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那些年我们经历的大牛市

那些年我们经历的大牛市 胖米球
2023-08-20
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导读：我经历的几次牛市：5.19、股改牛、杠杆牛、结构牛



一、5.19行情
1999～2001年，上证综指由1047点上涨至2245点，涨幅高达114%。1999年5月16日，国务院批准了“推动证券市场发展的六点意见”，5月19当日上证综指暴涨4.6%，标志着这一次牛市的开始，史称“5·19”行情。
5.19行情的核心板块或者说逻辑初始推手为互联网，当时全球资本市场正处在互联网泡沫时期，5.19行情导致我大A股科网股在短短时间内都出现了数倍的涨幅，比如当年的科网股代表龙头是综艺股份，只是做了中国最早的一个称为8848的电商网站，随后A股先后有上百家上市公司公告“触网”，每一个蹭概念的标的均有非常大的升幅，有幸我股票经历的第二个标的就是综艺股份！
老球当年就是被5.19的行情正式吸引进股市的，我清楚的记得当年我是在西四环外六建院子里的国都证券开户，而开户资金仅仅只有一万块，当时还是柜台委托和电话委托，由于上班只能电话委托，我记得当时买的第一只股票是方正科技（600601），我大概记得当时方正的科技的股价为12快多一点，经过测算最高只能买800股，于是我电话委托买进8手方正科技，成为了我的第一笔操作，没有过多久就看到方正科技涨到了20多，于是兴高采烈的打电话卖出股票，可是电话那边提示账户里只有100股方正科技，说句露怯的事，当时老球脑子嗡的一声，第一反应是被证券公司“偷”走了700股，于是一路小跑到六建找证券公司算账，经过查询，被当时的券商小姐姐告知我的委托单只成交了100股，我勒个去，没想到还有这样的情况发生，不过也算吃一堑长一智，从此凡是我看好想买的股票就在买单的时候多打几分钱，确保买入成功，反之，卖出也要往下多打几分钱，确保卖出也能成交，而且在电话委托后还要电话查询下是否全部成交！我在卖出我的100股方正科技后，随机全仓买入300股综艺股份，我记得大概是32上下买的，没想到，第二天就开始了连续7个涨停板，迅速完成翻倍！有得有失，这就是我股市经历的开始！
2001年6月13日，证监会宣布国有股减持“暂行办法”出台，6月14日创出2245的高点后开始迅速下跌，正式宣告5.19行情结束。
这个阶段我到底赚了多少钱并没有细算，但是我在02年和03年初分别按揭买了人生的第一套房和第一台车！
二、股改牛
2005～2007年股改牛，2005年4月29日，证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，股改试点启动，遗憾的是，触发中国走出长达几年的大牛市的股改政策，在当时却被市场解读为重大利空，6月6日股市一路下跌，记得当时在网上所有的股民都在等着看跌破1000点，假如当时有直播的话，说不定全网都在喊，跌破1000点，跌破1000点，跌破1000点.......!结果如大家所愿，最低点998点，成为中国证券历史上著名的“救救吧”底。
上证指数从2005年6月探底998点后，随机一路狂奔到2007年10月16日的6124点，在短短两年多的时间内，A股走出了历史上至今未能超越的一次大牛市！期间，上证指数整整涨了500%+，总市值上涨幅近800%；个股平均涨幅接近900%；其中涨幅最高的10只股票涨幅高达30倍以上。
这次牛市不仅仅是在极度悲观的情况下产生的，也是在货币与财政双双收紧的情况下，股改政策推动的“股改牛”叠加了经济基本面利好驱动的“繁荣牛”。
贯穿此轮牛市的明星，被市场称为“五朵金花”，地产 、 有色 、 煤炭 、 钢铁（有说汽车） 、 金融！
其中有色、煤炭、钢铁板块等被称为“周期股”！本轮牛市恰逢中国经济高速增长和大宗商品上涨周期，业绩增长十分耀眼，江西铜业、驰宏锌锗、云南铜业、宏达股份等动辄10倍以上的涨幅彻底树立了周期股的光辉形象。银行、证券股，可以称之为非典型周期股，辽宁成大（广发证券影子股）、东北证券、国金证券、中信证券、招商银行等最高涨幅均超20倍。此外，房地产市场在这个阶段也是尤为火爆，房价、地价均不断创出新高，房地产迎来了一个快速量价上涨期，同时也带来了地产股的风光无限，当时招保万金（招商地产、保利、万科、金地）号称地产四大金刚。
值得一提的话，在通胀一路上行的经济大背景下，央行两年内连续实施了8次加息，13次提高存款准备金率，但对于资本市场来说并没有大的影响。直到2007年5月30日凌晨，突发宣布证券交易印花税从1%调整为3%，这一突发政策后被股民戏称为“半夜鸡叫”，第二天股指从最高点4335点一路滑至最低点3858点，连续击穿5个整数关口，最后收盘跌了283点，900多只个股跌停，首次出现”千股跌停“。但千股跌停并没有给这个疯牛完全刹住车，此后到10月股市经历了最后的泡沫疯狂期，2007年10月16日，上证综指最终触顶6124点，创造了至今未能打破的世纪大顶！
而此后开启了A股历史上最为惨烈的一次熊市，指数一泻千里，仅一年时间，股指便从6124点狂跌至1664点。
在这轮旷世大牛市期间，给中国股市最大的烙印就是价值投资的理念的形成和根深蒂固，因为不同于上一轮牛市主炒概念，在这轮大牛市中中国最出色的上市公司伴随着业绩的高速增长都有非常出色的表现，比如茅五泸为代表的高端白酒；中国最出色的商业银行招商银行；地产龙头招保万金；保险龙头中国平安；水电印钞机长江电力；非金中信证券；传世中药云南白药、片仔癀；世界家电品牌格力电器、美的电器；这些都成为了我们生活中不可或缺的品牌和优秀企业！
当然也有成为大家后市津津乐道喷的上市即巅峰的48.62的中石油；成也模式败也模式曾经的大牛股苏宁电器；创下当时最高股价整300的中国船舶！
在经历了一轮完整牛熊洗礼的老球在这个阶段也算完成了最早的资金积累和形成了自己的操作模式，五朵金花老球买过，价值投资也算染指过，但给自己账户带来最大收益贡献的却是天威保变（600550），在天威保变上前后取得了接近7倍的收益，至今尚保留有当时去保定参加股东大会和现场调研的股东权属证明！
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这轮牛市，老球懂得了和学会了怎么现场调研，怎样去研究跟踪一家上市公司；曾经先后三次亲赴保定去参加股东大会，现场调研，去看多晶硅在炉子里怎么生长，去计较多晶硅一锭能切多少片，去关心对比那家的电池片转换率高！而更重要的是那个时候晓得了55168，从中认识了很多投资的朋友，这些朋友还有几十位至今仍经常联系的投资、甚至生活中的良师益友！
三、杠杆牛
2013～2015年，这是一轮疯狂的杠杆牛市，这一次牛市开始于创业板，然后沪深300接力，杠杆资金将牛市一步步推向高潮，最终由于“去杠杆”挤破了牛市的泡沫。
上证综指从6124点触顶后快速回落，仅仅在2009年有一波小反弹之后，进入长达5年的下跌周期。在2013年，代表中国未来新兴成长方向的创业板率先反转，走出了市场极具分裂的结构性独立牛市行情，2012年12月到2014年2月创业板指从585点上升到1571点，接着沪深300指数接力上涨，从2014年2月的2023点大幅上涨到2015年年初的3689点。
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互联网+的概念触发了整个虚拟经济概念，市场又重新进去“务虚”炒概念成为资金迅速积累的最佳手段，将上证综指从2015年2月份的3049点快速推到6月份的5178点，这个阶段不仅有市场内融资资金、而且大量的银行理财资金也通过伞形信托进入了股市，更为可怕的是高达10倍杠杆的场外配资也进入股市！
杠杆牛主因为杠杆驱动，所以涨速非常惊人，管理层预期的慢牛成了一头快牛，甚至一头不可控的"疯牛”。尤其到2015年上半年，在融资融券和场外配资推动下，市场在仅仅不到半年的时间里，上证综指从3300点上涨至5178点，其中创业板市盈率飙升至130倍以上的历史高点，令人瞠目结舌的是，没有任何业绩支撑现在已经退市的暴风集团大涨近29倍。
本轮牛市一直到2015年6月13日，证监会突发消息，要求证券公司自查信息系统外部接入并清理场外配资。2015年6月15日～7月8日，股市开启了暴跌模式，短短17个交易日，上证综指大跌35%，创业板指大跌43%，两市一半的股票跌幅超过50%。高杠杆客户纷纷爆仓，平仓盘反过来又加速了股市的下跌，股市直至8月底跌至2850点才见底。
2015年下半年股市危机后股市进入高波动阶段，短短三个月先后出现4次“千股涨停”和12次“千股跌停”，千股跌停和涨停交相辉映！。股灾发生后，政府迅速推出全方位政策利好，由汇金为代表的“国家队”的巨资出手救市，同时严打违法做空和违规参与人员！后股灾的影响，在16年初还出现了“熔断”情况！
老球的经历完全和市场走势契合，作为365天几乎天天满仓，也乐衷于享受杠杆带来的刺激，所以也经历了市值迅速膨胀、几近清零、快速恢复、满仓熔断的天堂到地狱再回到人间的刺激！
牛市前期，因几乎满融互联网+医疗概念叠加海外并购全球首创医疗设备的福瑞股份（300049），从起初建仓不到30最高涨到140+清仓，账户市值迅速膨胀，随后又满融介入了涉及互联网物流，号称物流届的滴滴（陆交中心）的长江投资（600119），在创下42.58的高点后，满融遭遇股灾，大幅下跌，再边下跌边去杠杆的退守中账户仍岌岌可危，直到7月7日再次跌停收盘13.81后，账户已经触及平仓线，我简单计算下，只需要再跌18%就会自有资金爆仓清零，然而幸运的是，当晚，长江投资宣布停牌自救，随后政府宣布救市，7.13日复盘后一字板涨停，一波反弹最高点23块左右毅然止损清仓，损失惨重！然而更幸运的是我当时竟然选择了现在已经退市当年著名的庄股印记传媒（002143），当时主要考虑股灾时候印记跌幅很小，判断应该有强庄会自救，这次幸运之神再次眷顾，印记传媒在2015年下半年竟然翻倍创出新高44.66，导致老球在15年底竟然迅速恢复到股灾前的市值，甚至创了账户市值历史小幅新高！
而这个阶段，一方面北京雾霾最为严重，二是工作应酬太多，在经历熔断的刺激下又遭遇熔断确实有点心灰意冷，清楚的记得在和区域老大一起给集团老板汇报的路上，看着连续熔断的账户突然萌生了辞职的念头，虽然深得老大赏识和器重，工作也应付的得心应手，年薪也算足以让绝大多数职场羡慕，但是还是想选择自己喜欢的日子！

四、结构牛
准确的讲2019～2021年并不能定义为牛市，但是对于个别投资者来讲也可以勉强算一轮牛市，因为主要是结构性的行情，并非普涨，在这个结构牛中，新能源、储能、疫情受益等细分板块你方唱罢我登场，交替上涨，给部分运气好、挖掘能力强的投资者带来了不亚于上述牛市的收益！而这段时间微信群能力在投资圈内的迅速崛起，“挖逻辑"成为了主要的投资模式，而“小作文”逐渐成为影响市场的一个重要的推手！
实际上从熔断辞职后到19年底，我基本上撤掉了杠杆，也不怎么热衷于股票市场，由于没有工资性收入还是要以稳妥为主的思想，这段时间也没有投入更多的资金和精力到股市，这三年几无斩获，直到19年一位多年的好朋友在股票市场上取得了令人叹为惊止的成绩后深深的刺激了我，才促使我把更多的精力和关注度重新回到股市，而在回归不长的时间就满仓并融资的神州泰岳（300002）因为5G消息概念连续拉升6个涨停从而开了个好头，从而又一次站在了市值大幅增长的起跑点上！

五、到底还有没有大牛市？

投资大师邓普顿关于牛市四阶段的论断：在悲观主义弥漫的时候牛市初生，在怀疑主义弥漫的时候牛市初成，在乐观主义弥漫的时候牛市成熟，在人人陶醉的时候牛市结束。
目前的经济状况内外交困，国际形势也错综复杂，似乎没有任何一点牛市的内在因素，出口萎缩、投资下滑、消费不足；地产爆雷、信托爆雷、城投债岌岌可危；更看不出任何能走牛的一点点迹象；但是现在摆在高层和老大桌上可能唯一的抓手就是资本市场了，如果能再来一次牛市，那么汇率、投资、消费甚至地产的问题和压力都会大幅度减小，近几天高层暖风频吹，但是市场没有任何的波澜，因为市场的每一个参与者都没有了信心！
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毫无疑问，现在的市场又一次来到了极度悲观主义弥漫的时候了，那么这一次历史是否又会重现呢？
我们拭目以待！
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胖米球是雪球ID全球通和几个志同道合的朋友牵头创立的一个新媒体财经品牌，内容聚焦于经济、金融、投资、教育、地产、商业等领域，重点关注为中国宏观经济分析、A股、港股、美股投资机会和上市公司基本面研究等
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