调虎离山计之家族信托

出处是《封神演义》第八十八回：“子牙公须是亲自用调虎离山计，一战成功。”

此计用在军事上，是一种调动敌人的谋略，其核心在一“调”字。虎，喻指敌方，山，喻指敌方所盘踞之地。用计谋诱使敌方或敌方主力离开盘踞之地，以便我方乘机而入。我们这里借用调虎离山来类比家族信托。

最符合信托本意、最能发挥信托制度作用的业务是家族信托。家族信托是一种信托机构受个人或家族的委托，代为管理、处置家庭财产的财产管理方式，以规避财产损失、实现富人的财富规划及传承。家族信托包含了财富管理、资产管理、破产隔离、遗产分配和支配等很多金融作用。

如果说家族信托这个名词有些高阳上，那么可以简单理解为扩大版的“遗嘱”。遗嘱是人临死时委托他人见证或负责身后财产的安排，而家族信托则是在人活着时对自有财产的安排，这个安排主要是通过信托制度委托给受托机构。

家族信托历史悠久，最早出现在古罗马帝国时期（公元前510年-公元前476年）。当时《罗马法》将外来人、解放自由人排斥于遗产继承权之外。为避开这样的规定，罗马人将自己的财产委托移交给其信任的第三人，要求为其（没有罗马国籍的）妻子或子女利益而代行对遗产的管理和处分，从而在实际上实现遗产继承权。

近代家族信托的兴起则是在二战之后的美国，然后扩展到全世界的范围。目前在中国香港及欧美发达地区，以个人名义设立的信托占据信托市场的70%左右。而根据公开数据的估算，国内家族信托财产规模约在1,300亿元至1,800亿元左右，占全部信托规模的比例不足1%。

中国的家族信托业务刚刚起步。2012年，国内第一单家族信托落地。从一开始的无人问津，到如今越来越火热，许多高净值人士和相关从业人员，共同见证了家族信托行业的成长。

改革开放40多年以来，中国经济高速增长，在这段不算漫长的时间中，高净值人群积累起可观的家庭财富。根据瑞士信贷《2019全球财富报告》，截至2019年年中，中国有1亿人财富名列全球前10%，首次超过美国，后者为9,900万人。这里的财富包括了所有的资产，特别是房产。而根据600万RMB(100万USD)可投资金融资产的国际通用的高净值人群的标准，2019年中国高净值人群有132万。

财富的增长也同时面临着家庭财富管理的困扰。一方面，就环境而言，中国的经济增长模式正在发生根本性的变化；另一方面，就自身而言，高净值人群也开始面临财富创造和财富管理、财富传承之间的重心取舍问题。

面对这样一个十万亿级别的方兴未艾的市场，各路机构纷纷布局，可以设立为家族信托的财产非常多，方式也非常灵活多样，并可以实现很多功能。

比如：资产隔离保护、资产委托管理、婚前财产保护、避免特殊目的的婚姻、避免复杂的继承程序、减少继承纠纷、防范监护人的道德风险、遗产税规划、家族企业永续传承、财富合理配置、防止挥霍财产、避免财富消失、财富信息保密等。这些作用主要是根据家族信托的资产隔离、受托管理衍生出来的。

典型的信托关系包含了委托人、信托财产、受托人、受益人。信托制度的创造性在于信托财产法定独立和信托关系三权分立，也就是当委托人把信托财产委托给受托人并指定受益人后，信托关系成立，此时的信托财产独立于委托人受托人受益人三方任何一方，不属于其中任何一方的自有财产，而只能按照信托关系约定的方式支配或者分配。

在设立信托时，委托人可以和受托人约定信托资产的管理和分配方式，也就是可以约定受益权的支配，通过这样的受托管理，信托资产就有了可严格执行的计划，避免了受益人无序使用。另外，受托人通常都是各类专业机构或人员，在信托过程中对信托资产的管理能力往往高于委托人和受益人，这在财富保值增值过程中特别关键。

我们可以通过一个例子来说明这些功能。比如说王先生忙了大半辈子，攒了1,000亿，还有几个公司的股权。现在公司境况艰难，融资时老王偶尔会个人担保。老王的儿子小王不想做地产，反而经常泡女明星。老王自己也不清楚是否还有其他子女。这种复杂情况下，设立家族信托很有帮助。比如如下条款：

1、把1,000亿资产设立信托，约定老王自己、原配、子女和孙辈可以是受益人。可以规定如果小王娶了女明星，那么小王和小小王都没有受益权。这样做的好处是可以减少因万达经营过程中的债务问题波及到已有财产，同时设置附条件的受益权可以体现王老板的个人意志。

2、把公司股权设立信托，约定子女和孙辈如果接班，则有受益权，如果不接班，则公司委托给受托人打理，受益归入家族基金，不属于任何人。通过这样做，除了把公司股权隔离外，当没有人接班时，还可以委托专业受托机构来继续经营。

实际情况可能比这个更复杂或者说细致，比如每个人每年可支配的数额；比如设定孙辈需要亲子鉴定，考上世界名牌大学能多少，考上博士能多少；比如小王老婆多少年不能离婚不能有绯闻，等等。

家族信托在财产隔离、继承、支配方面的确有显著的优势。我们用“调虎离山”来类比家族信托，是把“山”比作家族财产，把威胁财产安全的各种因素比喻为“虎”，通过设立家族信托来调虎离山，从而保障家族财富的安全、传承、以及增长。

家族信托在中国方兴未艾。但同时也不能忽略家族信托目前面临的障碍，包括信托财产的管理、税务问题、受益权的法律追索权。

还有，信托财产是法定独立的，但受益权则是明确归属受益人可以支配的，由此产生了基于受益权再分配或法律追索的隐患，并且现实中已经有了很多这方面的案例。

中国信托行业最新一轮的兴起不超过十五年，家族信托的历史还不到十年，每年的规模刚刚超过一千亿，虽然大部分机构都还是在摸石头过河，但发展空间绝对是无限广阔。

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