1、ETF流出测算
今天宽基ETF继续放量。沪深300ETF华泰柏瑞成交额达到401亿元，首次突破400亿大关。
按照比例来测算，最近半个月流出规模已过半。
2、2025Q4公募基金港股持仓比例下降
3、工业富联业绩预告
1）Q4环比继续增长
预计2025年四季度归母净利润126亿元~132亿元，同比增长56%-63%，Q4环比增速约+21%~+27%（Q3环比增速为+51%）；预计2025年全年归母净利润351亿元-357亿元，同比增长51%-54%。
2）AI服务器&800G交换机持续爆发
云计算业务：2025年云服务商服务器营收同比 +1.8倍以上；25Q4 云服务商服务器营收环比 +30%以上、同比 +2.5倍以上。
AI服务器：2025年云服务商AI服务器营收同比 +3倍以上；25Q4 环比 +50%以上、同比 +5.5倍以上。
高速交换机：2025年 800G以上 交换机营收同比 +13倍；25Q4 同比 +4.5倍以上。
4、阿斯麦25Q4业绩：订单大超市场预期
ASML Q4收入97.2亿欧元，同比增长5%，好于市场预期（95.6亿欧元），主要来自于中国大陆客户增长的贡献。毛利率52.2%，符合公司指引区间（51-53%）。
Q4净利润为28.4亿欧元，同比增长5%，其中净利率为29.2%。利润端的增速与收入增长基本相近。
Q4订单大超预期，新签订单131.58亿欧元（其中74亿为EUV），同比+85.6%，大幅beat预期的70亿欧元。
新签订单中，44%来自于晶圆代工客户（58亿欧元），56%来自于存储客户（74亿欧元，环比增 48 亿欧元）。
2026年全年收入指引340亿~390亿欧元，同比+4%~+19%，vs一致预期350亿欧元（+10%）。
下游晶圆代工+存储两大行业需求同时爆发，ASML重新掌握定价权，2026、2027年EUV产能已经fully booked，且仍有潜在加单需求。
5、AI算力
1）H200相关
2）Anthropic将2026年营收预测上调20%。预计其2025年营收将达550亿美元，到2029年，Anthropic的人工智能模型训练成本将超过1000亿美元。
6、高盛：3.6万亿增量资金料流入中国股市
高盛首席中国股票策略分析师刘劲津28日指出，盈利增长是驱动今年中国股票上涨的主要原因，同时他称，不计外资，预计将有3.6万亿规模的增量资金流入中国股市，当中部分资金经“沪深港通”流入港股市场。
7、存储/半导体相关业绩
1）海力士季度利润创历史新高，大幅超市场预期。
2025年，SK海力士收入达到97.15万亿韩元（约680亿美元），营业利润达47.21万亿韩元，净利润达42.95万亿韩元，均打破2024年创下的纪录。
25年第四季度，SK海力士当季营收环比增长34%至32.83万亿韩元，营业利润环比增长68%至19.17万亿韩元。
2）硬盘巨头希捷科技最新第二财季营收同比增长21.5%至28.3亿美元，调整后每股收益飙升至3.11美元，同比涨幅53%。
公司的近线（介于热数据和冷存储之间的硬盘）存储容量已排满至2026年底，预计将在未来几个月开始接受2027年上半年订单。
3）AI需求驱动数据中心收入同比激增70%，德州仪器股价盘后涨近9%。
8、电力
去年，中国新增发电容量543吉瓦，其中太阳能发电占新增容量的一半以上。
中国一年新增电力装机容量超过大多数国家一年的总装机容量。过去四年，中国新增发电量也超过了美国整个电力系统的装机容量。
9、地产
据财联社爆料，多家房企相关人士所在公司已不被要求每月上报“三条红线”指标。
10、美股科技股财报预期&前瞻
11、达里奥最新观点
达里奥认为，当前的世界局势与历史上旧秩序崩溃前（如1930-1945年）的时期高度相似。
我们正处在一个持续约80年的“大周期”（当前周期始于1945年）的末期，并正从内部冲突加剧的第5阶段，滑向可能发生剧烈秩序重组的第6阶段。
达里奥的建议冷酷而务实：如果感到危险，应考虑及时撤离（"When in doubt, get out"），因为历史上当情况恶化时，撤离的机会之窗可能会关闭。
今晚就这些了，明天见。
本人将持续进行市场策略分析。
由于目前平台从关注流变为推荐流，有朋友反映不能及时收到推送。需要及时收到的朋友可以星标，转发、在看、点赞、评论，亦会增强你与本人的推送权重。