农副：羊毛澳洲市场盘整回调、小麦市场价格偏强调整

羊毛：继上周触及2019年6月以来的最高点后，澳大利亚羊毛市场未能延续其上涨势头，在本周拍卖中下跌。本周供应量42,278包，比前一周减少3,198包。从第一天开始，开盘即呈跌势，且全天持续下跌。由于悉尼和弗里曼特尔未跟随上周四墨尔本单独拍卖时小幅回落，因此本周跌幅较大。

棉花：地缘政治冲突持续发酵，推高国际能源价格，全球通胀压力再度回升，美联储降息预期降温、节奏大概率被打乱，市场对全球经济衰退的担忧持续升温，大宗商品板块整体承压，棉花价格的运行节奏也受到明显扰动。当前国内外棉价价差仍处于历史高位，虽在政策调控驱动下已有阶段性收敛，但长期的价差回归仍依赖美棉出口需求的实质性提振，预计短期内外高价差的格局仍将延续。

小麦：供应端：基层余粮持续偏紧，农户售粮意愿偏弱，贸易商库存有限，市场流通粮源整体偏紧。叠加局部天气扰动，物流与上量节奏放缓，现货供给压力较小，为偏强行情提供基础。需求端：制粉企业开机平稳，刚需采购持续，补库积极性较高；玉米行情带动饲用替代需求回升，饲料企业采购力度加大，多渠道需求共振，支撑市场购销热度。

菜油：本周菜系市场整体呈现油强粕弱。受中东地缘局势持续紧张影响，国际原油价格表现强势，从生物燃料掺混角度对植物油市场形成情绪性提振，为菜油行情提供支撑。下游饲料企业受当前菜粕价格高位制约，采购心态趋于谨慎，终端采买节奏逐步放缓，多以按需补货、随用随采为主，市场整体成交跟进乏力，交投氛围偏清淡。

牛肉：必孚(中国)消息，本周进口牛肉期货市场价格保持坚挺，成交氛围总体显平淡。从报盘看，巴西工厂整体维持充足报盘量，阿根廷、乌拉圭工厂主动报盘参与度仍偏弱，整体盘量较为有限。南美大部分工厂报盘船期均在4/5月，少数在3/4月。价格方面，本周巴西较多工厂报价开始趋稳，有少数报价处市场相对低位的工厂，本周将报价继续上调。