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下游需求不振，稀土价格已跌回两年前。尽管近日稀土价格出现小幅回升 , 但多位业内人士对财联社记者表示，目前稀土价格企稳缺乏支撑，大概率将继续下跌。综合来看，业内预测氧化镨钕价格区间在 30 万元 / 吨至 45 万元 / 吨，40 万元 / 吨成为一道分水岭。
" 预计镨钕氧化物价格在 40 万 / 吨的位置上会盘桓一段时间，不会那么快跌下去。30 万元 / 吨可能要到明年了。" 一位不愿具名的资深行业人士对财联社记者表示。
下游 " 买涨不买跌 "，上半年稀土行情难有好转
今年 2 月以来，稀土价格进入下行通道，目前已和 2021 年初价格水平相当。其中，氧化镨钕价格已累计下跌近 40%，中重稀土中的氧化镝下跌近 25%、氧化铽下跌超 41%。
对于稀土价格下滑的原因，上海钢联稀贵金属事业部稀土分析师张飚对财联社记者分析称，" 国内镨钕供应超需，下游整体需求未及预期，市场信心不足，多种因素导致镨钕价格呈现阴跌行情，再加上下游买涨不买跌规律，以致部分订单延期交付释放，磁材企业整体开工率未及预期。"
张飚指出，"2022 年 Q1 国内钕铁硼毛坯产量 6.3 万吨 -6.6 万吨，而今年 Q1 产量不足 6 万吨，镨钕金属产量超需，二季度订单阶段情况仍不理想，上半年稀土行情难有好转。"
上海有色网（SMM）稀土分析师杨佳文认为，第二季度受雨季的影响，东南亚进口稀土矿减少，供应过剩的情况将有所缓解。" 短期稀土价格整体或将继续窄幅震荡运行，但长期价格看空。下游原料库存已处于低位，预计将于 5 月末至 6 月出现一波采购行情。"
财联社记者了解到，目前下游磁材企业一梯队开工率约 8-9 成，满产的比较少；二梯队开工率基本上 6-7 成，小企业 5 成左右，广东和浙江地区部分小作坊已停产；废料分离企业虽开工率有所上升，但因下游订单增速缓慢，废料现货较为紧张，实体企业采购也是按需采购，不敢囤积库存。
据稀交所最新周报，近期因中小型磁材企业产能缩减，且氧化物市场价格不稳，导致磁材厂废料出货不多，成交量大幅度降低；磁材方面，企业则以刚需采购为主。
据中国稀土行业协会，截至 5 月 16 日，氧化镨钕市场均价 46.3 万元 / 吨，较前一交易日微涨 1.31%。同日，中国稀土行业协会稀土价格指数为 199.3，较前一交易日微涨 1.12%。
值得一提的是，此前的 5 月 8-9 日，镨钕氧化物价格连续微涨两天引发市场关注，有观点认为稀土价格出现企稳迹象。对此，张飚表示，" 这波小涨一是因为头部几家磁材招标金属，二是赣州地区长协交货期提前，补货期集中，导致市场现货流通显紧张，价格略有上涨。"
" 目前终端订单未出现好转。很多采购方在去年稀土价格上涨时采购的稀土原材料较多，现在还处于去库存阶段，加上买涨不买跌的心态，稀土价格越下跌它们越不愿买。" 杨佳文表示，" 据我们预测，下游库存持续较低的情况下，需求端行情最早于 6 月份将会有所好转。"
" 目前公司库存量也不高，可以考虑开始出来买点，但在价格下跌的时候肯定不买，买的时候肯定是在涨。" 某磁材企业采购人士如是说。
下游需求不足，稀土企业业绩普遍 " 缩水 "
受稀土价格下行影响，稀土上市企业一季度业绩普遍大幅 " 缩水 "。几家稀土分离冶炼企业中，仅厦门钨业（600549.SH）净利实现增长。同期，中国稀土（000831.SZ）、广晟有色（600259.SH）与盛和资源（600392.SH）增收不增利，净利均同比下降近九成左右。北方稀土（600111.SH）同期营收和净利则双双下降。
除此之外，同期几家稀土企业经营活动产生的现金流同样不容乐观。其中，Q1 北方稀土经营现金净流入 9.49 亿元，同比减少 50.53%；中国稀土、盛和资源和广晟有色经营现金分别净流出 1.33 亿元、1.5 亿元、5 亿元。
近日北方稀土在上证 e 互动上表示，" 从公司产品销售及下游客户反馈情况来看，年初以来，手机、3C 类电子等部分需求领域订单下滑，行业下游终端消费需求整体不旺，而供应端国外稀土资源大量进口，对市场形成冲击，供需博弈下稀土价格弱势走低。"
北方稀土在同期披露的投资者调研纪要中还指出，目前下游需求不足，需求拉动乏力，公司一季度订单量与去第四季度接近，今年 4 月订单量有所减少。
值得一提的是，稀土价格的波动使下游磁材加工企业有所受惠。以金力永磁（300748.SZ）为例，该公司一季度不但营收、净利同比均实现增长，同期经营活动产生的现金流量还实现扭负为正。
金力永磁表示，经营现金流增长的主要原因之一，是今年一季度稀土原材料价格同比有较大幅度的下降，降低了原材料采购对于现金的占用。
展望后市，中国稀土近日也在投资者关系互动平台上表示，稀土商品价格一直处于波动状态，近期变化更为明显；价格如持续下跌，将对公司经营产生影响。盛和资源总经理王晓晖在 5 月 11 日的业绩说明会上表示，" 近期供需双边都对稀土价格构成了一定的压力。在市场行情处于下行趋势时，（稀土金属）产品价格可能会出现倒挂的情况，会给企业的经营带来挑战。"
而杨佳文对财联社记者指出，目前镨钕金属价格已经出现倒挂，镝铁的价格倒挂尤为突出。
内容来源：财联社-深度
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