2025年，A股IPO市场实现历史性转变：撤单潮消退，硬科技企业崛起，北交所表现突出，打新收益创三年新高，市场重心由规模扩张转向质量提升。
《2025年A股IPO市场白皮书》整合交易所公开数据、中介机构实操经验与监管政策，为拟上市企业、金融机构及研究机构提供专业指引。
白皮书兼具IPO决策导航、投资分析参考及行业研究工具价值，助力市场主体精准把握资本市场动态。
市场数据盘点
数据全景扫描
基础数据涵盖2025年全年度核心指标：113家过会企业平均净利润1.79亿元，62家利润过亿；116家上市企业合计募资1317.71亿元，同比增长95.63%，体现市场信心修复与资源优化配置；97家终止企业中51家净利润低于1亿元，专用设备制造与计算机通信业占比居高。
板块门槛解析
通过量化模型揭示各板块隐形门槛：主板聚焦大盘蓝筹（沪市过会企业平均净利4.67亿元，深市6.24亿元）；科创板强化硬科技属性（19家过会企业中6家采用第五套标准）；北交所倾向专精特新（过会企业净利中位数7914万元，研发投入与专利数量成关键指标）。
终止案例复盘
终止主因集中于三大领域：财务问题（21家企业净利润低于3000万元，周期性行业业绩下滑显著）；合规瑕疵（关联交易非关联化、供应商依赖、知识产权纠纷高频出现）；定位偏差（创业板终止企业因"三创四新"属性不足被重点关注）。
2026年趋势展望
预测三大方向：政策深化赋能，打通前沿科技上市通道，提升市场包容性；硬科技领域（半导体、AI等）成发行主力，驱动产业结构优化；市场承接力增强，低估值发行持续，打新收益效应显著提升投资者信心。
目录概要
第一章 2025年A股IPO市场全景概览
第二章 IPO中介机构成绩单
第三章 沪深北交易所IPO市场深度分析
第四章 2025年IPO终止企业情况
第五章 再融资及并购重组
第六章 募投项目实务