【重磅干货】2015年是跨境电商“投资元年”

★根据申万宏源S宏观研究成果显示：贸易自由化和便利化是大势所趋，贸易壁垒继续下降

★截至2012年，全球贸易的平均关税已降至约2%，新兴市场也降至10%以下，约75%的国际贸易自由进行；WTO记录的贸易政策中，51%是促进贸易的，而且新增的贸易限制措施呈减少趋势

1.2

★艾瑞预计2014年跨境电商交易额为40000亿元

中央和地方本级财政收入增长均乏力：从此前20%左右增长降至10%左右

★ 空姐代购被判刑

•信息不对称：供应商、客户、政府、竞争对手、代理商

•长尾需求释放vs.长尾供应

★ 马云：“全球采购，全球销售”→全球消费

★ 截至目前，海关总署明确可以做跨境电商进口试点的城市有7个

★ 2014年7月30日，海关总署发布第57号公告：增列“保税电商1210”编码，保税模式获认可

★ 2015年3月25日，制定“互联网+”行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合。。。（发展改革委、工业和信息化部、财政部、商务部、公安部、人民银行、银监会、证监会、保监会、网信办等负责）

2015年3月12日，国务院同意设立中国（杭州）跨境电子商务综合实验区

2015年4月1日，国务院常务会议确定加快发展电子商务措施，李克强强调电子商务不仅仅是“虚拟经济”

2015年4月3日，国务院商务部办公厅印发《2015年电子商务工作要点》

★ 2015年3月23日，国家质量监督检验检疫总局出台《关于深化检验检疫监管模式改革，支持自贸试验区发展的意见》 支持跨境电商发展

★ 邮件方式报关为个人自用物品，实行建议申报（关）制度

若跨境电商试点品类和城市进一步放宽，保税进口模式更能提高消费者购物体验

★ 业务流程繁杂，经验、能力要求高

跨境电商产业链主要有三类玩家：生产商/制造商、跨境电商企业（含配套服务企业）、消费者/批发商/零售商（用户）

“三单匹配”：支付信息、物流信息和订单信息交叉验证、匹配

跨境电商（含进口、出口）在保税监管区、海关监管区进行操作

★ 跨境电商出口关键在于退税等、进口主要在于税款缴纳

★2013年进出口总额25.8万亿元，跨境电商占比11.9%

★跨境电商以出口为主，2013年出口交易额为2.7万亿，占比88.2%

★跨境电商按2B和2C分类，2013年跨境电商2B交易额2.9万亿，占比93.9%

★三中跨境电商交易额统计：艾瑞研究、中国电商研究中心和海关总署

★中国电商研究中心预计2014年海外代购规模超1000亿元

★预计2017年跨境电商进口2C交易额约1500亿元，较2014年增长2.6倍

★国际贸易趋势：客户（批发商/零售商/消费者）、订单、自由化（试点城市）

★2013年跨境电商交易额为3.1万亿元，其中出口2.7万亿元、进口0.4万亿元

★跨境电商进口比例将自2013年的11.8%增至2017年的16.2%

★跨境电商发展初期的“痛点”：支付、物流、报关、商检、售后

★跨境电商产业链：电商平台、第三方轻资产配套服务商（供应链服务）、重资产物流公司

★我们最看好第三方轻资产配套服务商，创造性将其称之为“跨境电商供应链服务业” →WHY? 需求刚性、用户体验、规模经济

★行业催化剂：①电商立法、②试点城市扩围、③试点品类扩展、④新平台

★曲线之美：2011年是公司营业收入和利润爆发式增长的拐点

★营业收入：自2009年的不足3亿元增长至2014年的19亿元

★净利润：自2009年的不足4000万元增长至2014年的近5亿元

★收入增长提速的拐点：2011Q1

★2011年Q1公司营业收入增长开始提速：2011Q1同比增长43%，之后均保持在50%左右

★2011Q2净利润增长开始提速：2011H1同比增长32%，之后平均增速为109%

★中国网页数量2010年达600亿个，2009/2010分别增长109%和79%YOY

★全球移动数据总流量在2010-2012实现巨幅增长，2012Q31000TB

★内容高速增长与用户体验要求提高的矛盾→CDN加速服务需求

★2013年和2014年类似于CDN行业爆发式增长的2009年及2010年：均属于流量爆发式增长前夜

★参考CDN行业，我们认为2015年可能是跨境电商供应链服务业投资元年

★跨境综合物流市场CR10为8.6%，相对分散VS.CDN市场接近双寡头

★在资本/机制（政策）/技术的驱动下，我们认为跨境综合物流市场集中度有望逐步提升