4月23日，是第28个世界读书日，由ICCRA住房租赁产业研究院与中信出版·墨菲联合举办的“租赁住房投融管退战略升维与资管进阶法则”读书沙龙活动在上海浦江华侨城柚米社区举办。
赵然 孟宪石 范熙武 等 著
中信出版集团 出版
今年以来，保障性租赁住房建设迎来长足发展，政策端、供给端、金融端都在积极发力，住房租赁行业进入了快速、稳定发展时期。沙龙上，《中国住房租赁市场指南》第一作者ICCRA住房租赁产业研究院院长赵然发表题为《住房租赁中国模式的实践、发展与创新》的主旨演讲。中联基金投行委高级副总裁杨地、申万宏源证券固定收益融资总部业务董事孙林、瓴寓国际副总裁兼上海公司总经理王浩宇、金茂(中国)酒店投资管理有限公司公寓部总经理王纯杰分别就不动产金融闭环、租赁住房证券化等热点议题发表观点，前瞻住房租赁行业的演进方向。
4月23日 《中国住房租赁市场指南》上海线下读书沙龙现场
住房租赁中国模式正在形成
赵然指出，随着保障性租赁住房在“十四五”期间的加速推进、保障性租赁住房公募REITs的陆续上市以及不动产私募投资基金试点，具有中国特色的住房租赁模式正在形成。以产品迭代与多元化为基石，住房租赁的中国模式还由“金融推力”“ 品牌崛起”“ ESG可持续发展”三大因素驱动。三个因素的先决条件，在于我国住房租赁行业从发展伊始就与金融市场、金融工具的发展相匹配、相同步；也由于品牌价值成为住房租赁企业增长“新引擎”， 高质量可持续发展成为行业发展新目标。
ICCRA住房租赁研究院院长 赵然
赵然表示，住房租赁市场通过资产证券化赋能，有效盘活存量房地产资源，是金融服务实体经济的新实践。住房租赁行业是在我国城镇化率不断攀高、宏观杠杆率不断增加的大背景下发展起来的新经济行业。《中国住房租赁市场指南》一书是在大量调研的基础上，以市场功能视角，剖析了住房租赁行业对我国宏观经济稳定可持续发展及房地产转型升级的价值，系统全面阐述了中国住房租赁市场建设的必要性和紧迫性，探讨住房租赁行业制度的发展路径，给出搭建住房租赁的中国模式的方案。
赵然指出，《中国住房租赁市场指南》为理解全球住房租赁市场演进，展望中国和国际住房租赁市场提供了思想工具，有助于读者真正认识中国住房租赁市场的价值，以及未来发展的机遇与挑战。对于关心房地产和基础设施建设与运营的中央及地方政府、企业、投资者，都具有实践价值和参考意义。
租赁住房具备长期投资价值
公私募打通存量退出与增量投资闭环
“针对租赁住房资产全生命周期，通过构建不动产金融体系，用不动产私募基金降低资本金投入，用私募REITs/公募REITs降低融资成本，提升权益融资比例，或实现部分退出。” 中联基金投行委高级副总裁杨地在主题分享时表示，租赁住房不动产金融工具的实践，能够彻底打通租赁住房资产的投融资闭环，不断促进区域产业聚集及升级发展。
杨地指出，不动产私募投资基金试点放宽了扩募限制、放宽了杠杆要求，支持基金以更高的效率实现Pre-REITs投资与公募REITs退出的衔接，将进一步在公私募市场间打通存量退出与增量投资的闭环。
中联基金投行委高级副总裁 杨地
申万宏源证券固定收益融资总部业务董事孙林分享了英美地区住房租赁企业结构化融资，国内租赁住房企业结构化融资CMBS与REITs实践。孙林指出，基础设施资产项目通常需要经历一个较长的培育期才能达到稳定盈利状态，在现有监管规定下，处于培育期的基础设施资产无法成为公募REITs的合格资产。通过发起设立私募股权基金等方式开展Pre-REITs业务，以合理的价格收购具有公募REITs上市潜力的新建、存量不动产资产，待基础设施项目进入稳定运营期后，再通过发行基础设施公募REITs等方式实现基金退出，获取二级市场的溢价退出收益。
申万宏源证券固定收益融资总部业务董事 孙林
资产管理覆盖“投融建管退”全链条
全周期管理服务是轻资产输出的基石
租赁住房在理解范畴上与以往的商品住宅不同，涉及建设、运营、数字化、社区治理等方方面面。瓴寓国际副总裁兼上海公司总经理王浩宇、金茂(中国)酒店投资管理有限公司公寓部总经理王纯杰，分别从租赁住房投资产品属性、国企运营商轻资产管理，分享来自住房租赁企业的思索与实践。
王浩宇结合瓴寓实践，从“资产管理”视角指出，租赁住房符合“低风险，确定回报”的特点。在实践中企业应该根据不同项目特点和投资人需求，在多种投资方案中选择收益和风险匹配最优方案，在“投融建管退”全周期高效运转，实现土地类3-4年/改造类1-2年完成 “从投到退“的投资周期， 实现资金使用效率最大化，提升收益率。同时，要擅用数据技术驱动业务，在项目“投融建管退”全链条精细管理，精准决策。
瓴寓国际副总裁兼上海公司总经理 王浩宇
王纯杰依托金茂酒店的轻资产管理输出探索，提出了“全周期管理服务能力”的概念。他表示，租赁住房的运营管理需要建设完整服务链和系统化运营管理能力，并匹配人力、财务、管理、运营、采购、营销、维保等服务，提升出租率、续约率、客户满意度等，以及拥有良好的收益管理、完善的人才管理和培训能力等，提高管理效率。
金茂(中国)酒店投资管理有限公司公寓部总经理 王纯杰
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