上交所就进一步深化科创板改革配套业务规则公开征求意见答记者问
一、业务规则制订总体情况
- 背景：
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科创板自2018年设立以来，深化制度创新，支持科技创新，凸显“硬科技”特色。 -
2024年中国证监会推出多项改革措施，增强科创板服务科技创新能力。 -
2025年6月18日，中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（以下简称《科创板意见》），上交所同步制订2项配套业务规则并公开征求意见。 - 新制订规则：
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《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》 -
《发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅》 - 后续安排：上交所将继续研究制订修订相关业务规则，并后续发布。
二、科创成长层业务规则安排
- 服务对象：重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、研发投入大但尚未盈利的科技型企业。存量未盈利企业和新上市未盈利企业共同纳入科创成长层。
- 配套机制：
- 明确标准及程序：规定公司纳入和调出科创成长层的标准及操作程序，对存量上市公司进行“新老划断”。
- 强化风险揭示：科创成长层公司股票增加特殊标识“U”，新注册投资者需签署专项风险揭示书。
- 提升信息披露质量：要求公司在定期报告和临时报告中披露未盈利情况及相关风险，压实中介机构责任。
- 定位与目标：在建设过程中，上交所将坚持“硬科技”定位，统筹投融资平衡，支持优质未盈利科技型企业发展。
三、股票发行上市申请预先审阅机制
- 背景：为回应科技型企业控制敏感信息知悉范围的诉求，减少发行上市阶段的“曝光”时间，降低对企业生产经营的不利影响。
- 安排：
- 明确适用范围：发行人因过早披露业务技术信息、上市计划可能造成重大不利影响的，可申请预先审阅。
- 确定审阅流程：发行人提交预先审阅申请文件，上交所参照正式审核程序开展审阅并反馈意见。预先审阅不是必经程序，不替代正式审核，也不构成对审核标准的预先确认。
- 加强程序衔接：发行人结合审阅意见自行决定是否正式申报，正式申报后上交所将严格遵循现有规则和程序。
- 强化信息披露：预先审阅阶段的问询和回复在正式申报IPO后需一并披露，接受市场监督。
- 加强监督管理：发行人及相关中介机构需保证文件真实、准确、完整，违反规定可终止审阅程序并采取监管措施。
四、资深专业机构投资者制度落实
- 背景：境外市场中该制度较为成熟，资深专业机构投资者具有丰富的投资经验，可帮助识别优质科技型企业。
- 落实思路：
- 明确适用要求：发行人适用第五套上市标准的，鼓励披露资深专业机构投资者信息，从投资经验、合规运作、独立性等方面提出要求。
- 规范制度运用：披露信息作为审核中判断市场认可度和成长性的参考，但不作为硬性条件。
- 加强自律监管：通过明确合规要求、强化信息披露、夯实中介核查责任、强化违规监管等措施落实监管要求。
五、下一步工作安排
- 征求意见：上交所将通过多种形式听取市场意见建议，进一步完善有关规则。
- 发布实施：按照中国证监会统一部署，尽快发布实施相关业务规则，推动改革举措落实落地，持续提升科创板服务科技创新能级。