再换操盘手，锐步的中国故事这次能讲好吗？
文/每日财报 南黎
2026年3月6日，全球品牌开发与授权平台Authentic Brands Group（ABG）宣布，将锐步在中国大陆、香港及澳门地区的核心运营权，由香港联亚集团正式移交至新锐运动（上海）有限公司。
新锐运动将全面负责锐步在上述市场的鞋履与服装产品的生产、进口、分销及销售，覆盖成人与儿童全品类。这是锐步进入中国市场数十年来，第三次关键性代理方更迭。
锐步迎来“本土化操盘手”
新锐运动成立于2025年12月，虽为新公司，但其控股方上海新润投资管理有限公司及实控人武新明，在体育用品代理领域积淀深厚。天眼查显示，武新明同时是佑旅运动科技（杭州）有限公司的实际控制人——该公司为安德玛儿童线在中国的授权代理商，并深度参与安德玛户外线在华运营体系。
该团队过往采用“授权框架+本土主导”模式运营安德玛儿童线，涵盖设计研发、生产制造、渠道拓展与终端零售等核心环节。此次接手锐步，大概率延续同类路径。
此前市场曾传闻安踏体育有意接盘锐步中国业务。双方确有谈判，但因价格等核心条款未达成一致，安踏于2026年1月以约123亿元收购彪马29.06%股份。最终，锐步中国运营权落于专注细分赛道的新锐运动。
据业内人士透露，锐步中国十年期授权费约10亿元人民币，按阶梯制兑付，对新锐运动的资金实力与运营能力构成实质性考验。
联亚时代的亏损轨迹
锐步此次更换操盘手，直接动因是前合作伙伴联亚集团交出的持续恶化业绩。2025年12月25日，联亚公告宣布提前终止锐步在大中华区（含台湾）的特许经营协议，自2025年12月31日起生效。理由为“消费者需求疲弱、销售持续下滑”。
联亚于2022年5月接手锐步中国业务，彼时正值ABG完成对锐步的收购并启动全球分区运营。联亚曾将其视为集团发展的“令人雀跃的新阶段”，但现实严峻：
- 2023年净亏损达4900万港元；
- 2024年虽通过成本控制将净亏损收窄至约1300万港元，但收入同比下滑19%；
- 2025年上半年收入再降21%，颓势加剧。
渠道策略反复：门店数量从2022年底15家增至2024年中36家，但单店产出承压，2025年上半年起开始关闭低效门店。目前，锐步中国大陆独立官方门店近乎归零——北京已无门店，上海仅存一家集合店，广佛等地折扣店基本关闭；线上旗舰店虽保留，但主力价格带已下探至500元以下，品牌存在感严重弱化。
品牌重启的挑战与可能
对新锐运动而言，接手锐步是一次高风险、高潜力的战略机会。
全球范围内，锐步基本盘正回暖：Reebok International Limited税后净利润由2023年1.64亿美元升至2024年1.80亿美元，在英国、墨西哥、巴西等8国市场份额提升明显。
品牌资产仍具价值：上世纪80年代Freestyle女性健康舞鞋风靡全球；90年代签约奥尼尔、艾弗森、姚明等体坛巨星；复古鞋款在资深鞋迷群体中保有稳定情怀认同——这些均是可被激活的历史遗产。
来源：官网
但中国市场格局已高度复杂化：本土品牌安踏、李宁、特步依托技术与渠道深耕中高端市场；国际巨头耐克、阿迪达斯加速本土化转型；在此背景下，锐步亟需明确差异化定位与标志性产品。
渠道重建压力巨大：线下从近乎归零起步，布局核心商圈或下沉市场均需大量资金与资源，短期难盈利；线上则需在抖音、小红书等新兴平台构建有效内容叙事与转化路径。
当中国运动服饰市场对品牌力、产品力与运营力的要求日益严苛，锐步的重振之路注定漫长且不确定。但至少，这一次操盘权的交接，为其提供了再次出发的契机。
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