美以空袭伊朗两周后，全球股市分化加剧
纽交所（3月17日，路透社）
美国与以色列对伊朗发动军事行动约两周后，全球主要股指明显承压。MSCI全球指数截至3月16日较2月27日（冲突前）下跌4%，市场正逐步消化地缘政治升级引发的通胀上行与经济增长放缓双重风险。
原材料与生产资料板块领跌
反映企业资本开支意愿的行业跌幅居前：“原材料”板块（含钢铁、化工、有色金属）下跌10%；“生产资料”（含工业机械、电机）下跌7%。欧洲钢铁巨头阿塞洛米塔尔股价两周内下挫19%；三菱化学集团因乙烯减产消息传出，股价下跌20%。
分析指出，年初受防卫预算增加及设备投资扩张预期带动的顺周期行情，在3月后转向——企业推迟或削减投资的迹象初显，叠加供应链修复需时，市场对相关企业盈利恶化愈发敏感。
消费与金融股承压，能源股逆势上涨
消费品板块显著回调：耐克跌12%，宝洁跌约10%。成本转嫁压力与消费者节约倾向双因素制约盈利空间。
金融股普遍下跌约10%，巴克莱银行、富国银行等巨头亦不例外。主因市场担忧私人信贷（非银行贷款）风险上升，部分机构已收紧对私募信贷基金的融资支持，坏账准备金计提压力浮现。
科技股相对坚挺，AI安全概念走强
IT板块整体仅微跌1%，其中网络安全类软件股逆势上扬：CrowdStrike Holdings涨14%，派拓网络（Palo Alto Networks）涨12%。岩井cosmo证券认为，此前对冲基金为套利减持软件股、增持芯片股，但因地缘扰动加剧，被迫回补软件多头头寸，推动行情修复。
后市分歧显现：牛市调整 or 风险未尽？
摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊指出，当前属“牛市中的正常调整”，企业盈利仍具韧性，经济衰退概率较低，逢低布局窗口临近。
美国银行全球经济学家安东尼奥·加布里埃尔则提醒，冲突或持续至4–6月，当前仅S&P500指数回调约4%，尚未充分反映全球经济遭受更严重冲击的可能性。
后续行情关键观察点在于金融股走势——若宏观担忧缓和，周期股有望迎来回补；反之，若企业盈利减速与信用成本攀升信号坐实，市场再创新高将面临更大阻力。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）石川智寻、杵渕纯平
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