新书上架丨DeFi与金融的未来

2008年夏天，美国次贷危机达到了顶点，而美国政府随后的巨额救市方案，更是让人们愈加质疑“大而不能倒”的众多金融机构。也是在这年的11月，中本聪在《比特币白皮书》中提出了以区块链作为底层技术的分布式账本技术。这种崭新的技术一开始并没有引起热烈反响，人们也没有意识到其中的价值，更有好奇者使用1万枚比特币购买了比萨。10年后，“这笔巨款”价值上亿美元，称得上“史上最贵比萨”了。

彼时的区块链只有支付功能，而智能合约的出现，赋予了区块链编程能力。人们可以在区块链上运行代码、创建数据，并通过智能合约实现交易。这就像以前的手机只能打电话、发短信，后来出现了智能手机，智能手机孕育出各种手机应用。随后，移动互联网对传统互联网发起了一轮再造运动，诞生了许多“新物种”。得益于智能合约，区块链也正在经历类似的“寒武纪”时刻，新名词层出不穷，例如稳定币、去中心化应用、去中心化交易所、数字藏品、NFT、Web3.0、元宇宙，包括这本书所讲的DeFi。人们正在尝试用区块链对世界发起再一轮革新。

为了处理好信用、杠杆、风险三要素，DeFi的方式是将所有工作模块化，并可以快速复制和组合。为了约定用户的权利，产生了权益代币、功能代币、治理代币；为了调整代币供给，定义了铸币协议和销毁协议；利用各种激励协议，一方面鼓励用户参与平台活动，另一方面鼓励守护者管理平台。只要掌握了它们的原理和功能，就能像搭积木一样，用这些协议组合为新产品。这本书第六章介绍了许多这样的金融产品，有的用于借贷，有的用于衍生品，组合非常巧妙。

传统金融体系是少数人的游戏，但得益于以太坊的开源性，开发者可以利用许多现成的资源，打造自己的DeFi平台。平台的使用门槛大大降低，普通人甚至可以使用闪电贷款这样的业务，短期内获得大量贷款。

区块链恰如开辟了一条新航道，但这片蓝海却暗藏礁石。就在翻译本书的同时，曾经被称为“币圈茅台”的LUNA加密币突然崩盘，暴跌99%以上。震波殃及许多其他数字货币，各种数字货币的价值蒸发约4000亿美元。连锁反应尚未结束，受风险资产崩盘的影响，加密借贷巨头Celsius的业务直面暴击，宣布冻结提款，有传言称其濒临破产。随后，“币圈百亿巨头”加密对冲基金三箭资本被曝出售加密资产以偿还债务。

LUNA是一种算法稳定币，采用类似于“跷跷板”的机制与美元锚定。但其机制设计中存在致命缺陷，被黑客所利用。这本书中对算法稳定币做了介绍。算法稳定币是DeFi世界中的重要一环，它的出现是为了降低加密资产的波动性，方便兑换链外资产。

这并不是DeFi世界第一次爆雷。因为DeFi底层的智能合约是由人来编写的，人为过程很容易出现纰漏。因为DeFi中的交易方都是真实的个体，即使经过专业区块链安全公司的代码审计，平台也面临着非常高的治理风险。这些风险都和平台自身有关，此外，DeFi也面临着外部风险，比如环境风险和监管风险。摩尔定律预言了算力的指数型增长，正是因为算力的增长才促成了工作量证明共识机制，从而有了第一代区块链。但这种共识机制耗费了大量能源，因此近年来我国陆续关闭了中西部几乎所有的“矿场”。西部空闲的算力和东部的数据需求，又结合为“东数西算”工程，这就是题外话了。

DeFi世界像一张拼图，各个角落的人正在尝试完成这张拼图。填补每一块拼图的收益将是巨大的。如果想参与这场去中心化“游戏”，最好有一本攻略指南。这本书简短精练，正是各位“玩家”需要的指南，希望大家能有所收获。

*本文为《DeFi与金融的未来》一书译者序

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