由于石油价格骤降、地缘政治冲突、市场预期不济，俄罗斯经济濒临衰退，卢布接连暴跌，央行紧急加息政策也难言乐观。出口企业需要重点关注对俄贸易的经营风险，采取保守的业务策略，保证自己的业务收益。
一、俄罗斯现“悲惨世界”。
由于油价暴跌、西方制裁，俄罗斯经济濒临衰退。首先，石油价格降至近五年新低，这是全球经济增长放缓、石油生产繁荣的结果。欧佩克不久前决定不减产后，近期油价下跌态势加剧，由于石油是俄罗斯最大的外汇收入来源，俄罗斯GDP下滑严重。其次，俄罗斯通胀率飙升，如果卢布继续贬值下去，那通胀情况将会更加严重。最后，卢布兑美元正在崩溃，2014年卢布跌幅已达五成，随着俄罗斯与乌克兰局势紧张及国际油价下跌，卢布进入连续贬值行情，12月15日首次跌破60。
二、三因素致卢布暴跌，央行紧急加息政策难言乐观。
（一）石油价格骤降、地缘政治冲突、市场预期不济导致卢布暴跌
卢布暴跌与国际原油价格的暴跌有关。俄罗斯经济结构比较单一，主要以油气出口为主，国际原油价格暴跌恶化了俄罗斯贸易条件，导致俄罗斯贸易顺差显著收窄。
俄罗斯与乌克兰的地缘政治冲突恶化形势。随着乌克兰局势的恶化，西方国家对俄罗斯采取的数轮经济制裁给俄罗斯经济造成了深重的负面影响。
卢布暴跌的重要原因还有国际市场对俄罗斯经济未来前景的担忧、对俄罗斯公司和俄罗斯国家外债表示担忧，市场预期因素是影响国际间资本流动的重要因素，是短期内影响汇率变动的最主要因素。
（二）央行紧急加息，政策效应难言乐观
12月16日，俄罗斯央行紧急加息650个基点，宣布将关键利率上调至17%，为数年来首次，此前卢布汇率一度暴跌15%。同时俄罗斯央行上调存款利率650个基点至16%，上调回购利率650个基点至18%。实际上，2014年以来，俄罗斯已经六次加息，之前投入超过800亿美元外汇储备也未能阻止卢布贬值49%。
但一系列措施采取的结果是，卢布与美元的互换利率继续下挫，表明交易者不惜以创纪录的溢价将卢布换为美元。虽然俄罗斯积攒了大量的外汇储备，但也经不起在油价疯狂下行背景下的严重内耗。对于汇率，让央行再投钱托市并不现实。而降息等货币政策工具也难起到根本性作用，卢布汇率上升，必须建立在俄罗斯政治前景转好带来的经济稳定环境之上。
同时，俄罗斯多次加息可能带来加大经济运行风险的负面效果，在外部风险加大的情况下，上调基准利率不会对通胀产生明显抑制效果，反而有可能导致通胀失控。
三、关注对俄贸易的经营风险。
卢布的这轮贬值狂潮将直接影响对俄进出口业务，不仅包括对俄出口中小企业，也包括一些从事边贸小本生意的小卖家。目前，已出现俄国客户不提货、不付款的情况，外贸企业必须对这个国家的业务给予高度重视，注意防范收汇风险。
同时，俄罗斯禁止从美国和欧盟国家进口果蔬、肉类、乳制品等食品，导致国内食品供应短缺，物价上涨。部分对俄出口生活资料类的加工及批发企业或在短期巨额利润的驱动下扩大生产规模及货物储备，这类企业也需要注意不要盲目扩张。
（银行联合信息网）
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