1、三季度公募基金动态分析
1）减持港股：Q3基金股票持仓整体上升，港股持仓终止六个季度加仓趋势，占比31.34%(环比降1.79个百分点)。
2）减持500亿以下中小盘股(持仓占比从43.15%降至30%出头)，主板重仓股占比继续回落至58.53%(环比降6.56个百分点)，创业板和科创板持股占比延续加仓趋势，分别为23.73%和17.44%。
3）行业上大幅加仓TMT(持仓从28.77%增至40.23%)，减持中游制造、医药、周期、消费、金融、地产(消费从14.86%降至9.6%)。
加仓最多的细分行业为电子、通信、电力设备及新能源(三季度增长幅度均超40%)。
2、风险管控的重要性
国外一哥们，本来美美地做空韩国炸鸡公司，没想到黄仁勋吃了个炸鸡，直接让他破产了。
做投资，风险管控十分重要。毕竟即使再完美的逻辑，也有可能发生莫名其妙让投资组合承受巨大风险。
谁能想到，炸鸡也能蹭上AI呢。
3、大摩宏观闭门会
十五五规划打破以往侧重供给端的思路，提出“科技创新为纲兼顾消费”的平衡框架，将居民消费率提升列为三大宏观目标之一。
科技领域更注重全要素生产率而非单纯规模扩张，明确支持AI、量子计算、6G等前沿赛道与实体经济融合。
海外投资者从“极度低配”转向“轻微低配”，关注点从科技股扩展至ESG、国企改革等多元主线。
4、高盛：4000点后市场可能会小幅喘息一下
高盛销售人员最新观点，尽管我们认为至少在 2027年底之前仍处于港股/中国的牛市，但市场可能需要喘一口气。
会晤结束后，投资者找不到从现在到年底之间明确的、能进一步推动市场上行的“下一个利好催化剂”。
许多投资者在年内已经获得了25%-35%的可观回报。因此，他们保护已实现利润的意愿非常强烈，倾向于采取保守策略。
5、AI应用流量与收入
截至2025年8月，中国AI应用流量占全球46%，但收入仅占全球2%-3%(美国年化约330亿美金，中国约5亿美金)。
主要原因包括海外付费习惯更成熟、海外AI应用融入生产力/工作流而中国多为单点影像设计类产品、海外A!应用开发生态及初创公司更蓬勃。
6、存储
据台湾电子时报援引供应链消息称，三星电子已率先暂停10月DDR5 DRAM合约报价，引发SK海力士和美光等其他存储原厂跟进，将导致供应链“断粮”，恢复报价时间预计将延后至11月中旬。
7、机器人消息面
1）11月3日，杭州云深处科技有限公司更名为杭州云深处科技股份有限公司，已完成股改。
2）11月5日，小鹏将举办年度科技日，发布新一代人形机器人。最大亮点在于其搭载的VLT（视觉-语言-任务）联合模型。
3）11 月 6 日，特斯拉股东大会将投票表决马斯克的万亿薪酬方案。此前他曾放话，要是拿不到足够的投票，就不在特斯拉推进机器人和 AGI 业务了。
4）2025中国机器人产业发展大会将于2025年11月10日至12日在上海举行。
8、计算机三季报业绩一览
9、公募动向
近一周公募基金大幅加仓的行业有：电子、传媒、家电、纺织服装，大幅减仓的行业有：食品饮料、地产、电新、通信。
今晚就这些了，明天见。
本人将持续进行市场策略分析。
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