“雪球结构”理财产品近年来因具备较高的收益受到市场较高关注，不过由于近期市场表现较弱，这种产品的风险也逐渐显露出来，对于购买此类理财产品的投资者来说，目前的“雪球”显然成了烫手的山芋。
雪球产品诞生于西方，曾在08年的金融危机时候大显身手，让歌神张学友倾家荡产，只能重登舞台开启全球演唱会来补贴家用！
2017年股灾后的2年中金推出了第一款“结构性金融衍生品”产品——雪球，进行了尝试，随后在2020年10月大规模推广，在21-22年达到顶峰！
而这个产品的不对等性，注定了是一款对资本市场“抑涨助跌”的畸形产品，设定指数向上5%敲出。向下20%敲入，自然股指在这个区间对各方都是有利的，而且是均衡的，持有者可以拿到15%-20%的年化票息！
但是我们腹黑的去想一想，在近两年的经济环境下什么投资项目会有稳定的15%-20%的高回报，连中植也不过8%-13%的年化回报而已，当然你可以说券商也好发型机构也好，会用这笔钱去做高频高杠杆的波段或者对冲！
但是，真的能做到么？那么大部分存续2年期的雪球产品在23年底即将到期，对于发行机构面临产品到期而发生的敲出，而这个敲出意味着不仅兑付投资者的本金还要支付高达30——40%的收益！
而如果股指往下跌一跌。最后产品存续期内形成敲入，就会不仅不用去支付这个高收益，而且可以吃掉大部分甚至全部投资者的本金（杠杆），如果你是发行者，你会不会顺水推舟？
当然一个市场参与方并不会影响市场，但是现在这个雪球的规模足够大，是不是就形成合力了！
现在想一想这个雪球产品，上涨收益有限，下跌风险无限，而在最后关键时刻还是一念天堂（高收益）、一念地狱（亏本甚至清零），算不算是人为刀俎我为鱼肉？
下面江小二不就是活生生的例子？难道这一天或者几十点的区别就是天壤之别？对于投资者和发行者来说，显然是！
雪球产品正在加速出清
雪球日内不能承受两次集中敲入，一旦两次集中敲入，第三次就跟雪崩一样到来。
今天，中证500跌破两个整数关，日内完成两次集中敲入，中证1000跌破5200,5100，5000三个整数关，日内完成三次集中敲入。跌破第三次整数关的时候非常迅速，这就是承受了前两次极限冲击的原因。
中证1000 雪球在5100点持仓集中度很低，最高的是在5000点和4900点，其中4900点是集中度的峰值。越大的集中点抵抗越强，但是击穿了破坏力也大。
如果中证1000击穿4600点，那雪球80%的持仓就没有了，宣告这个产品集体下线。
如果雪球集中下线，对于指数来说也算是好事，加速赶底后驱除了这种制约指数的产品，后面的行情就会出现趋势性。
