美棉压力重重创新低！下游“僧多粥少”，订单有限- 大数跨境

北京顺纺

2022-10-10

导读：因市场担心即将到来的经济衰退对需求产生影响，同时美元反弹削弱美棉价格竞争力，国内十一假期期间，在重重压力之下

因市场担心即将到来的经济衰退对需求产生影响，同时美元反弹削弱美棉价格竞争力，国内十一假期期间，在重重压力之下，美棉创近一年半新低。当前美棉受宏观因素影响较大，市场担心经济低迷可能令需求前景黯淡，同时美元反弹削弱美棉价格竞争力。此外，新棉即将入市亦带来一定压力。后续，在棉花基本面没有重大消息的情况下，宏观经济变化或仍是棉价波动的主要原因。下周市场将重点关注USDA月度供需报告。即将步入“银十”传统纺织旺季，但行情并未如期而来，而且呈现下行趋势，双十一订单逐步削弱，叠加前期所接冬季订单逐步交付，后续新单衔接出现断层。国庆假期，考虑到终端纺服行情较弱，多数下游织造企业放假，时间多安排在3-5天附近。

节前涤纶短纤厂商库存承压，

节后涤纶短纤期货涨停？

节前涤纶短纤厂商库存承压，出货意愿较强，延续优惠模式，正逢下游用户有一定补货需求，因此企业顺势大幅去库。产销同步环比大增，除了假期备货需求，江阴部分品牌发货紧张背景下，也刺激一定买卖情绪。9月30日，涤纶短纤主力连续价格为7466元/吨。
　　

涤纶短纤期货走势

受石油价格推升带来的影响，节后涤纶短纤有反弹的可能，已有市场人士喊出“节后涤纶短纤开门红！”“涨停”！但也须关注消费终端实际情况对市场的影响，期间行情或有上下震荡，下半年涤纶短纤新增产能较少，且实际供应量预计增加有限，故预计短纤供应量同比增量不多。

粘胶短纤或将延续弱势

粘胶短纤自今年7月份以来，一直呈现下跌走势，截止9月30日，1.2D*38mm粘胶短纤国内地区出厂报价为13840元/吨，较7月1日下跌11.62%，9月份下跌6.86%。需求端利好难觅，看空气氛浓厚，人棉纱交投难有起色，对原料采购热情一般，刚需补货为主。9月下旬开始，原料溶解浆外盘价格下调，进一步促使粘胶短纤价格重心下一台阶。后市来看，成本支撑松动，需求疲软局面难以缓解，市场心态悲观，预计节后粘胶短纤产业链将延续弱势运行。

ICE 2号棉花主连期货自8月29日从117.03美分/磅一路走低，至10月4日迎来近段时间的首个大反弹，涨幅4.75%，收盘价为88.20美分/磅，10月7日，ICE 2号棉花触及2021年5月以来的最低水平每磅81.55美分。并因经济衰退担忧连续第四周下跌，交易商则在等待下周美国农业部的月度供需报告，当日收盘价为84.06美分/磅，涨幅1.40%，较9月30日下跌1.28美分/磅。

近期2号棉花主连期货走势

氨纶价格将小幅攀升

氨纶市场9月份止跌上行，扭转连续5个月的下跌趋势。截止9月30日氨纶40D市场均价在35000元/吨，月涨幅7.03%。氨纶工厂装置负荷增加，行业开工提升至6.1成，市场货源供应充足。但原料价格走强明显，加之“金九”终端回暖，下游客户拿货积极，氨纶库存压力逐渐缓解，个别规格型号库存紧张。厂家报盘提涨，当前市场整体出现好转迹象，成本利好支撑不减，短期内氨纶价格仍将小幅攀升。

织造：“金九”步入尾声，

“银十”能否扭转乾坤

图：国内主要织造生产基地开机率变化

9月底，喷水织机平均开机率67.60%，目前终端订单多维系至10月中下旬，因此多数织造厂商机器运行平稳，少部分厂商订单稀少，国庆假期调休2-7天不等，个别企业开机率小幅下降。

喷气织机方面，平均开机率50%。目前坯布利润较差，织厂订单少，库存较高，部分织厂提前休假，开工有所下滑。

圆机方面，平均开机率47.40%。个别规模较大工厂反馈目前订单可以维持到10月底以后，内贸订单为主，多数均反馈市场小单居多，订单分化依旧明显。截至目前，国内“双11”订单并未传达，加上美元升值影响，海外订单下单进度滞缓，10月份市场难抱乐观预期。目前佛山圆机订单较前期稍有回落，市场交单为主，部分市场刚性订单依旧，外销方面，市场总体表现较为一般，市场无明显利好带动，预计短期内张槎地区圆机开机率震荡运行为主，交付前期订单。

图：江浙地区印染开机率变化对比

节前印染行业平均开机率为62.25%，环比开工持稳。盛泽地区印染企业平均开机率为59.00%，因去年受双限制约影响下停机情况较多，因而开工同比增幅较大。目前大厂开工负荷多在6-7成附近，中型染厂及印花漂染类开工负荷偏低在3成附近。

多数染厂反馈，纺服终端成品库存高位，多以消化库存为主，今年基本无新品推出，服装类男装尤甚，女装方面仅部分配色类略有变化；家纺类仅个别高端有少量订单下达，且单量有限，因而后市可下达单量预期偏悲观。品牌及市场单以刚需补单及翻单为主，花色方面基本无变化，且单量均有缩小趋势。目前多数企业在订单不足情况下仅勉强维持生产，虽对四季度纺服刚需尚有一定预期，但在 “僧多粥少”悲观预期下，预估可实际到手订单有限，国庆期间盛泽地区多数染厂停工放假3天。

绍兴地区印染企业节前平均开机率为65.49%，印染厂单量较少，订单以小批量居多，前期放样订单，实际下单情况不乐观。目前国内服装公司普遍反馈接单难度增加，国内生产厂商前期以外贸为主企业也转向内销市场，但内销市场份额有限，加之终端购买力持续下降，实际服装企业库存量较高，市场悲观情绪较为浓厚。多数下游用户对后续行情多呈谨慎心态，短期来看国内外新单下达数量仍不及预期。

综合来看, 近期纺织市场成交冷清，前期需求升温的面料近期也出现回落态势，虽本周上游纺织原料优惠放量，但多数下游用户选择谨慎观望，一方面受需求制约原料用量下降，另一方面下游用户前期备货用量偏低，多选择消耗库存为主，不急于补仓。成品库存因行情偏弱再度小幅攀升。综合来看，下周市场暂无利好推动，仍然以延续当前弱势运行为主线，考虑到今年整体经济行情呈现偏紧态势，后续单量整体有限，很难改善当前终端弱势态势。

来源：中国纱线网、中国基金报、生意社、隆众石化网化纤、文华财经