学习进行时 | 大宗交易的规则与减持要点速览

本文主要写了A股大宗交易的基本规则与减持监管要点，分别梳理了深交所、上交所和北交所在大宗交易的申报方式、时间、价格及数量门槛等方面的差异，并详细阐述了通过大宗交易进行股份减持的信息披露要求、比例限制、禁止情形及违规案例。

内容涵盖预披露时点、减持比例、受让方限制等关键条款，辅以实际处罚案例，强调合规操作的重要性，为相关市场主体提供实操参考。

经查,2020年4月,A公司与B公司、C公司签署了《一致行动关系声明函》,构成一致行动关系。截至2024年12月20日,A、B、C三人合计持有上市公司5,133.87万股股份,占上市公司总股本的5.16%。

2024年9月5日至2024年12月20日间,A公司通过集中竞价、大宗交易方式卖出上市公司股票4,050.57万股,与一致行动人B、C合计持股比例减少超过1%。A公司作为主动实施减持行为的主体,在合计持股比例减少达到1%时,未在次日通知上市公司并予公告,违反了《中华人民共和国证券法》第六十三条第三款和《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第三条第一款的规定。

处罚结果：根据《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第五十二条的规定,中国证券监督管理委员会江苏监管局决定对A公司采取出具警示函的监管措施,并记入证券期货市场诚信档案。

经查明，A存在以下违规事实：A于10月8日通过大宗交易方式受让B公司持股5%以上股东持有的26万股股份，并于10月9日通过二级市场将其受让的全部股份卖出。

A作为上市公司持股5%以上股东大宗交易方式减持股份的受让方，未能遵守在受让后6个月内不得减持其所受让股份的要求，违反了《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（以下简称《上市规则》）第2.4.1条、《北京证券交易所上市公司持续监管指引第8号——股份减持和持股管理》第十三条的规定。

处罚结果：鉴于上述违规事实及情节，根据《北京证券交易所自律监管措施和纪律处分实施细则》第二十条的规定，北京证券交易所作出如下决定：对A采取出具警示函的自律监管措施。

经查明，截至2024年4月16日，A公司持股5%以上股东的一致行动人B合伙企业持有公司2,463,490股，占公司总股本的3.24%，均为公司首次公开发行前取得股份。

2024年4月16日，公司披露《关于持股5%以上股东及其一致行动人减持股份计划公告》，B拟通过集中竞价交易、大宗交易方式减持股份数量合计不超过759,809股，即不超过公司总股本的1.00%。

2024年8月13日，公司披露《5%以上股东股份变动结果公告》，2024年5月10日至2024年8月9日期间，B实际减持公司股份合计为1,000,000股，占公司总股本的1.32%，超出原计划减持数量240,191股，占公司总股本的0.32%。超出原计划减持部分，公司股东B未按规定在减持前15个交易日预先披露减持计划，迟至2024年8月13日才予披露。

公司股东B通过集中竞价交易、大宗交易减持公司股份，其中240,191股股票未按规定履行预披露义务。上述行为违反了《证券法（2019年修订）》第三十六条，《上市公司股东减持股份管理暂行办法》第九条、第二十条，《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称《科创板股票上市规则》）第1.4条、第2.4.1条，《上海证券交易所上市公司自律监管指引第15号——股东及董事、监事、高级管理人员减持股份》第十条、第十八条等有关规定。

处罚结果：鉴于上述违规事实和情节，根据《科创板股票上市规则》第14.2.7条和《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》等有关规定，上海证券交易所作出如下监管措施决定：对A公司股东B予以监管警示