2025年11月1日起，财政部、税务总局联合发布的《关于黄金有关税收政策的公告》正式实施，这份公告的有效期至 2027 年 12 月 31 日 ，核心内容可以概括为三个关键要点：
交易环节免税
金交所会员单位或客户通过上海黄金交易所和上海期货交易所交易标准黄金时，卖出方享受免征增值税的优惠政策。
加工环节抵扣
一般纳税人从交易所购入标准黄金，用于加工成黄金饰品等产品并销售时，可凭借增值税专用发票抵扣进项税额。
投资用途差异化
若是为了投资目的提货，交易所会开具 6% 增值税专用发票，该税额可用于后续抵扣；但若是为了短期投机，比如立即转售，那就只能开具普通发票，无法进行抵扣。
上游加工企业：合规者胜
深圳水贝作为中国黄金珠宝的主要集散地，这里的加工企业深切感受到了新政带来的冲击 。以往，一些企业依赖 “走票” 的粗放模式来降低成本，从水贝料商、第三方平台等渠道进货时不索取发票，销售给下游时再以不含票或 “假票” 方式交易，靠赚取税点差价盈利。但随着黄金税改新政的实施，这种模式彻底行不通了。从非交易所渠道采购的黄金，销售时需全额缴纳 13% 增值税且无任何优惠，这让企业的成本大幅增加。
下游零售企业：转型与升级
投资金条业务受阻，成为了不少零售企业面临的一大难题。新政直接切断了上游工厂与下游零售端的投资金流转路径，工厂若以 “投资用途” 采购黄金，后续销售时仅能开具普通发票，下游商家无法抵扣进项税，这直接导致投资金条在流通环节出现断裂 。曾经备受青睐的投资金条业务，如今彻底失去了盈利空间，零售企业不得不全面放弃该板块，转而寻找新的发展方向。
黄金首饰业务也需要进行相应的调整。由于进项税抵扣减少，从13%降至6%，企业的成本上升，这部分成本最终可能会转嫁到消费者身上，导致黄金首饰价格上涨。
财税视角下的黄金税改
过去，黄金市场存在一些不规范的交易行为，部分企业和个人利用税收政策的漏洞，进行偷税漏税活动，严重损害了国家的税收利益 。还有一些不法分子将黄金交易作为洗钱的手段，通过复杂的交易流程，将非法资金合法化，给金融稳定带来了巨大威胁。
黄金税改新政的实施，为这些问题提供了有效的解决方案。通过明确交易环节的免税政策和规范发票开具流程，新政将黄金交易纳入了更加严格的监管框架。只有通过上海黄金交易所和上海期货交易所等正规平台进行的黄金交易，才能享受税收优惠，这使得交易更加透明，便于税务部门进行监管和追踪 。一旦发现有企业或个人存在偷税漏税行为，税务部门可以通过交易记录迅速展开调查，依法进行惩处，从而有效遏制了偷税漏税现象的发生。新政对黄金交易用途的区分，也有助于防范洗钱风险。通过对投资性黄金和非投资性黄金采取不同的税收政策，监管部门可以更清晰地掌握资金的流向和用途，及时发现可疑交易，将洗钱行为扼杀在摇篮中。
对您的影响
买黄金、炒黄金股的朋友们要注意，这些税改已经直接影响了市场：
新规下，会员单位和客户买实物黄金的进项抵扣都少了7%，这部分税负成本很可能会传导至终端售价，这也是近期实物黄金价格走高的原因之一。未来购买金条、黄金首饰，可能将面临更高的价格。
像周大福这类黄金类股价因企业税负上升，出现回调——采购黄金原料成本增加，盈利空间受到挤压，市场信心随之波动。若您已持有相关股票，建议密切关注企业在成本管控和价格调整方面的应对策略；如计划布局，不妨等待政策影响逐步消化后再作决策。
黄金税改这场行业变革，对投资者和企业都产生了深远的影响，我们需时刻保持敏锐的洞察力，关注政策的变化，合理调整投资和经营策略。
投资者在做出决策前，要充分权衡实物黄金和黄金金融产品的利弊，根据自身的风险承受能力和投资目标，选择最适合自己的投资方式。