伊朗最高国家安全委员会秘书阿里·拉里贾尼在空袭中身亡，南帕尔斯油气田遭袭，美联储宣布维持利率不变并释放鹰派信号——多重冲击下，现货黄金单日暴跌近200美元，失守4900美元/盎司关口。
北京时间3月19日凌晨，两大关键事件同步发酵：美联储连续第二次暂停降息；伊朗启动“真实承诺-4”行动第62波攻势。金价应声跳水，盘中最低跌至4813美元/盎司，创逾一个月新低。
01 最新战局：高官遇袭与能源设施受创
伊朗最高安全官员确认身亡
伊朗最高国家安全委员会3月18日发布声明，证实秘书阿里·拉里贾尼于17日清晨在空袭中殉职。其子莫尔塔扎·拉里贾尼、秘书处安全事务副手阿里礼萨·巴亚特及多名随行人员同时遇难。
伊朗总统佩泽希齐扬发表声明哀悼，并证实情报部长伊斯梅尔·哈提卜、“动员穷人组织”指挥官吴拉姆-礼萨·苏莱曼尼亦在冲突中丧生。
第62波军事行动启动
伊朗伊斯兰革命卫队宣布发起“真实承诺-4”行动第62波攻势，目标为美军基地及以色列军队集结点。
革命卫队明确警告：沙特、阿联酋和卡塔尔三国石油设施已成为“合法打击目标”，将在数小时内展开打击，敦促相关区域民众撤离。海军司令坦格西里称，与美国相关的石油设施将与美军事基地同等级别对待，“将遭受猛烈炮火攻击”。
南帕尔斯油气田遭导弹袭击
当地时间3月18日下午，伊朗南部南帕尔斯油气田第3至6期工程遭美以导弹袭击，引发火灾。这是战争爆发以来，伊朗首次遭遇能源基础设施直接打击。
阿萨卢耶市市长表示，被击中储罐释放气体无毒，火情已受控；但事件促使德黑兰向邻国发出严厉安全警示。
霍尔木兹海峡航运锐减90%
国际能源署数据显示，战事升级后穿越霍尔木兹海峡的石油运输量已不足战前水平的10%。尽管近期船舶数量略有回升，大量船只仍在等待通行。
伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫强调，该海峡局势“不会恢复至战前状态”。
02 美联储决议：鹰派定调，降息预期大幅降温
利率维持不变，点阵图显著转鹰
美联储3月19日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%–3.75%不变，投票结果11–1。唯一反对票来自理事斯蒂芬·米兰，主张立即降息25个基点。
季度经济预测摘要（SEP）显示，19位官员对2026年底联邦基金利率的中值预测为3.4%，意味着全年仅预计降息25个基点。其中7人预计不降息，7人预计降息一次，2人预计两次，2人三次，1人四次。
通胀预期上调，核心压力仍存
美联储将2026年底整体PCE通胀预期由2.4%上调至2.7%；2月核心PCE同比上涨3.3%。GDP增长预期小幅上调至2.4%，失业率预期维持4.4%不变。
鲍威尔释放强鹰派信号
鲍威尔在新闻发布会上明确表示：“在未看到通胀进一步改善前，不会考虑降息。”并透露，委员会内部已开始讨论“下一步是否可能加息”，尽管目前非主流情景。
他将通胀压力归因于“关税与能源的双重冲击”，指出关税正向核心通胀传导，中东局势推高油价构成新的上行风险。对于地缘影响，他坦言当前预测带有较大不确定性，属“盲测性质”。
03 金价动态：单日暴跌近200美元，技术面破位
最新价格表现
美联储决议公布后，黄金市场剧烈波动：
- 现货黄金跌3.86%，收报4813.53美元/盎司，创2月6日以来新低；
- COMEX黄金期货跌3.68%，报4823.90美元/盎司；
- 上海黄金交易所Au99.99报1098.32元/克；
- 现货白银跌5.04%，报75.36美元/盎司；COMEX白银期货跌5.63%，报75.42美元/盎司。
压制金价三大因素
分析师指出，当前金价承压逻辑清晰：
- 降息预期崩塌：点阵图暗示全年或仅降息一次，高利率环境持续压制无息资产黄金；
- 美元走强：鲍威尔讲话期间美元指数延续涨势，抬升其他货币持有者购金成本；
- 技术性破位：跌破5000美元关键心理关口，或触发程序化抛售。
避险需求提供底部支撑
尽管短期承压，地缘风险仍提供支撑。美以与伊朗冲突进入第三周，尚无缓和迹象；南帕尔斯气田遇袭标志冲突升级。布伦特原油期货维持在105美元/桶上方。
04 机构观点：短期承压，长期逻辑未变
短期研判
独立金属交易员Tai Wong：“鲍威尔明确表达观望立场，其温和鸽派措辞不足以提振市场情绪。若此前寄望美联储‘援手’，则希望已落空。跌破5000美元虽令人担忧，但不改长期看涨逻辑。”
中长期展望
- 中信证券：中东冲突中期影响仍取决于美元信用与流动性。本轮预计流动性宽松与美元信用弱化趋势延续，将持续支撑金价；当前黄金板块估值处于历史低位（PE 15–20x），金价新高有望推动股价新高。
- 市场普遍观点：黄金作为传统避险资产，在不确定性加剧时具备配置价值；但高利率环境下相对收益受限。本月黄金期货跌6.51%，年内涨13.05%，较去年同期涨61.07%；2025年上涨近65%，创1979年以来最大年度涨幅，且连续三年上涨。
05 后市展望：地缘与货币的双重博弈
短期焦点：霍尔木兹海峡局势
革命卫队已明确将美关联能源设施列为等同军事目标。若冲突外溢至沙特、阿联酋、卡塔尔等国能源设施，油价或进一步飙升，加剧通胀担忧，继续压制金价。
中期焦点：美联储政策路径
鲍威尔强调“通胀未见改善前不考虑降息”。未来几个月CPI及核心PCE数据将成为关键观察指标；若油价持续推升通胀，降息时点或再度延后，金价中期仍将承压。
长期逻辑：央行购金与去美元化趋势强化
中国央行已连续16个月增持黄金，全球官方购金持续放量。东方金诚首席宏观经济学家王青指出，在地缘政治裂度加深、美元信用松动背景下，各国央行增持黄金已超越投资范畴，上升为长期战略选择。