CAFX 7月11日热点关注——关注今晚美国6月CPI数据

今日市场

澳元/美元继续在0.6750附近窄幅波动，自本周开盘以来一直如此。CBA的家庭支出指标将于悉尼时间上午9点发布。今晚若美国通胀数据再度表现疲软，可能会为澳元/美元提供一些温和的支撑。技术阻力在0.7053（5年期斐波那契61.8%），但本周很难达到这一水平。

美元隔夜走低，交易价格略高于105点。美国国债收益率全线下跌约1个基点。标普500指数上涨1.0%。FOMC主席鲍威尔昨晚继续在国会作证，语气与前一天如出一辙。他表示对通胀正在缓解“有一定信心”，但尚不足以确认通胀持续下降至2%的目标。今晚悉尼时间晚上10点30分发布的6月美国CPI数据对金融市场至关重要。美国经济学家的共识和我们的预测是核心CPI再上涨0.2%/月。这一结果将被市场定价纳入，年底前可能会有两次下调基金利率，美元或小幅下跌。

澳元/英镑隔夜下跌20多点，目前在0.5250附近交易。英国央行（BoE）首席经济学家胡丸和货币政策委员会委员凯瑟琳·曼的言论导致金融市场将8月降息的预期从约65%下调至55%。我们认为这一预期仍过高，对英国央行8月保持利率不变有较高信心。如果正确，英镑将在重新定价时获得进一步支持。胡丸指出，“英国通胀依然持续”，服务业通胀仍有“令人不安的强势”。凯瑟琳·曼则表示需要看到服务业通胀持续放缓。

澳元/日元和美元/日元隔夜延续上行趋势，目前分别在109.10和161.70附近交易。日经指数上涨表明市场风险情绪高涨，支撑了澳元和美元兑避险日元。如果美国CPI仅小幅上涨，美元或稍作喘息，美元/日元今晚可能会有所调整。然而，我们认为美元/日元的上行风险依然存在，FOMC何时开始降息周期仍充满不确定性。

澳元/新西兰元延续了新西兰储备银行（RBNZ）决定后的涨势，目前略低于1.1100。RBNZ将官方现金利率（OCR）维持在5.5%不变，但立场偏鸽派。我们ASB的同事预计，RBNZ将在11月开始降息25个基点，并有可能在年底前降息50个基点。澳大利亚和新西兰政府债券利差缩小，减少了澳元/新西兰元的部分逆风。预计在全球经济前景改善的支撑下，澳元/新西兰元将在年底前小幅走高至1.12。

FOMC主席鲍威尔最近的评论集中在将通胀率降至目标和避免劳动力市场显著恶化之间的双边风险上。事实上，劳动力市场条件已经大幅软化，失业率从3.4%的低点升至4.1%。鲍威尔担心，如果FOMC维持限制性政策过长，可能对劳动力市场和整体经济造成不应有的损害。他对劳动力市场的日益关注表明，FOMC可能接近开始其降息周期。我们的基本预测仍是FOMC将于11月首次降息，但如果劳动力市场显著走软，可能会迫使FOMC在9月提前降息。