巴西等新兴经济体转移。根据中国汽车工业协会统计，从2009年起，中国超越美国成为世界第一大汽车产销国。

汽车座椅是复杂的汽车零部件，涉及机械、电子、纺织等多个领域的综合性产品。在国内汽车座椅市场中，华域汽车、李尔、安道拓三家企业约占中国60%的市场份额。一些全球著名的汽车座椅企业如麦格纳、丰田纺织、佛吉亚等通过在华设立独资或合资企业，并与华域汽车、李尔、安道拓等共同形成了垄断竞争的局面。

近期在北交所成功上市的明阳科技就是一家主要从事汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产和销售的公司，专业提供高性能、高强度、高精度、复杂零部件的专业化定制服务。

汽车座椅是汽车基本配置及汽车被动安全的重要产品之一，主要由座椅骨架、滑轨、头枕、自润滑轴承、调角器、传力杆、座椅驱动器等核心零部件组成。以每个乘用车可调节座椅需要6个自润滑轴承和1根传力杆测算，明阳科技的自润滑轴承、传力杆在21年全国乘用车座椅调节系统零部件行业的市场份额分别为29.18%和27.28%。未来随着汽车工业的深入发展，乘用车产销量逐年恢复，乘用车汽车座椅的市场将恢复增长，2025年中国乘用车座椅市场规模有望达1523亿元。

资料显示，公司产品已进入跨国公司全球采购体系，与延锋、佛吉亚、李尔、麦格纳也建立了长期紧密的合作。全球前5大座椅厂商占据了全球85%的市场份额，明阳科技已进入其中4家的供应链体系。国内前3大座椅厂商占据了国内58%的市场份额，公司已全部进入其供应链体系。

乘用车座椅是消费者可感知的，消费属性极强的零部件。座椅作为支撑驾乘人员的部件，将与驾乘人员保持长时间的直接接触，其功能是消费者能够直接且明确地感知的，因此座椅属于消费属性非常强的零部件，在汽车消费升级的大背景下，座椅的功能和配置具备持续提升的潜力。

乘用车座椅的消费升级主要表现在功能和配置的丰富度不断提升，此外还出现了非常多的个性化座椅功能。为了满足消费者对汽车消费升级的需求，乘用车座椅不断增加舒适性相关的功能和配置。在早期乘用车座椅通常为手动调节，且一般不具备加热、通风和按摩等舒适性系统，调角机构一般只有靠背的角度调节。随着消费升级，乘用车座椅在舒适性方面的功能不断增加，如电动多向调节、座椅记忆、加热通风按摩、腰部支撑和腿部支撑(增加调角机构数量)等。

近年来，随着需求端的消费升级和供给端竞争趋于激烈，主机厂在座椅上的投入持续增加，开始将具有个性化功能的座椅产品作为整车的卖点，进一步推动了乘用车座椅的功能升级。

汽车座椅及其零部件行业发展趋势

(1)安全性要求日益提高

汽车座椅是汽车中重要的被动安全部件，直接影响到司乘人员的安全问题。当车辆发生碰撞的瞬间，座椅不但能够较好的支持和约束人体，同时还能配合车内其他保护系统(安全气囊、安全带等)充分发挥保护功能。

相关零部件的强度是衡量座椅安全水平的重要指标，对于所有座椅及零部件生产厂家来说，提高骨架和靠背锁紧装置等部件的强度、耐冲击性将是今后的重点技术课题。

(2)舒适性要求逐步升级

在确保汽车安全、稳定运行的前提下，汽车座椅的舒适性是汽车厂商的重要卖点。随着居民生活水平的提高，汽车消费偏好将逐步升级。在设计过程中，开发人员需要以消费者需求为切入点，不断提高座椅品质和增设各种提高舒适度的附加功能件(腰托、腿托、扶手等)，以便赋予其更高的商品价值。

(3)节能减排推动轻量化发展

汽车轻量化可以降低汽车的重量，从而提高汽车的功率性能、燃油经济性，并且降低废气污染。汽车座椅的轻量化设计，主要通过使用轻质材料、对骨架进行结构优化设计、采用新的制造工艺等方法来实现座椅骨架的轻量化，以达到环保和节能的需要。

(4)自动驾驶带来智能化和功能多样化需求

为了满足自动驾驶环境下的多样生活需求，智能化座椅将成为汽车工业的重要走向。在未来，智能座椅可通过传感器基于乘客身体动作作出智能反应，并通过监测身体位置和压力点、观察生物识别和生命体征，对健康状况进行监测，以及随着外界气候的变化相应地调整座椅温度和驾驶舱环境。

行业获变革机遇

燃油车目前多个国家和地区已经制定禁销时间，电动智能新赛道已经慢慢形成，早期技术变化快，整车厂技术创新带来的实践机会很重要;后期日渐成熟，技术变化趋慢，成本控制成为核心因素。新增零部件赛道高国产化率+低渗透率赛道有望率先快速放量。外资零部件供应商在新增赛道零部件上不具备先发优势，国产零部件成长主要有两条路径，一是国产化率已经较高的赛道，自主品牌已完成技术突破，后续伴随自主整车崛起以及自主品牌技术创新实践带来更多成长机会，有望迎来放量周期。二是国产化率较低但渗透率较高的赛道，需要国产零部件厂率先实现技术突破，后进入车企新车型相关配套，从而对外资零部件厂商实现替代并提升市场份额。

另外，成本与响应速度优势赋予国内自主供应商崛起新机。成本方面，国内企业人力成本较低，建立了平台化生产方式，产业链垂直发展。响应速度方面，智能电动汽车时代缩短换代周期，更快推出车型是车企新的竞争力，这也对零部件服务响应速度提出更高的要求。整车厂新造车平台及造车新势力更注重成本和效率，供应链更开放，将带来更多机遇。

受到国家政策的大力扶持，2021年以来，我国新能源汽车产销量持续爆发，2021年我国新能源产销量增速分别为160%、158%。据最新数据统计，2023年1-2月份，零售销量TOP15新能源车厂商合计实现零售销量67.78万辆，同比增长30.44%。新能源汽车行业的高速发展，给汽车座椅带来了更多的需求，持续推动汽车座椅行业持续发展。

汽车座椅国产替代空间广阔

从市场格局看，过去汽车座椅市场集中度较高，市场参与者主要为安道拓、李尔等外资及合资企业，国内座椅供应商市场份额相对较低。目前，随着自主品牌汽车和国内新能源造车新势力的市场份额提升，国内汽车座椅行业供应链体系或将发生变革，国内汽车座椅供应商沉淀多年，将面临破局的机遇，替代空间广阔。

明阳科技座椅调节系统核心零部件，目前已进入了上海大众、上海通用、一汽大众、长安福特、东风雪铁龙、华晨宝马、北京奔驰、日本丰田、中国华域汽车等头部企业等汽车上的国产化配套供货。公司还在工程机械等领域内供应粉末冶金零件和金属粉末注射成形零件产品，积累了希恩等一批知名客户。

值得一提的是，新能源汽车的蓬勃发展给汽车工业注入了新鲜活力。凭借在新能源汽车的领域的领先优势，特斯拉、比亚迪、理想、蔚来等这些新能源汽车已经成为改变全球汽车产业格局的重要力量。面对汽车产业向电动化、智能化转型的这一时代趋势，明阳科技开发出了符合新能源汽车需求的产品，切入新能源汽车领域，成为特斯拉、比亚迪、理想、蔚来等国内外知名新能源汽车厂商的一级或二级供应商，为企业持续培育利润增长点。

随着电动车智能驾驶和智能座舱持续发展，汽车零部件厂商配套产品发生巨大变化。汽车零部件品类将不断扩张，相关部件渗透率将逐渐增加。未来随着国内乘用车市场份额的不断上升和国内新能源汽车品牌厂商的崛起，以及过程零部件厂商技术的积累，汽车零部件的国产替代将进入快车道。

新能源汽车作为近两年的热门行业，其产业链上下游企业的经营业绩迎来“大丰收”。随着我国新能源汽车产业的发展，整车供应体系由封闭走向开放，同时，电动化和智能化加速，使得相对应的零部件单车价值量有了很大提高。

汽车行业持续火爆也带动汽车零部件各个上市企业表现喜人，目前，A股市场已有13家汽车零部件板块上市公司发布了2022全年业绩预告，其中10家预喜。从13家汽车零部件板块上市公司的业绩预告情况来看，预计报告期内实现归母净利润同比增长上限超过100%的有3家;预计同比增长上限在50%至100%的有7家;预计同比下滑的有3家。

海外市场已有包括博世、采埃孚、电装、大陆集团、佛瑞亚、法雷奥、舍弗勒、博格华纳等在内的16家国际主流零部件企业发布2022年业绩财报。总体来看，尽管去年零部件供应商面临着诸多成本和经营方面的挑战，但其营收几乎全部实现上涨。从业务板块变化来看，智能化前沿领域业务研发支出投入权重递增，电气化业务表现抢眼。

在这场汽车行业智能化变革中，已在北交所成功上市的明阳科技基于汽车行业需求共振，有望通过资本市场加速产业布局，把握新格局中存在的大量创新机遇，实现企业快速发展。