感谢各位关注读者的鼓励和赞赏，我们关于美联储的文章推出及时，成功帮助不少客户和朋友在上周澳元急跌之前做足澳元兑美金下行的风险控制和保护。因而当上周澳元兑美金一度跌至0.7290，澳元兑人民币跌至4.7225低位之时，做为在澳的进口商们可以因为完成锁住利润率的效果，在澳币急跌中相对无忧，我们商云汇（CAFX）团队对此深感欣慰。我们定会再接再励。
在之前的两周我们细谈了澳联储RBA的货币政策目标，简单说，1.）经济平稳增长 2.）物价稳定 3.）低失业率，今天我们就着重讲澳洲就业市场。正常情况下，经济快速发展（RBA乐见）, 会带来物价上涨（RBA会认真观察），同时也会带来高就业率（RBA乐见）；随后低失业率导致劳工市场缺工问题（RBA会认真观察），使得雇主提高薪水（RBA乐见）进一步恶化经济通胀问题（RBA会非常紧张），严重的通胀问题则会使央行被迫加息，给经济降温。一个在加息过程中或者存在未来加息预期的可自由兑换货币（比如说美金），则会长线中不断走强；中间的汇率波动则很大程度取决于两个币种各自自带未来加息预期的“相对”变动而变动，这个就是我们商云汇CAFX经常说的外汇市场的“预期相对论”。
在悉尼，墨尔本同时进入Lockdown之前的6月份澳洲就业市场可谓是势头不错，看下图显示澳洲的失业率跌至4.9%，已经跌至了2013 年Mining Boom结束以来的一个低位，然而此次Delta疫情反扑各大城市进入Lockdown封城，封城需要多久，是否会导致澳洲经济重新进入衰退，后期就业市场能否再次复苏，这些问题加上美金本身自己的全盘走强，都是导致澳币短期看跌的主要原因。如果你是RBA里的决策者，此时此刻你大概率不会想让市场有加息预期，更希望用眼下的货币政策（大水漫灌+低利率）接着支撑经济和资产价格。
看下图新州与维州的就业人数占总体澳洲的就业人口58%，即可知这次两地封城将给澳洲整体就业市场带来巨大打击：
以下我们Crunching the numbers 来细看6月份的就业报告：
经季节性调整后，2021 年 6 月数据显示：
失业率下降 0.2 个百分点至4.9%
失业率比2020年6月（Covid-19来了之后最惨的时候）低2.4个百分点，比2020年3月（封城，封国之前）低0.4个百分点
失业人数减少 22,000 人至 679,100人 （澳洲最新2019人口统计为2536万人）
失业人数比2020 年6 月减少303,700 人，比2020 年3 月减少44,400 人
青年失业率下降 0.5 个百分点至 10.2%
青年失业率比 2020 年 6 月低 6.1 个百分点，比 2020 年 3 月低 1.4 个百分点
全职就业人数增加 51,600 人，达到 9,016,800 人 （100个澳洲人有36个全职上班）
兼职就业人数减少 22,500 人，至 4,137,400 人 （100个澳洲人有16个兼职上班）
在截至 2021 年 6 月的一年中，全职就业人数增加了 487,200 人，兼职就业人数增加了 290,700 人
兼职就业比例为 31.5%，比 2020 年 3 月低 0.3 个百分点，比 2020 年 6 月高 0.4 个百分点
以上数字繁多，感觉都是劳工市场在变好中，直到我们看到以下这给人泼冷水的图表：
6月份总体上班做工时间相比上月出现反向的回调，说明澳洲就业市场在此次疫情反扑封城Lockdown之前就出现增长乏力了。
这里简单解释以下统计局以上数字是如何计算的：
劳动力：就业人员和失业人员的总和，但是不包括以下人员：（可参考下图）
不找寻工作 – 包含在读书的（近4百万人口），选择在家，不愿出去找工
退休 – 退休在家的澳洲人（也是近4百万人口）
永久无法工作
失业率：只计算劳动力中失业人口的百分比
季节性相邻：消除可预测季节性模式影响的统计方法，以揭示就业和失业每月的变化情况。
第二大部分，我们看澳联储RBA整天挂在嘴上的“Wage Growth”劳工薪资增长，没有Wage Growth，多年来澳联储和美联储都坚信，没有薪资增长的通胀是不可持续的通胀-- 这点很重要，我们以后的文章会仔细讨论所谓的”不可持续通胀“。
看下图，澳洲的薪资增长图显示公共事业单位（Public Sector）录得自 1998 年以来的最低增长率 (1.5%)，私营企业部门（Private Sector）也仅仅增长1.4%, 皆是惨不忍睹，有种“世道动荡，能有分工就不错“的感觉，还谈什么”加工资“，这图摆在澳联储的货币政策决策者面前，官员们大概率都会眉头紧锁，心里多有增加放水（加大印钞力度）的无限冲动。。。
以下为按行业划分的工资增长：
住宿和餐饮服务工资上涨 1.2%。该行业工资增长的主要驱动力是受 FWC (Fair Work Commission公平工作委员会) 决定影响的工资裁定额和依赖工资裁定额的工作的增加。
电力、燃气、水和垃圾处理服务、租赁、雇用和房地产服务以及艺术和娱乐服务均录得最低的季度增长，为 0.1%。租赁、招聘和房地产服务行业的年增长率也最低，为 0.4%。
教育和培训的年增长率最高，为 2.2%。
所有行业的年工资增长率均低于前一年。
从以上可以看出，6月澳洲就业劳动力市场确实有强劲复苏，失业率触及十年来最低水平，但是总体Work Hours (工作时间)出现回调，外加薪水增长堪忧，在7月份出现Lockdown之前澳洲劳工市场并非如想象中的好。进入7月，
由于 COVID-19 的 Delta 变体案例不断增加而实施的新限制将对劳动力市场产生负面影响，新南威尔士州更是进入了“国家紧急状态“，防疫不慎必将对就业市场和经济信心出现巨大打击。
澳联储RBA也在根据失业数据和通货膨胀设定目标现金利率，对于澳联储“reverse taper”的预期更是摆上台面，既希望澳联储要接着每月印钞200亿澳币，而非上次会议所确定的往后开始减少至160亿澳币。新南威尔士州的经济规模约占澳大利亚 GDP 的 35%，而大悉尼地区在国民经济中占很也高达27%。经济学家估计，悉尼的封锁可能会导致大约 200,000 个工作岗位流失，未来一个月失业人数可能会增加至 50,000人。
总而言之，出现带有Reverse Taper预期的澳联储（加大印钞力度）将很可能与带有Taper预期的美联储（减少印钞规模）走上两条不同的路，我们从而认为澳元兑美金的中长期多以看跌为主。
参考：
澳洲统计局数据公布：
https://www.abs.gov.au/statistics/labour/employment-and-unemployment/labour-force-australia/latest-release
https://www.abs.gov.au/statistics/labour/employment-and-unemployment/retirement-and-retirement-intentions-australia/latest-release#:~:text=Data%20downloads-,Key%20statistics,all%20retirees)%20was%2055.4%20years.
https://www.abs.gov.au/media-centre/media-releases/unemployment-rate-falls-49
相关媒体报告：
https://www.abc.net.au/news/2021-07-15/unemployment-rate-june-2021/100295084
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