近日，酿酒行业领跌市场，近三日收跌7.61%。其中，市场普遍一致看好的贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等分别下跌2.71%、2.29%、1.02%、0.11%；小酒品种金徽酒、迎驾贡酒、口子窖等分别收跌17.46%、13.42%、10.63%，跌幅大于板块跌幅。
（图片来源：东方财富通）
今年以来，白酒板块迎来普涨行情，指数上涨约135%，成为年度热门板块。
有人在问，白酒行情就这样结束了么？
妙投认为，从长期的视角看，白酒板块的长牛行情还在继续。此次板块下跌主要是受到市场情绪的冲击所致。
为什么这么说？我们先来看看，为什么今年白酒涨得好。
本轮白酒行业驱动的因素除去行业景气度外，更主要是受到估值因素的影响。而估值本质上是受资金推动。
今年以来，由于疫情对全球宏观经济造成明显冲击，叠加全球经济增长不确定预期，国内外资金纷纷寻求增长高确定性标的。而纵观国内诸多行业，高端、次高端白酒行业以供给侧格局稳定，需求侧稳健增长的特性，荣获国内外各路资金的青睐。说白了，就是现在资金喜欢业绩增长确定性高的板块。高端白酒板块不但确定性高，增速还能达到10%以上、而次高端白酒保守估计也能达到15-20%的增速。
资金配置的方向确定了，我们还要研究资金的来源和增量资金供给的问题：
首先，为对冲宏观经济下行风险，各国采取宽松的货币政策。也就是钱再变多。
其次，国家政策鼓励长期资金入市。不但放宽保险资投资权益比例，还引导居民储蓄参与证券投资。国内方面，股市流入资金处于流入趋势。
从国际上看，由于A股市场逐渐向全球开放，并且中国GDP增长率和确定性在全球位列榜首，国际资本有很强的流入意愿（我们从近期的人民币升值可以加以佐证），而这个趋势在长期来看也是持续的。
最后，有了国内外资金的持续流入，叠加目前经济局势下白酒板块配置吸引力上的占优。就有了今年高歌猛进的白酒行情。
至于今日白酒板块的领跌，我们认为，大概率是因为临近年末，各路基金兑现收益所致。由于基金行业竞争激烈，收益率直接决定了募资的难度。因此，在年末时，基金经理更加偏向于先人一步对高收益标的进行收益兑现（否则别人把盘砸下来在兑现的话，收益率有可能会跑输同行）
因此，此种情况属于短期现象。白酒行业景气度尚未拐头，A股长期资金流入的趋势也未改变。因此，长期上来看，白酒板块的行情大概率会延续。
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