1、某量化核心员工反馈
今年量化真的非常火爆，可以说是历史最好。小盘股今年大涨了，所以就有超额了。中证2000的超额收益，1-6月可以到20%的超额。中证1000在10%-20%之间。连A500也干出了9%的超额。
沪深300，大概有7%的超额。这部分的超额比较简单，利用量价模型，直接捕捉金融股，尤其是银行股的上涨即可。
每年小盘股，会有三次左右的大的回撤。去年有两次。今年有两次。今年一次是1月，一次是4月7日。最终解决方案都是GJD入场。我们预期，下半年至少还有一次。需要外部利空触发，或者国内的政策的改变来触发。
极致杠铃策略下，应该是有不少量化资金买了银行股，这也是未来市场的潜在风险点之一。
2、高盛：预计Q2标普500每股收益放缓
分析师预计，2025年第二季度标普500指数成分股的每股收益同比增长率将从2025年第一季度的12%和2024年第四季度的15%放缓至仅4%。
市场普遍预期标普500指数成分股的利润率在第二季度仅同比增长13个基点，而第一季度则增长了109个基点。
按环比计算，市场普遍预期利润率将从12.1%下降50个基点至11.6%。我们预计标普500指数成分股的整体利润率将超过第二季度的最低水平。
3、摩根大通：对沪深 300的乐观目标点位为4420
沪深 300 指数在基础、乐观、悲观三种情况下的目标点位分别为 4150 点、4420 点和 3800 点，相较于 2025 年 6 月 26 日 3946 点的指数水平，对应的潜在涨跌幅度分别为 5%、12% 和 -4%。
沪深 300 指数 2025 年共识 EPS 同比增长存在下行风险，因食品饮料、新能源汽车、家电、可再生能源等产能过剩或库存下降周期行业权重较高。
监管机构在监管和资金层面积极支持 A 股，当前 A 股流动性保持稳定，融资融券占比处于 9.9% 的健康水平，股票和平衡型基金发行有所回升但未达过热阶段。
4、卖方：对水泥板块持谨慎态度
水泥降价因需求下滑致供过于求，非行业内卷。长江三角洲水泥价格维持每吨 200-210 元，高于区域龙头现金成本。
卖方分析，结构性水泥需求将持续下滑至 2030 年（从 2024/2025 年的 18/17 亿吨降至 15 亿吨），供过于求局面将延续。2-3 年内难现重大并购，除非有强力政策推动；海螺水泥收购新疆资产并非行业整合转折点，因合理利润与供需疲软的矛盾，重大并购可能性极低。而供应纪律维持的合理利润，或阻碍边缘企业退出。
区域整合的替代方式（托管、股权交换）可能在南北方（具战略重要性）出现，东部（极重要）和西南部（供应严重过剩）则可能性低。
最近，光伏、猪肉这些存量缓跌板块，好像市场反馈不错；虽然年内焦煤下跌幅度大钢铁水泥业绩改善不错，但钢铁、水泥这种潜在需求下降幅度仍较大的板块，普遍观点还是非常谨慎。
5、6月通胀数据
CPI同比由负转正，在连续4个月下降后，首次转为上涨0.1%。PPI同比降幅扩大0.3pct至-3.6%， PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同。
6、美加征铜关税
特朗普8日表示，将对所有进口到美国的铜征收50%的新关税。美国商务部长卢特尼克预计新关税“可能在7月底或8月1日实施”。
若铜进口关税“在7月底或8月1日实施”，套利窗口关闭美国虹吸库存结束，或转为优先消化本土库存为主，需求前置转变为需求后置，进口铜阶段性减少，非美区域库存紧张局面缓解，故伦铜承压下跌。
7、杰富瑞：钢铁减产的反直觉后果
短期来看，中国钢铁减产可能降低铁矿石（中国占其海运需求约 70%）和冶金煤（中国占其海运需求约 20%）的需求。
长期若贸易措施导致中国钢铁出口持续减少，印度、韩国、越南等受中国出口影响较大的国家钢铁产量或将受益。这些国家多缺乏高质量冶金煤，若其钢铁产量增加（伴随全球钢价上涨），可能推动海运冶金煤需求及价格从低迷中回升；同时，全球钢价上涨也可能利好高品位铁矿石价格，这一结果具有反直觉性。
8、比亚迪
比亚迪官宣，在智能泊车场景取得关键突破，在全球率先实现媲美L4级的智能泊车，并承诺：在中国市场，比亚迪对所有天神之眼车辆用户在智能泊车场景下的安全及损失全面兜底。
9、铜铝产业调研反馈
铜：7月铜材整体开工率环比-1.92pct，同比下降1.46pct，电线电缆及铜管拖累较深。但随着7.9日关税提前落地铜价回落，以及7月超预期高温天气，线缆及铜管7月最终排产需求或好于7月初的调研预期。
铝：7月开工率环比跌4-5pct，光伏、汽车、线缆皆形成拖累。光伏下半年排产预计同比在-10%左右，线缆9月交付，企业目前尝试通过暂停采购的方式在旺季前等到更低的采购价格，但到8月企业将面临交付压力，届时无论商品价格多少，企业都需要采购制作订单完成交付。
今晚就这些了，明天见。
本人将持续进行市场策略分析。
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