均胜电子：汽车电子龙头加速布局机器人，前三季新获订单714亿！

全球化的智能汽车科技解决方案提供商正开启“A+H”新时代

均胜电子，这家从中国走向世界的汽车科技巨头，近日再次成为市场焦点。在汽车产业智能电动化浪潮和机器人产业蓬勃发展的双轮驱动下，均胜电子展现出了强劲的增长势头和战略前瞻性。

1、公司介绍及主营业务

宁波均胜电子股份有限公司（600699）是一家全球领先的智能汽车科技解决方案提供商，主要致力于智能座舱、智能网联、智能驾驶、新能源管理和汽车安全系统等的研发、制造与服务。均胜电子总部位处中国浙江省宁波市，公司业务架构分为智能汽车科技研究院、新能源研究院、汽车电子事业部与汽车安全事业部，并在全球设有19个研发中心和超过50个生产基地，覆盖亚洲、欧洲和北美等主要汽车市场。

成立于2004年的均胜电子从汽车功能件为主业的零部件起步，2011年至今，公司先后收购了德国PREH、德国QUIN、美国KSS以及日本高田资产（PSAN业务除外）等。通过企业创新升级和多次国际并购，公司实现全球化和转型升级的战略目标。 公司现有产品涵盖包括座舱域、智驾域、网联域、动力域和车身域等主要汽车域。凭靠先进的创新设计、生产制造、品质管理及优秀服务，均胜电子成为宝马、奔驰、奥迪、大众、通用、福特、本田和丰田等全球汽车制造商的长期合作伙伴，

据沙利文报告，按2024年收入计，均胜电子位列全球汽车零部件企业第41位，不仅是中国第二大、全球第四大智能座舱域控制系统供应商，在汽车安全领域更是排名全球第二。

2025年年初，公司战略升级为“汽车+机器人Tier1”双龙头企业，展现出跨界发展的雄心。

2、公司产品分析

均胜电子的产品矩阵可划分为两大板块：

汽车业务板块：提供覆盖座舱域、智驾域、网联域、动力域和车身域等主要汽车域的跨域解决方案。

具体包括智能座舱域控制系统、智能驾驶域控制器、智能网联系统、新能源汽车电子系统以及汽车安全系统等。公司近期获得的订单彰显了在这一领域的实力，如首个区域控制器超百万台量产订单、舱驾融合领域约150亿元全生命周期订单。

机器人业务板块：作为新兴业务，公司已基本搭建完毕机器人关键部件解决方案，推出了包括机器人全域控制器、AI头部总成、能源管理系统、传感器系列、轻量化机甲等核心产品。

9月18日，公司正式发布了基于英伟达Jetson Thor芯片的机器人全域控制器，AI算力高达2070TOPS，是上一代Orin的7.5倍。

同时还发布了机器人AI头部总成，高度集成柔性显示屏、麦克风阵列、深度相机、转动控制等多种功能。

3、2025年半年报及三季报解读

均胜电子2025年业绩表现亮眼，营收与利润实现双增长：

• 前三季度业绩：营业收入458.44亿元，同比增长11.45%；归母净利润11.20亿元，同比增长18.98%；扣非归母净利润11.22亿元，同比增长19.22%。

• 第三季度单季：营收154.97亿元，同比增长10.25%；归母净利润4.13亿元，同比增长35.40%，环比增长12.4%，盈利增长势头持续强化。

盈利能力显著提升成为重要亮点。前三季度公司整体毛利率同比提升2.7个百分点至18.3%，其中第三季度毛利率达到18.6%，创下近三年单季新高。这一改善主要得益于材料成本控制、运营效率提升及产能转移优化等措施。

订单收获颇丰是另一大亮点。2025年前三季度，公司累计新获订单全生命周期总金额约714亿元，其中第三季度单季新获订单402亿元，创下近年来单季订单新高。

从业务结构看，汽车安全业务贡献订单396亿元，汽车电子业务订单318亿元。

4、行业状况与上下游分析

均胜电子身处汽车智能电动化与机器人两大高景气赛道：

汽车行业正经历快速的智能电动化升级，公司凭借多元互补的跨域融合解决方案，在舱驾融合、智能驾驶域控制器、智能座舱以及智能网联等领域取得了多项突破。

公司在上下游产业链布局方面也在积极行动，通过投资芯片半导体公司打造基于国内外不同芯片平台的智能驾驶、智能座舱等产品解决方案。这种布局有助于保障供应链安全，并提升产品竞争力。

在客户结构上，头部自主品牌及造车新势力的订单占比持续提升，成为订单增长的核心驱动力。公司客户覆盖超100个全球汽车品牌，包括中国及全球前十大整车厂。

机器人行业作为新兴赛道，市场空间巨大。均胜电子依托技术同源与生态协同优势，将汽车零部件领域的研发制造经验拓展至机器人赛道。

目前已与智元机器人、银河通用及瑞士机器人公司RIVR等企业开展合作，部分产品已实现批量供货或送样。

5、十大股东及散户数变化

截至2025年9月30日，均胜电子A股股东总户数为12.65万户，较上期（2025年6月30日）增加3.5万户，增幅高达38.21%。

这一数据显示，公司在第三季度吸引了大量散户投资者入场。

从持股集中度看，户均持有流通A股数量为1.07万股，较上期减少4234.43股，降幅28.33%。

但户均持流通A股市值不降反升，达到37.29万元，较上期增加11.23万元，增幅43.09%。

6、资产质量与费用管控

资产质量方面，截至2025年9月30日，均胜电子总资产达686.79亿元，较上年年末增长7.03%；归属于母公司所有者权益143.23亿元，较上年年末增长5.64%，资产结构保持稳定。

但是，公司面临的财务压力也不容忽视。截至2025年9月末，公司资产负债率达69.22%，高于国内A股汽车零部件公司平均约50.41%的水平和全球汽车零部件约60.67%的平均水平。

以2025年9月末负债结构为例，公司流动负债296.4亿元，其中短期借款及一年内到期的非流动负债合计117.35亿元。

巨额利息费用严重侵蚀利润。2022年至2024年，公司贷款及应付款项的利息支出分别为9.19亿元、11.31亿元、11.12亿元，均超出同期归母净利润（3.94亿元、10.83亿元、9.60亿元）。

此外，公司存在高额商誉，截至2025年9月末，均胜电子商誉达72.5亿元，占公司归母净资产余额的一半以上。

在费用管控方面，前三季度销售费用6.11亿元，同比增加53.5%，占营收比例为1.33%；管理费用23.98亿元，同比增加32.12%，占营收比例5.2%；公司持续加大研发投入，前三季度研发投入达25.58亿元，同比增加44.36%，占营收比例为5.6%，为技术创新与产品开发提供坚实基础。

7、减持、分红与融资情况

均胜电子目前正处于融资扩张期。公司于10月28日正式开启港股招股，招股期持续至11月3日，计划于11月6日正式以“0699”为股票代码在港交所主板挂牌。

成功上市后，均胜电子将成为“A+H”两地上市的汽车零部件企业。

根据招股书，公司此次全球发行规模为1.55亿股H股，最高发售价每股23.60港元。募资计划用于汽车智能解决方案和前沿技术的研发和商业化、智能制造升级与供应链优化、海外业务拓展及潜在标的的投资与并购。

本次发行引入了多家知名基石投资人，包括JSC、宁波新质、Jump Trading、钟鼎资本八期、中邮理财、Vandi及Fidelidade，显示资本市场对公司长期价值的认可。

在监管合规方面，公司曾有违规记录。2024年均胜电子及实控人王剑峰等因募集资金使用违规，被宁波证监局出示警示函，并被上交所通报批评。

具体违规情形包括将募集资金划转至一般户、未按规定用途使用募集资金等。

8、未来展望

均胜电子的未来发展存在多重看点：

短期来看，公司港股上市将进一步提升全球资源配置能力与品牌影响力，为技术研发和业务拓展提供资金支持。

业务层面，汽车智能化订单饱满，前三季度新获订单714亿元将保障未来业绩稳定增长。机器人业务作为第二增长曲线，已与多家机器人公司达成合作，部分产品已实现送货或批量供货。

技术层面，公司持续加大对前沿领域的技术创新与产品开发，在舱驾融合、智能驾驶域控制器等领域具备先发优势。

风险方面，公司需关注行业竞争加剧、新产品开发验证不及预期、订单落地不及预期等风险，同时要应对高负债带来的财务压力和高商誉潜在的减值风险。

综合分析，均胜电子作为在汽车电子和汽车安全领域具有全球竞争力的企业，正积极把握汽车智能电动化和机器人产业发展的历史机遇，有望在“A+H”双平台加持下，实现更高质量的发展。

以上数据为上市公司公开信息整理，个人看法，不构成投资建议