在投资面前，信息就是一切。
美国的华尔街收集和使用金融信息的能力堪比甚至超越了世界上主要的新闻媒体及许多国家的政府。早在18世纪，罗斯柴尔德家族就意识到信息比金钱更重要，他们组建了一个信鸽和快递的网络，在欧洲大陆上收集、传送信息。罗斯柴尔德网络比外交和皇家邮政系统快多了，它让这个家族最早知道拿破仑在滑铁卢战败，并因此获利颇丰。
设想一下，你手中握着一只股票已经连续几天涨停，你会持续观望还是果断抛售？如果这个时候你提前得到可靠信息，说这家公司目前已经是强弩之末，正在经历崩溃前的最后一次挣扎，那么你在这涨停的时间点是会选择持续观望还是果断抛售？
[美]史蒂文·西尔斯 著
刘燕 王松 译
中信出版集团 出版
自古以来，信息就被看作是重要的资源。战争时期，信息的实效性、准确性甚至能影响一场战役的输赢。美国前国防部长唐纳德·拉姆斯菲尔根据自己多年的经验，将信息分成3类：“知道已知”“知道未知”“不知未知”。现在，这套信息认知理论在华尔街得到了更广泛的应用。
《不屈不挠的投资者》一书对这3种分类进行了解释：
“知道已知”就是关于一只股票的所有已知信息，包括: 此前的盈利报告、证券交易所登记情况、股票历史业绩、投资评级、股东信息、正在进行的各种诉讼，以及各种历史金融比率， 例如净资产收益率、 账面价值及所有衡量股票情况的其他数学方程式。简言之，能够很容易获得的信息都是“知道已知”。这些信息通常是无害的历史事实，你可以通过查询企业和股票的公开信息获得，这是做所有投资决策的基础。专业的金融数据企业拥有并运营自己的数据库，为投资者提供这些知道已知的信息，比如市盈率、股息收益、利润估算和历史收益报告。这些信息是决定股票价格的基础，也已经反映在股票价格之中了。如果你了解过去，就能够更好地预测未来，这是投资的重点。
“知道未知”对大家来说更为陌生一些。华尔街上很多人努力的方向就是搞清楚前方的未知是牛市还是熊市。知道未知是指未来可能会发生的事件，将会决定你的投资获利还是亏损的重大事件。知道未知包括：未发布的企业盈利情况报告、投资者大会、新产品发布、零售销售数据、美联储利息率决策和经济情况报告，例如国内生产总值、就业数据、通胀数据、房价等。所有这些我们知道将会发生但不知道其结果的信息，都属于知道未知类。这类信息是所有投资者最担心的事情。判断股市会对企业公布季度盈利状况或是政府公布经济数据做出何种反应，是股票交易和明智投资的关键。大量的分析研究都聚焦于这一点，成千上万的人在收集企业信息、所有财务和经济数据，来判断未来将发生什么。有用的金融数据将立刻被用于分析股票和债券的价格，无用的金融资料则会被抛弃。当知道未知成为知道已知时，股票价格会迅速调整。
“不知未知”是金融界的噩梦，藐视了人类的想象力。比如2001年针对世贸大楼的“9·11”恐怖袭击、2008年雷曼兄弟垮台、2011年日本海啸引发的核泄漏事故，以及2010年道琼斯工业平均指数在20分钟内闪崩，下跌了约1000点。不知未知也被称作“黑天鹅”事件。纳西姆·塔勒布(Nassim Taleb)提出这一概念，他把这些发生概率极小但发生后产生重大影响的事件称作“黑天鹅”事件。自次贷危机以来，发现“黑天鹅”成为华尔街各家各户的日常工作。
基金公司经理丹尼斯·达维特说：“信息就是一切。市场运转得越快，贸易通过电子线路传送得越快，真实可靠的消息就变得越珍贵！”
多数市场信息是通过一些著名的、关注度高的渠道传播的。企业的盈利报告、经济报告、在证券交易委员会登记备案的企业材料，都是主要的渠道。尽管对个人投资者决策发挥了很大作用，但实际上已经严重过期了。这些报告一般是按层级发布的。最高端客户最先拿到信息，也最先开始进行交易，然后这些报告才被送给其他客户。媒体第二天才拿到报告，或者说比所有人都晚15分钟，在眼下这种快速的、电子化的市场里，这基本就意味着第二天了。
股市生存的目标就是要在今天辨别出股票明天的价格，并且学会在恐惧和贪婪中辨识股票的基本面。所以，即使回顾过去可以很好地了解股市的大致情况，但是股市以及精明能干的投资者永远都比“快”更“快”。因为他们在关注未来，关注那些已知未知的事情。
而普通投资者的做法恰恰相反。很多人不了解一个高质量的信息从发布到抵达市场有一个时间差，等普通投资者从新闻媒体上获悉有关情况的时候，游戏早就变样了!普通投资者以为他们根据信息做出了明智的决策，殊不知他们早就成为追逐烟雾的后来者。这也是为什么人们总是习惯于高买低卖，因为新闻媒体的报道引诱他们进行投资，然后又恐吓他们撤出投资。有经验的投资者就像一个信息黑洞一样，源源不断地吸入数据和新闻。他们会不断完善所获得的信息，达到一定规模后，用这些信息实时调整对股票、债券、信用违约互换和其他金融衍生品的价格判断，这些金融产品构成了现在的金融市场。
前美国证券交易委员会主席阿瑟·莱维特认为：“多数金融信息披露都是为了保护提供信息的一方，而不是获得信息的受众。”即使是年度报告，这本来应该是了解一家企业监管报备和运营情况的关键文件，也部分是公关内容，部分是事实。报告的前半部分基本上是营销材料，真实情况都埋藏在金融报表和管理层的讨论和分析中。
所以，想成为一个优秀的投资者，你必须对各种消息脱敏，你必须学会去利用消息，而不是让消息利用你，你必须保持怀疑精神。
市场能够发出响亮的声音，但是你要懂得如何去听。你必须学会用数字思考问题，因为华尔街最重要的语言就是数字，数字决定了故事的脉络。无论是证券、股票、债券还是大宗商品，都是根据每个公司和行业运作的好坏来进行排序，都可能赚钱或亏钱。这些排序都是由市盈率乘数、收入和利润增长以及其他事实决定的。要更多地关注数字、数据，而不是华尔街或者股票分析师的话。
为了避免掉入信息“噪声”所制造的陷阱，穿越市场乱象，《不屈不挠的投资者》作者史蒂文·西尔斯建议投资者们创造一个有效的数据库。
首先，跟踪指数。史蒂文·西尔斯认为标准普尔500指数就是一个非常好的跟踪对象。这个指数包括了500只全美最大的股票，当这个指数上涨或下跌时，常常会影响所有其他的股票。道琼斯工业平均指数更加著名，但重要性不如它。道琼斯只包括30只股票，而且也代表不了什么，因为它计量的股票太少了。道琼斯指数的主要作用是挖掘投资者情绪，因为很多非职业的投资者用道指来定义市场。如果道指上升或下降，你就能明白投资者为什么感到恐惧或是信心高涨。纳斯达克100 指数、罗素 2000 指数也都不要放过。还要跟踪 10 年期美国国债的收益率，用它作为无风险投资回报的产品的参照系。每次市场周期都有所不同，但是如果无风险的10年期美国国债的收益很高，那么投资者很可能卖掉股票，买入高收益的债券。上述这些指数可以帮助你很好地评估市场活动，了解到投资者的想法。
其次，要想了解股票市场的真实情况，需要深入研究期货市场。期货市场是股票市场的心跳，也是它的概率实验室。在这里，成熟的投资者定期透露他们认为某只股票乃至整个股市会发生什么情况。理想的状态是，波动率指数就像是煤矿里的金丝雀一样，能够在股市调整或者崩盘前提供及时的警告。多数时候，波动率指数在调整期中期最为有效，可以很好地衡量恐惧的程度，而极度恐惧往往意味着调整期的结束。波动率原则是一种逆向逻辑，可以简单地归纳为:当波动率指数很高时，应该买入；当波动率指数很低时，应该离开股市。
再次，看跌和看涨期权可以帮助你更好地了解股票。期权，属于股权衍生品，是根据股票的潜在价格定价的。投资者买入卖出看涨期权或看跌期权，看涨期权就是当股票价格上涨时期权价值上涨，看跌期权就是股票价格下降时期权价值上涨。你可以关注有效期在1～3个月的期权，如果确定了公布盈利情况的时间，投资者认为前景较好，通常会买入看涨期权，反之则买入看跌期权。期权市场不总是全部正确，但是能够给你提供足够的信息来过滤各种新闻报道，提高你的概率思考的准确性。
总的说来，这可以帮你粗略、迅速地找出聪明的钱和傻瓜的钱。当然这也不是100%准确的，市场上没什么东西是完全准确的，但是这是确定市场深处正在发生什么的最好的方法。认真做这些计算，然后你会得到比大多数投资者更准确的信息。
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