[资本前沿]指数洗尽铅华 新三板蕴含惊人投资价值

　　摘要 新三板做市指数显著反弹的背后，是近期大批新三板挂牌企业“逆势”发布定增方案，凸显企业融资需求迫切性,经过前期市场调整，与此同时，企业、机构和投资者之间的议价能力、格局发生变化。

　　跌跌不休的三板成指上周四终于划下休止符，单日大涨11.64%，崭露触底反弹强劲势头；周五指数续涨3.57%报1480.10点，收盘站稳10日均线台阶。与此同时，上周四、周五三板做市指数亦分别上涨13.65%和5.41%，连破1300点、1400点两大整数关。指数显著反弹的背后，是近期大批新三板挂牌企业“逆势”发布定增方案，凸显企业融资需求迫切性；此外，经过前期市场调整，企业、机构和投资者之间的议价能力、格局发生变化。中信证券认为，洗尽铅华过后，当前新三板投资价值再现。

　　交投升温 指数反弹

　　相较前期，上周四、周五发生交易的新三板股票数量并无明显变动，不过期间做市股票活跃度却大幅提升。据Wind数据，仅上周五有交易的做市股票就有412只，为历史峰值水平，占比当天新三板交易股票总数的71.65%；其中有303只成分股上涨，涨幅超过10%的有89只，宝特龙、兴荣高科分别上涨259.00%和50.00%。

　　数据还显示，上周五通过协议转让的股票相对较少，仅有163只，但其中出现上涨的达到96只，红枫种苗、东和股份、可来博、金易通、奥特美克、长先新材这6只股票涨幅更分别达到359.86%、177.78%、140.74%、122.22%、105.88%和103.39%。做市股票与协议成交股票赚钱效应双双井喷，显示此前成交冷清、人气持续低迷的新三板正迎来“复苏”信号。

　　7月9日，三板指数大幅反弹，三板成指与三板做市分别收于1429.11点和1387.28点，环比上涨11.64%和13.65%；金额方面，三板成指交易额为5.83亿元，环比下跌25.45%，三板做市成交金额减少36.03%，为3.31%。随着财富效应扩散，次日三板做市成交额即攀升至4.36亿元，三板成指成交额达到6.21亿元，环比亦小幅增长。

　　市场前期成交量被严重放大，甚至有些企业估值出现泡沫，经过调整重现回归理性是市场运行必然。分析人士认为，4月以来新三板市场每日成交额连连萎缩，进入二级市场的资金越来越少，卖盘数量不减反增，打击市场信心的同时也构成此番超跌反弹契机。上周后半段A股企稳翻红，“回暖”效应也在新三板市场激起涟漪。

　　定增活跃 激活行情

　　需要冷静看到的是，此番新三板震荡调整，做市股票才是“风暴中心”，采用协议转让方式交易的股票则大多表现从容，股价受市场下跌影响并不明显，其中不少还选择“逆势”定增。

　　据统计，6月15日-7月7日，新三板市场合计有251家挂牌企业发布股票发行预案，其中有40家公司定增发行是为了满足做市商要求，也不乏公司管理层、大股东等认购定增股份的案例。不过从这251家公司的现有交易方式看，仅有39家为做市企业，占全部定增股票的15.54%。

　　资料显示，7月8日，全市场只有普华科技一家公司发布定向增发预案，此次增发目的是使济南普华、深圳普华成为公司的全资子公司，进一步增强对子公司的控制力度，从而实现更好的公司资源优化配置；7月9日，总计有14家公司发布定增预案，认购方式均为现金认购，总共预计募资总额为5.76亿元，其中11家公司为年内首次募资。

　　分析人士认为，目前新三板挂牌企业高达2699家，尽管资质良莠不齐，但经过实践检验，其中不少已经“成长”为具备一定抗风险能力、中长期发展潜力突出的优质白马品种。而且与沪深主板不同，投资者更看重的是新三板公司的长期发展，理念类似于风投，管理结构、公司治理和质地等相较股价波动更为重要，目前这部分企业融资需求依旧突出，受到包括公募基金在内的场外资金关注、青睐。此外，市场大跌令部分“真成长”股票显山露水，对投资者心理面也是极大的安慰和修复。因此，虽然市场降温但并未僵化，最基本的交投活络得以保存，随着非券商机构参与推荐挂牌、股票做市，分层管理、转板制度等利好近期重新提上议程，新三板行情再现暖意。

　　展望后市，此次大跌给予投资者甄别个股机会，也带来抄底时机，预计未来新三板行情将加速转暖。（文章来源：搜狐网）

律师声明 ：本文仅作为华勋律师所专业律师团队义务宣传法律知识的参考资料，不作为任何法律有效性或可实行的法律意见或案例，如作为其它实质用途，华勋律师所不负任何法律或经济责任。如需提供法律帮助，请与华勋律师所联系。如涉侵权，立即删除。特此声明！）

———————————————————

关于我们：广东华勋律师事务所是一家规范化、合伙制、公司化运作的大型律师事务所。主要为客户提供公司、证券、国际、金融、房地产、知识产权、诉讼仲裁等各项专业法律服务，以涉外、非诉和重特大诉讼仲裁案件为主要业务和战略方向。向广大客户提供专业化、有针对性、特色化的法律解决方案。业务领域涉及投资、融资、金融、贸易、房地产开发、知识产权、破产、产权交易、股份改制、重组、并购、上市、税务、合同管理等。

我们的宗旨：“专业诚信、优质高效、团队合作、客户至上”。

　　　　　　“德合天地，道方华勋。”

―――――――――――――――――――

地址：广州市越秀区小北路65号（东风中路口）华宇大厦15楼D.E室邮编(PC)：510045

TEL：86-20-2833511086-20-28335005　FAX：86-20-28335020 E-mail:cnslaw@sina.com华勋律师网:http://www.cns-law.com

免费咨询4008 337 110 手机：13825150581 QQ:417148963QQ:1072101841

―――――――――――――――――

About Us: Guangdong China-Spirit Law Firm is a standardized, partnership, corporate operated and large law firms which is approved by the Ministry of Justice .We provide clients with the major companies, securities, foreign, finance, intellectual property, litigation , arbitration and other legal affairs professional legal services, Companies and enterprises such as corporate governance, ownership structure optimization, responding to anti-dumping, international and domestic project finance or investment, financing lease, restructuring , asset restructuring, mergers and acquisitions, bankruptcy liquidation, the Group‘s restructuring, joint-stock restructuring, stock market, and labor to deal with claims and liabilities arbitration disputes, and strive to provide our clients with professional, expert-based, targeted law solutions.

China-Spirit pursued: "professional, honest, high quality, high efficiency", Advocacy and practice the spirit of "enhancing teamwork, founding a law firm brand" .

――――――――――――――――――――

Add: Room 15D.E, Huayu Building ,65 Xiaobei Road ,Yuexiu District ,Guangzhou City ,

Mobile: 13825150581 Tel : 4008 337 110 86-20-28335110 86-20-28335005 Fax：86-20-28335020

E-mail: cnslaw@sina.com Web site : http:// www.cns-law.com

———————————————

想去玩 http://www.play1668.com