不抢最早、不追泡沫，确定性出现，果断出手。
作者丨刘恒涛 编辑丨关雎 图源丨Midjourney
2025年，复星创富在募投管退全链条持续发力，交出亮眼成绩单。近年其在各大投资研究机构榜单中名列前茅。
作为复星联席首席投资官、复星创富联席董事长兼首席投资官，丛永罡将业绩归因于投资逻辑坚守、特色策略及复星国际生态赋能，而非偶然运气。
坚持“慢半步、快半拍”投资理念
丛永罡指出，科技赛道方向易形成共识，但复星创富在众星捧月项目上常选择冷静旁观。“通用大模型属资本密集型产业，创业者需做好与大厂长期肉搏准备。”
他强调早期市场规律：“新兴行业首探者常成先驱，趋势显现时进场者机会更大。历史证明笑到最后的非首批起义者。”基于此观察，复星创富践行“慢半步、快半拍”策略：
慢半步：避免过早介入
“赛道初热时我们不投，待技术路线收敛再布局。如图形渲染芯片企业砺算科技，全球仅三家企业具备全栈自研能力，我们确认其市场确定性与订单能力后迅速进场。”
快半拍：把握关键窗口期
“对符合投资标准的项目果断出手。当确定性显现时，我们行动比谁都快。砺算科技、密瓜智能等正是‘快半拍’策略的成功案例。”丛永罡表示，一年技术差距不足致命，框架调整需避免“两头挨打”。
打造“哑铃型”投资组合
复星创富采用“哑铃型”投资结构：40%布局早期VC、40%押注IPO前企业、20%投向成长期项目。
前段：追寻诗与远方
早期投资注重技术验证与市场潜力。“企业无需盈利，但需具备经验证的产品技术。”丛永罡透露VC项目估值中枢约3亿元，因A股并购标的80%估值低于10亿，3亿估值可实现3倍回报。近期在具身智能领域，复星创富以低于1亿估值投资桥介数物机器人小脑，以3亿估值布局因克斯机器人关节等已盈利企业。
后段：追求确定性收益
IPO前投资锁定金融产品确定性。“DPI是核心指标，最后一棒要确保回报。”丛永罡坦言谨慎介入成长期项目：“5000万到5亿收入跨越最难，多数科技企业卡在此阶段，估值上升但商业模式难验证。”
生态赋能构建独特优势
复星创富定位“EVC”（生态型风投），依托复星体系实现双向赋能：
深度调研驱动投资决策
执行“54321”调研标准：驻点5天、访谈4个层级员工、调研3家供应链、分析2个竞争对手，形成完整报告。“行业积累越深，越不易被蒙蔽。”丛永罡称团队年均调研项目超万例。
生态协同创造增量价值
“被投企业多为行业头部，其技术创新与业务模式对复星各板块具有示范价值。”丛永罡强调生态赋能逻辑：“首先做好自身企业，才能持久赋能伙伴。复星创富本质是投资机构，必须持续为管理人创造利润。”
当前复星创富管理基金群总规模约八十亿元，单基金规模十亿元级，40余名全职投资团队年均投资30个项目，单笔约3000万元。“不刻意追求规模，区域覆盖确保优质项目触达。”丛永罡表示动态平衡策略将持续强化投资确定性。
