![[资本前沿]股权投资：新中产资产配置的战略选择！](https://cdn.10100.com/user/b91c5170207bb25614683e4cc8e0799c.png?x-oss-process=style/180x)
一、新与旧：从国家战略层面看股权投资
当前，我国经济新旧交替现象十分突出，其内在动因是经济发展进入新常态后，经济分化的趋势不断增强、程度不断加深、效果不断显现。
在经济发展新常态条件下，在中国产业升级和经济结构调整的大背景下，中央在顶层架构上做出了实时创新驱动发展战略的重大部署。国务院发布关于促进创业投资持续健康发展的若干意见，这个文件是私募股权投资基金行业发展史上国家层面的重要文件，为行业的发展指明了方向。
近两年来，在中国经济新旧动能转换的过程中，一个很明显的特征就是中国股权投资市场明显进入快车道。
二、股权投资：战略远见者的至上选择
中国大资本时代已经到来。在这种情势下，大规模的资金进入股权投资领域，这对中国的产业转型尤其是创新型、科技型产业的发展也是极大的助力。
我们应当清醒地认识到，在如今的大资本时代，投资传统渠道已然过时，股权投资才是具有战略远见的投资者至上的选择。
“越是迷茫，越要向远看”。
即使站在未来10年看现在，寻找10年后的最牛公司现在进行股权投资，一定是面向未来的最佳布局。
四项要素：募集、股权投资、退出方式，收益来源
1、募集：向特定合格投资者募集资金；
2、股权投资：对企业（一般是非上市公司）进行股权权益性投资；
3、退出方式：通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股份；
4、收益来源：通过被投资企业估值提高获取资本利得。
股权投资的运作模式
股权的运作方式是通过增资扩股或股份转让的方式，获得非上市公司股份，并通过股份增值转让获利。股权投资的运作流程可以细分为四个环节：募资、投资、管理、退出。
募集：股权投资的资金来源广泛而复杂，在国外股权投资的资金主要包括养老金、保险基金、捐赠基金、大公司、金融机构的投资、富裕个人资金，甚至政府资金。
投资：先从投资银行、经纪人、投资顾问、律师和会计师方面获得投资信息，然后进行尽职调查，根据对创业者的素质、市场前景、产品技术、公司管理等方面的判断，选择认为可靠的目标企业，确定类型、规模、策略等，并与被投资企业就股份分配、绩效评价、董事会席位分配等达成投资协议后进行投资。
三、股权投资的特征
具体而言，从股权投资的投资属性来看，具有两个明显的特征：
一是回报高。股权投资投向的“原始股”，就是指未上市公司股权。中国股市开放早期，在股票一级市场上以发行价向社会公开发行的企业股票，投资者若是资金实力雄厚，购得数万股，待企业日后上市，利润便是数以百万计了。
二是周期长。从事私募股权投资培养的是一家企业，需要从小到大，一步一个脚印地建立能力，树立行业的领军地位，投资周期相对而言比较长。
在专业人士看来，股权投资相关投资产品的表现往往与经济周期的关联性较弱。因此，即便是在恶劣的宏观经济环境或资本寒冬中，PE和VC也往往被看作拥有着顽强的生命力。
股权投资是一个非常专业的投资领域，个人投资者不具有专业能力和获得优质项目资源。因此，专业人士建议，高净值、超高净值客户在配置私募股权这个资产类别时，最好向专业的机构投资人学习并合作，从而有效降低投资风险，提升资产组合的整体回报水平。
四、股权投资的优势
就中国资本市场而言，经过20多年的发展，交易所市场已基本形成，并完成与那个阶段相适应的历史使命，目前中国资本市场面临着改进完善交易所市场制度和开创建设场外资本市场体系的双重任务。而对于未来的变化趋势和方向，我们要特别关注股权市场的发展：股权投资者可能成为未来最大赢家。
股权投资是布局未来的最佳方式
孙正义说，越是迷茫，越要向远看。在1990-2010年日本“失落的20年”期间，孙正义选择了中国，但不是办企业，而是投资马云的阿里故事。2000年他以2000万美元投资，到2015年阿里巴巴纽交所上市市值达到588亿美元，涨幅2900倍，一跃成为日本首富。
股权投资具有非常广阔的选择空间
中国资本市场发展很快，上海、深圳两个交易所成立至今已有25年多时间，共有2828家公司在交易所上市。但在交易所之外，中国有5000多万家中小企业，每年新增企业近千万，股权投资选择宽广无垠。值得一提的是，股权投资实际上是在分享企业家的智慧和成果。企业家是一国的最稀缺资源，能够发现普通人看不见的机会并通过组织管理变成财富。如果通过股权投资找到了企业家，就能伴随企业家巨人一起成长。
五、股权投资的战略作用
今年全国两会上，对“融资难、融资贵”的难题进行多方面战略引导，促进多层次资本市场健康稳定发展。
01
两会建议对私募股权政策进行完善
一是推动发行上市制度战略性转向。依法创造条件引导创新企业发行股权类融资工具并在境内上市，充分发挥资本市场对创新驱动发展战略的支持作用。坚持新股常态化发行，严把审核质量关，加快高新技术企业审核节奏。
二是拓展多层次多元化互补型融资渠道。持续深化新三板分层、交易制度改革、提升新三板定价功能，将区域性股权市场纳入多层次资本市场体系规范发展，积极发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用。
三是高度重视私募股权投资基金发展。加大政策倾斜力度，明确创投基金所投企业上市解禁期与投资期限反向挂钩的制度安排，更好促进早期中小企业和高新技术企业资本形成。
02
强调私募股权投资的重要性
目前国内的经济增长模式开始由要素驱动转向创新驱动，大数据、物联网和人工智能等创新元素的加入使得各产业逐渐升级。
在经济发展新常态的大背景下，虽然经济发展依然面临下行的压力，但目前国内经济稳中略升的发展态势为资产配置提供了一定的支撑。私募市场是多层次资本市场中一个非常重要的市场，尤其在支持创新创业方面，私募股权投资起了很重要的作用。
03
私募股权投资急速发展
在另类资产类别中，私募股权投资占了较大比重。从市场周期来看，私募股权投资主要关注正在经历重大变革或资本短缺的领域，以及那些拥有持续成长动力的细分行业，投资标的往往具有科技、产品、理念、人员等方面的优势，可以带来相对较高回报率。
近几年，国内的股权投资经历了“全民 PE”急速发展期，散户化趋势明显，但任何行业都会经历野蛮增长——行业整合——集中化的过程，股权投资也不例外。
一份最新的中国家庭财富报告对中美家庭的资产配置做了对比，结果发现，发达国家居民资产配置在房产当中占比相对较低，比如美国房产占比是34%，而金融资产却达到42.6%，中国居民金融资产配置是11.8%。中国城市资产中，不到0.4%配置了基金，这正凸显了私募基金在未来拥有的发展机遇。
（文章来源：互联网）
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