新书上架丨价格投资

在股票、期货投资市场中，众多的个人投资者以及券商、基金等机构，普遍在运用各种分析方法、估值与算法模型、预测工具，以及道氏、江恩、波浪等全球知名理论，来进行决策和开展投资研究。但实战结果总是冷酷无情，大多数投资者难以盈利，亏损、套牢成为常态，就连个别专业机构管理的资管产品、大型基金也屡屡触发预警甚至清盘。投资为何如此艰难？

当面对投资交易时，很多投资者较少通过逻辑推导的方式进行思考。或认为各种内幕消息、报表造假导致研判失真，或觉得市场受到大资金、“主力庄家” 影响以至于走势变形，或在基本面与技术面之间摇摆，或归咎于人性弱点限制了正确的执行……各种看法、各种缘由，大都停留在笼统模糊的感知层面，粗略认为市场变数众多，行情难以捉摸，甚至家庭成员内部对于是宏观经济还是企业效益决定股价走势都各执己见。几乎每名投资者都有一套自己的“投资经验”，都希望说服别人，也都很难接受用别人的意见改变自己。实际上，绝大多数认知并不能用于赚钱，这就怪不得“投资有风险，入市须谨慎”的警示告知。

事实上，投资之所以不赚钱且存在大量的风险，原因在于投资交易当前缺乏判断对错的标准，投资者无法精准辨识风险、剔除风险。所有的莫衷一是，往深处看，是盈利逻辑没有打通，不能确定实现“逻辑盈利”。如果a=1，b=2，c= a+b，那么c=？答：c=a+b=1+2=3。在这个数学解题过程中，基本逻辑很简明，所得结果具有必然性。投资交易应该，也必须拥有、运用、体现这样的基本数学思维和科学精神与治学态度。试想，如果投资交易中也同样遵从这样的逻辑推导思路，则盈利由逻辑推导得来，同样会具备必然性，其结果怎么可能不是“3”？怎会产生不确定？如此一来，投资变得简洁明了，其变数风险也自然得到根本解决。达到“逻辑盈利”，投资风险就能得到控制，投资结果就能具有确定性。

全球股票市场建立至今400余年，现代期货市场建立至今近200年，似乎并没有这样理性，在逻辑层面论证的声音与理论成果，也没有出现运用基础数理逻辑推导盈利的实战化投资交易系统与策略。我们知道价值投资的投资思路是以“估值”为基础的，这一定程度接近于逻辑盈利，但估值与实际价格之间的桥梁是市盈率，如果保守估值给20倍，一般给30倍，十分看好给40倍，激进给50倍，这样通过各种测算模型等工具主观吹出的气球，将价值投资与逻辑盈利无情阻断，价值投资将泡沫化，怎能指向稳定盈利？因此我们常常会看到，秉持价值理念的投资者面临尴尬境地——或拿不准、看不懂脱离价值的行情，或因过高估值而陷入被动的套牢与亏损。与之相似，我认为，期货市场的商品价值论、供需决定论，同样无法引领投资交易进入逻辑推导的盈利。

投资交易是挑战人性的，需要知行合一地实践，如果达不到逻辑盈利，不能让策略形成诸如1+2=3的必然性，则操作中就可能陷入对错不知、进退失据甚至情绪化交易的“上头”状态，很容易因小小漏洞引发失败甚至颠覆性结局。我感到，投资交易市场需要一套由基本理论指引的逻辑盈利投资系统，需要一个由逻辑推导实现盈利的实战交易模型，这个系统模型应达到概念精准、推理严谨、观点结论确切，依靠它、运用它就能快速步入“逻辑盈利”的交易之门，方向正确、不走弯路，使投资交易达到稳定盈利，从而步步靠近财富梦想。

本书紧贴投资交易实战，探寻股票、期货等价格原点，以底层逻辑和基本公理为工具，逐层推导出具有“定理”特征的结论，由此揭开价格迷雾的背后真相，重点解决好：价格产生于哪里？生成价格的机制是什么？价格现象背后是怎样的力量在博弈？在难以琢磨的价格面前，投资者采取何种应对策略才能居于优势？盘面价格如何分析？怎样剔除各类风险进而构建一个稳定的盈利交易系统？如何制定落地执行层面的操作策略等。

书中所创建的“至简交易”实战投资系统，由价格原点起步进行逻辑化推演，每个步骤、每个环节都力求正确无误，整个过程步步踩实，不在任何中间环节出现因不确定性造成的胜率衰减，由此全面构建起逻辑盈利的交易系统。由于其结论的定理本质，可以作为投资的思维底座和策略标尺，用其观察市场、分析判断，就能洞若观火、透彻分明，认清现象背后的根源，自此成为市场的明白人。运用这把尺子去分析衡量，以前看不明白的现象也将摊开本质于眼前，所有的困惑顿时明晰化解，前进的方向目标豁然清晰。我希望包括机构、普通投资者在内的市场参与各方，按照书中步骤，可以以逻辑推演方式制定科学策略，支撑实战操作，通过规划、建立、执行属于自己的必胜交易系统与策略，在价格跳动与行情震荡中始终站稳优势地位，进而掌控局面实现长期持续盈利。事实上，本书也是对职业交易员实战训练讲义的归纳整理，在我给北京某大学相关专业学生讲授的两门实践课中，全班近50名本科生达到100%模拟交易盈利。

我希望本书以简明的原创实战型金融基础理论，为现代金融学、投资学弥补投资实战领域空白，以经历实践检验的逻辑体系为投资开辟新境界，由此开立投资实战的至简交易门派，服务于股票、期货等金融市场的投资和研究。我也希望本书以基本创新理论助力国家实体经济领域的政策制定和企业经营，为国际市场价格博弈、大宗商品保供稳价和企业实施套期保值，提供升维的视角、思路和方法。

* 来源：《价格投资》前言

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