最近，爱奇艺正处在多事之秋。
01
一份做空报告
今年4月7日，市场研究机构Wolfpack Research发布了一份名为《爱奇艺：中国版网飞？祝好运》的报告中指控爱奇艺会员数、营收造假。
这份长达37页的报告，直指爱奇艺早在2018年IPO之前就存在欺诈行为，而且此后也一直在这样做。
报告中指出，爱奇艺将其2019年的营收夸大了约80亿-130亿元（27%-44%）。
据Wolfpack Research称，爱奇艺将用户数量夸大了约42%至60%。此外，爱奇艺还夸大了公司开支，以及购买内容、其他资产和收购的价格，“以消耗掉虚假现金，向审计师和投资者掩盖其欺诈行为”。
在2019年10月至11月期间，Wolfpack Research对爱奇艺中国目标人群中的1563人进行了调查，发现约31.9%的爱奇艺用户通过他们与京东或小米等爱奇艺合作伙伴的会员资格访问了仅爱奇艺VIP可以查看的内容。
爱奇艺则以总会员身份再来计算双重会员资格，这意味着它会记录全部收入，并将合作伙伴的份额作为费用记录下来。
这使得爱奇艺可以夸大它的收入，同时还能销毁虚假的现金。
Wolfpack Research称，他们获取了2015年以来爱奇艺所有VIEs和WFOE的中国信用报告。与爱奇艺的招股说明书相比，爱奇艺向SEC报告的递延收入在2015年、2016年和2017年分别被夸大了261.7%、165.5%和86.2%。
此外，做空机构浑水还在社交媒体上表示帮助Wolfpack Research调查爱奇艺长达一年，并已做空该爱奇艺。
对此，爱奇艺做出回应：
Wolfpack Research引用数据与结论严重失实，与实际情况不符。作为一个负责任的上市公司，我们披露的所有财务和运营数据均是真实的，符合SEC要求。我们对于所有不实指控坚决否认，并保留法律追诉权力。
本来以为此事已经告一段落，但是没想到8月又起波澜。
02
多事8月
8月18日，据传台湾当局经济部门要 “封杀”爱奇艺、腾讯视频在台经营。
8月14日，爱奇艺公布截至2020年6月30日的第二季度未经审计的财务报告的同时，发公告称自己被美国证券交易委员会（SEC）调查，要求提供2018年1月份以来的财务记录，并提及做空者Wolfpack Research所提及的财务内容。
报告主要有4点：
1.目前爱奇艺正在受到美国证监会（SEC）执法部门的调查，被要求提供 2018年1月1日以来的经营文件；
2.被要求提供的文件中，包含和做空机构 Wolfpack Research 在今年4月发布的做空报告相关的文件；
3.爱奇艺已经聘请顾问进行内部审查；
4.无论是内部审查，还是SEC的调查，爱奇艺都无法给出预计时间。
受此影响，爱奇艺盘后一度大跌19%。
但是爱奇艺的回应还是信心满满，虽然没有什么实质性内容。
专业人士认为SEC的调查的诱因很可能是 Wolfpack Research 的那份做空报告。
和这份报告相比，小M更担心爱奇艺经营状况。
根据公开材料显示，截至2020年6月30日，爱奇艺的总订阅会员人数为1.049亿人，与截至2019年6月30日的1.005亿人相比，仅增长4%。
这个增长数据也就意味着，这一年来，爱奇艺的用户增量不佳。
用户增量不佳，想要营收增加，只能在每个用户身上薅更多羊毛，也就是涨价。
但是，显然在前有腾讯、优酷围追，后有芒果堵截，用户对爱奇艺的忠诚度真的不太高。
对平台忠诚度不高，会员费涨价困难，超前点播的创收功能被网友骂到怀疑人生，广告等其他营收方式也并不能挽救爱奇艺惨淡的财报。
其实，不只爱奇艺，腾讯、优酷、芒果的日子都不太好过，甚至连奈飞也是前途堪忧。
面对这样一个投入巨大、现状堪忧、前景未知的行业，连普通投资者都担忧它们的经营状况，更何况那么嗅觉灵敏的做空机构呢？
爱奇艺上市至今的股价
03
未来
今年美国证监会对中概股频下狠手，抛开个人感情和中美博弈，小M认为合理合法的监管才是对投资者最大的保护。
做空机制仅是金融资产的一种常规操作模式，但是它提供了一种审视的视角，给投资者一种全新的角度去观察、判断企业的发展状态，同时使整个市场变得更加健康和透明。
近年来,中国的融资融券业务发展非常迅猛，但是与发达国家相比,中国的证券市场仍不成熟, 张云亭在《融资融券与投资者行为》中就对做空机制进行了系统且全面的探讨，并探讨了这种情况对投资者的影响。
其实对于投资者而言，选择一款合适的投资产品非常重要。分担风险，构建投资组合，坚持价值投资，也是个人投资者的选择之一。
但是这种投资方法也面临着一个很大的挑战，那就是考验投资者的耐心。
价值投资的方法，大道至简、逻辑清晰、方法简单、可学可复制，但为什么只有很少的人能做到呢？因为它需要超强的耐心，以及对阶段性亏损的强大忍耐力。
所以，梁宇峰在《长期的力量》中认为，投资应该和打球一样，牢记和坚持那些最基本、最简单的常识和原理才能获得好的收益。
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