2025年财报核心数据
· 毛利率：18.9%，同比提升4.6个百分点
· 自由现金流：净流入约50亿元人民币
· 年末现金储备：477亿元人民币
四季度电话会重点摘要
战略与业务进展
· 发展定位：处于"物理AI"应用关键拐点，已构建全栈自研技术体系（SoC芯片、基础模型、数据及AI基础设施）
· 2025年交付量：42.9万辆，同比增长126%，其中MONA M03为10-20万元纯电轿车销冠，海外交付4.5万辆占比超15%
· 技术突破：图灵AI SoC芯片量产交付；VLA 2.0视觉语言动作模型及人形机器人Iron完成首秀；用户满意度快速提升
2026年发展计划
产品战略
· 全年推出4款新车型，覆盖双能源平台，搭载L2+至L4自动驾驶能力
· 旗舰SUV GX将于二季度开启预订，定位"无妥协体验"，配备后轮转向及L4级硬件
自动驾驶升级
· VLA 2.0已于3月初通过道路测试，3月起逐步推送，年内参数提升至200亿级，接管里程提升25-50倍
· GX在广州开展L4级路测，下半年启动载客运营试点，海外路测同步推进
技术商业化
· 2026年图灵SoC芯片出货量目标100万片，二季度起MAX版车型全面切换自研芯片
· 开拓外部客户，大众汽车为首个合作方
全球布局
· 海外交付量目标同比增长100%，国际收入占比超20%
· 海外门店数量翻倍至680家，自营超快充网络拓展至10个海外市场
人形机器人规划
· Iron机器人年底量产，搭载三颗图灵芯片及VLA 2.0技术栈
· 聚焦商用工场景，广州基地目标月产超1000台
财务指引
· 2026年研发投入：物理AI领域投资增至70亿元
· 一季度交付量指引：6.1万-6.6万辆
· 一季度营收指引：122亿-132亿元